La quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) el 10 de marzo fue la segunda mayor quiebra bancaria de la historia de los EEUU. Apenas dos días después de la quiebra de SVB, Signature Bank entró en los libros de récords como la tercera mayor quiebra bancaria de la historia de los EEUU. El First Republic Bank también parecía al borde del colapso hasta que Bank of America, Citigroup y otros grandes bancos acordaron financiar conjuntamente su rescate.
El gran banco suizo Credit Suisse también se tambaleaba cuando la semana pasada recibió una línea de crédito de 54.000 millones de dólares del grupo suizo UBS. Ahora, UBS está en proceso de comprar Credit Suisse. Políticos, reguladores y «expertos» financieros se apresuraron a asegurar que todos estos problemas se debían a factores exclusivos de cada banco y que no eran señal de una debilidad sistémica del sistema bancario.
Las quiebras y casi quiebras bancarias provocaron que los bancos nerviosos pidieran prestados un total de 164.800 millones de dólares en una semana a la ventanilla de descuento de la Reserva Federal y al Programa de Financiación Bancaria a Plazo, un nuevo programa creado por la Fed para conceder préstamos a los bancos con problemas. La Fed creó este programa a pesar de que supuestamente no existe ningún problema sistémico en el sector bancario.
Aunque el SVB no recibió un rescate, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) garantizó el importe íntegro de todos los depósitos a pesar de que el Congreso estableció una garantía estándar de la FDIC sobre los depósitos de hasta 250.000 dólares. Al cubrir todos los depósitos del SVB, la FDIC ha creado la expectativa entre los depositantes de las principales instituciones financieras (así como entre las propias instituciones) de que el gobierno cubrirá el 100% de los depósitos. Esto hará que tanto los depositantes como los bancos tomen decisiones de inversión que normalmente no tomarían, garantizando así mayores quiebras bancarias seguidas de más rescates para los depositantes ricos.
Algunos han achacado las actuales quiebras bancarias, junto con otros indicios de que la economía está al borde de una gran recesión, a las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal. Es cierto que la Reserva Federal es responsable. Sin embargo, las subidas de tipos no son el problema. El problema es el «dinero fácil» y las políticas de tipos de interés bajos o cero que la Reserva Federal impulsó desde el colapso del mercado de 2008, provocado por el estallido de la burbuja inmobiliaria creada por la Reserva Federal. La manipulación de la oferta monetaria por parte de la Reserva Federal distorsiona los tipos de interés, que son el precio del dinero. Esto distorsiona las señales enviadas a los agentes del mercado sobre el verdadero valor de invertir en determinadas industrias. El resultado es que las malas inversiones en esas industrias crean una burbuja. La burbuja explotará inevitablemente.
La recesión económica que sigue al estallido de una burbuja es necesaria para limpiar la economía de las malas inversiones. La corrección no durará mucho y la economía saldrá fortalecida si el Congreso, el Departamento del Tesoro y la Reserva Federal se abstienen de «estimular» la economía con gasto federal y tipos de interés artificialmente bajos. La interferencia del gobierno, sin embargo, puede crear otra burbuja, preparando el escenario para otro crash.
La nueva oleada de quiebras bancarias es un indicio de que la economía de los EEUU se encuentra en otra grave recesión provocada por la Reserva Federal o al borde de ella. Con las naciones tratando de poner fin a la condición del dólar como moneda de reserva mundial, el final del desastroso experimento de América con el dinero fiduciario, y con él el estado benefactor-guerra, podría estar en el horizonte. El colapso puede ir acompañado de disturbios civiles y mayores restricciones a la libertad. Sin embargo, la propagación del autoritarismo también puede estimular un crecimiento del movimiento por la libertad individual, el libre mercado y un gobierno limitado que podría hacer de la noche oscura del autoritarismo el preludio de un nuevo amanecer de libertad.
