La Reserva Federal cita el artículo 13(3) de la Ley de la Reserva Federal con el fin de participar en programas de préstamos de emergencia cuando se den «circunstancias inusuales y exigentes». Lea la legislación a continuación y decida por sí mismo si los préstamos condonables del Programa de Protección de Cheques de Préstamo (PPP/ PPPLF) desafían la ley.
La primera acción dudosa ocurrió cuando la simbiosis Reserva Federal-Congreso creó los «Vehículos de Propósito Especial» (SPV) propiedad del Gobierno de los EEUU con créditos del tesoro. Esto es importante ya que muchos de los programas de préstamos de la Fed serían ilegales si no se creara esta laguna jurídica. En la última publicación, el tesoro financió 66,5 mil millones de dólares para la equidad de las instalaciones de la Reserva Federal.
Afortunadamente, la Ley contiene disposiciones para asegurar que los contribuyentes estén protegidos de estos servicios de préstamo, ¿verdad? Establece..:
Esas políticas y procedimientos estarán concebidos para garantizar que todo programa o servicio de préstamos de emergencia tenga por objeto proporcionar liquidez al sistema financiero y no ayudar a una empresa financiera en quiebra, y que la garantía de los préstamos de emergencia sea suficiente para proteger a los contribuyentes de las pérdidas y que todo programa de ese tipo se termine de manera oportuna y ordenada.
¿Seguramente esto protege a los contribuyentes de los rescates de las empresas? Podemos verlo en el Programa de Préstamos de la Calle Principal (aún no abierto), donde la hoja de términos dice que los préstamos son de recurso y no son perdonables. Lo que significa que el prestatario será personalmente responsable si el dinero no es devuelto. ¿Pero qué pasa con los préstamos PPP? ¿Cómo están estructurados para proteger a los contribuyentes de las pérdidas?
La ley continúa diciendo:
Las políticas y procedimientos establecidos por la Junta exigirán que un banco de la reserva federal asigne, de conformidad con prácticas sólidas de gestión de riesgos y para garantizar la protección del contribuyente, un valor de préstamo a todas las garantías de un préstamo ejecutado por un banco de la reserva federal con arreglo al presente párrafo al determinar si el préstamo está garantizado satisfactoriamente a los efectos del presente párrafo.
Con el fin de proteger al contribuyente, la Reserva Federal debe tomar una «garantía» para estos préstamos. Pero, esto parece estar en desacuerdo con la Administración de Pequeños Negocios de los Estados Unidos (SBA) que facilita los préstamos PPP como ellos lo especifican:
No se requieren garantías colaterales o personales.
Aún más absurdo, las notas del FAQ del PPP:
En virtud del Mecanismo, los Bancos de la Reserva Federal («Bancos de la Reserva») concederán préstamos a los prestatarios que reúnan las condiciones necesarias sin necesidad de recurrir a la vía judicial, tomando como garantía los préstamos del PPP.
El servicio de préstamos sólo puede conceder préstamos contra garantía con el fin de proteger a los contribuyentes, pero el servicio de PPA concederá préstamos contra préstamos sin garantía perdonables. ¡Algo no cuadra!
El informe inicial al congreso sobre el PPP sería cómico si no fuera tan grave, ya que la Reserva Federal declara bajo el título de Costo esperado para los contribuyentes:
Los préstamos del PPP en el marco del PPP están plenamente garantizados en cuanto a capital e intereses por la SBA, y estos préstamos garantizados garantizarán plenamente las extensiones de crédito en el marco del PPPLF. Como resultado, la Junta no espera que el PPPLF resulte en pérdidas para la Reserva Federal.
La Ley también requiere la aprobación del Secretario del Tesoro para cada servicio de préstamo. En un plazo más razonable, el Secretario vetaría cada facilidad que se le propusiera, citando que la Ley prohíbe que los contribuyentes financien estas facilidades para rescates. Naturalmente, esto no sucedió como el Secretario Mnuchin declaró con orgullo:
Estamos totalmente preparados para asumir las pérdidas en los rescates de los negocios de coronavirus.
Desafortunadamente para el resto de nosotros, todas las pérdidas del PPP se sumarán a la hipoteca que Mnuchin y sus amigos han sacado contra nuestro futuro, visto por los precios más altos, la moneda más débil y la mayor carga de la deuda.
