Dinero, crédito bancario y ciclos económicos

Los tres años transcurridos desde la publicación de la edición previa en inglés de Dinero, Crédito Bancario y Ciclos Económicos han visto la continuación del proceso de recesión económica iniciado tras la crisis financiera de 2007. Este proceso ha consistido en el inevitable reajuste microeconómico y la realineación de una estructura productiva real que la expansión crediticia de los años anteriores de la “burbuja especulativa” había hecho insostenible. Aunque las políticas fiscales y monetarias de los Estados en muchas ocasiones han sido erráticas y contraproducentes, al final, el enorme crecimiento del déficit público ha provocado una crisis de deuda pública soberana en los mercados internacionales. Esta crisis ha sido tan severa que, uno a uno, los diferentes Estados se han visto obligados a tomar medidas, aunque tímidas, en la dirección correcta, medidas para reducir el gasto público, el intervencionismo y la regulación de la economía, y liberalizar los mercados de factores y hacerlos más flexibles, especialmente en el mercado laboral.

¿Puede el mercado administrar completamente el dinero y el sector bancario?

Jesús Huerta de Soto, profesor de economía en la Universidad Rey Juan Carlos, Madrid, ha hecho historia con este tratado gigantesco y emocionante. Integra una historia arrolladora y una teoría rigurosa para hacer que el caso del oro en el que las instituciones del dinero y la banca puedan ser parte del mercado libre, sin un banco central, sin rescates, sin inflación, sin ciclos comerciales, y sin el inestabilidad económica que ha caracterizado la edad del control estatal.

Un libro como este solo aparece una vez cada varias generaciones: un completo tratado exhaustivo sobre teoría económica. Es arrollador, revolucionario y devastador; no solo la elucidación más extensa de la teoría del ciclo económico austriaco aparece en forma impresa, sino también una vindicación decisiva de la perspectiva de Misesiana-Rothbardiana sobre el dinero, la banca y la ley.

Jörg Guido Hülsmann ha dicho que este es el trabajo más importante sobre dinero y banca que aparece desde 1912, cuando se publicó el propio libro de Mises y cambió la forma en que todos los economistas pensaban sobre el tema.

Sus cinco contribuciones principales:

• Una reconstrucción completa del marco legal para el dinero y la banca, desde el mundo antiguo hasta los tiempos modernos,
• Una aplicación de la lógica de la ley y la economía a la banca que vincula el análisis microeconómico con los fenómenos macroeconómicos,
• Una crítica exhaustiva de la banca de reserva fraccionaria desde el punto de vista de la historia, la teoría y la política,
• Una aplicación de la crítica austriaca del socialismo a la banca central. La visión más completa de la empresa bancaria desde el punto de vista del emprendimiento basado en el mercado.

Esos son los puntos principales, pero, de hecho, esto solo araña la superficie. De hecho, sería difícil sobreestimar la importancia de este libro. Huerta de Soto también defiende la perspectiva austríaca de los ciclos económicos frente a cualquier otra teoría, defiende la perspectiva del 100% de las reservas desde el punto de vista de la ley romana y británica, asume las objeciones más importantes a la teoría de la reserva total y presenta una programa de política para la reforma radical.

Fue la revisión de Hülsmann de la edición en español lo que inspiró la traducción que condujo a esta edición del Instituto Mises en inglés. El resultado es sorprendente: una obra maestra de 875 páginas que demuele por completo el caso de la moneda fiduciaria y la banca central, y muestra que estas instituciones han comprometido la estabilidad y la libertad económicas y, además, son intolerables en una sociedad libre.

Huerta de Soto ha establecido nuevos estándares académicos con esta discusión detallada de la reforma monetaria desde un punto de vista austro-libertario. La sólida elaboración de los argumentos de Huerta de Soto a lo largo de estas líneas hace de su tratado una ilustración modelo del enfoque austriaco para el estudio de la relación entre el derecho y la economía.

Podría tomarse una década para que todas las implicaciones de este libro sean absorbidas, pero esto está claro: todos los estudiantes serios de estos temas deberán dominar este tratado.