La larga y accidentada nominación de Judy Shelton a la Reserva Federal superó un importante obstáculo la semana pasada cuando el Comité Bancario del Senado votó sobre las líneas del partido para enviarla para su consideración final ante el pleno del Senado. Inmediatamente, la nominación de Shelton recibió el apoyo del ala de resistencia del Partido Republicano, con Mitt Romney y Lisa Murkowski que se oponen a su nominación. Con la objeción unánime de los Demócratas a Shelton, sólo se necesitarían dos disidentes Republicanos más para eliminar al más interesante nominado de la Reserva Federal en la historia reciente.
Aunque es fácil simplificar la intriga política como otra guerra de poder de la Confederación, la batalla sobre la nominación de Judy Shelton, especialmente en el contexto de las acciones de la Reserva Federal en los últimos meses, es muy útil para ilustrar la notablemente superficial comprensión de la política monetaria por parte de nuestros sabios senadores. Es cierto que hay críticas razonables a algunos de los trabajos pasados de Shelton, incluyendo su más reciente pivote hacia una defensa más favorable a Trump de un recorte de la tasa de interés el verano pasado. Sin embargo, estas críticas parecen trilladas en un mundo en el que la Reserva Federal se está involucrando en acciones sin precedentes, como la compra de bonos basura corporativos y la utilización de BlackRock para nacionalizar efectivamente grandes partes del mercado financiero de Estados Unidos.
Es digno de mención que muchos de los críticos más ruidosos de Shelton han guardado silencio sobre este asunto.
Una de las críticas más comunes contra la Dra. Shelton es que sería una lealista política y ha cuestionado el valor de la independencia política de la Reserva Federal. Ignorando el hecho de que la historia americana documentada ha demostrado que la noción de «independencia de la Reserva Federal» es un mito noble, tengo curiosidad por saber cómo se vería una Reserva Federal politizada en la práctica.
Después de todo, la Reserva Federal ha dejado de lado durante mucho tiempo sus herramientas políticas tradicionales para poder acomodar las decisiones políticas tomadas por los poderes legislativo y ejecutivo.
El orgulloso e independiente Jerome Powell ya había doblado la rodilla ante los deseos de la Casa Blanca cuando no pudo seguir con una reducción gradual del balance de la Reserva Federal, ya que las turbulencias del mercado de valores crearon dolores de cabeza políticos. Naturalmente, no hubo entonces gritos del falso populista Sherrod Brown, que durante mucho tiempo ha estado al mismo nivel que sus compañeros progresistas en la oposición a cualquier tipo de ajuste monetario. No está claro si estos supuestos campeones de la clase obrera están defendiendo intencionadamente una política que enriquezca a la clase multimillonaria del dólar aumentando los precios de los activos financieros, o si simplemente no entienden las consecuencias en el mundo real de lo que repiten como loros en las audiencias públicas.
Entre los críticos republicanos del Dr. Shelton se encuentra el senador John Kennedy de Luisiana, quien hizo el comentario sarcástico de que «Nadie quiere a nadie en la Reserva Federal que tenga una atracción fatal por las ideas locas» después de su testimonio en febrero. Desafortunadamente, eso parece ser precisamente lo que tenemos, con una Reserva Federal comprometida con niveles de intervención económica más allá de todo lo que América ha visto. En lugar de criticar la aparente dedicación de Jerome Powell para convertir a los Estados Unidos en Japón, durante la última audiencia de supervisión del Senado hizo algunas preguntas corteses a nuestro sabio presidente de la Reserva Federal y se despidió temprano.
En defensa del senador Kennedy, es fácil tomar fotos tontas de una figura pública que se ha convertido en una especie de piñata para cierta clase de gente seria en la punditría financiera americana. Es mucho más difícil ser un crítico del banquero central de América en un momento de crisis cuando los funcionarios electos están luchando para mantenerse al día con las noticias diarias. Pero es precisamente el hecho de que los legisladores están completamente mal equipados para proporcionar controles serios sobre la «experiencia» de la Reserva Federal que alguien como el Dr. Shelton sería la rara ventaja para la junta de la Reserva Federal.
Aunque es poco probable que si se confirma la Dra. Shelton revele magistralmente que ella es en realidad el bicho de oro que los medios de comunicación la han descrito como, lo que está claro es que le daría a la Reserva Federal algo que necesita desesperadamente: diversidad ideológica. Esta es también la razón por la que la gente muy seria la odia. La voluntad de Shelton de desafiar el deificado estándar de «PhD» del dinero fiduciario moderno y cuestionar vacas tan sagradas como la independencia de la Reserva Federal, la convierte en una amenaza potencialmente peligrosa para el pensamiento grupal que se ha vuelto demasiado dominante en los bancos centrales. La Dra. Shelton entiende los peligros de que los bancos centrales se conviertan en planificadores centrales de facto en las economías modernas, y entiende el valioso papel que el oro jugó en los sistemas monetarios del pasado. Ella lee y respeta las ideas de serios eruditos monetarios heterodoxos cuyas perspectivas han sido ignoradas por mucho tiempo en las deliberaciones de la Fed. Incluso recibió su educación en lugares como Portland y Utah, un currículum bastante diferente al de la mayoría de sus colegas formados en la Ivy League.
Si se confirma, ¿será Judy Shelton una fuerza revolucionaria dentro del banco central de Estados Unidos? Casi seguro que no. Así como ninguna elección drenará el pantano en Washington, ningún candidato de la Reserva Federal restaurará la humildad en el edificio Eccles.
En cambio, la nominación de Shelton es mejor vista como una prueba de fuego para los senadores Republicanos. ¿Está interesado en promover realmente la diversidad ideológica dentro de las instituciones americanas, o simplemente está dispuesto a estar con los guardianes académicos que nos han dado el Leviatán Federal que tenemos hoy en día?
Sabemos dónde están Mitt Romney y Susan Collins. Pronto veremos dónde caen el resto de sus colegas.
