En las elecciones de 2000, John Ashcroft logró perder su escaño de Missouri en el Senado de los Estados Unidos ante un hombre muerto. Sin embargo, en las últimas semanas, hemos visto al dólar americano hacerlo mejor, ya que ha perdido terreno frente a lo que se suponía que era una moneda muerta, el dinar iraquí, mejor conocido como el dinar de Saddam, que retrataba el rostro del presidente iraquí presuntamente fallecido. En ambos casos, se pensó que el perdedor era invulnerable solo para ser mordido por la realidad.
Cuando cesó la primera ola de hostilidades en Irak (veremos si una segunda ola aparece más tarde cuando los iraquíes se cansen de la ocupación americana), las autoridades americanas se aseguraron de que los dólares —muchos dólares— siguieran a las fuerzas armadas. El plan parecía tener sentido; con la implosión del gobierno de Irak, se creía que el dinar desaparecería con él, para ser reemplazado por dólares, y a primera vista eso era lo que parecía estar sucediendo.
Como dice el Wall Street Journal a sus lectores, cuando las fuerzas americanas entraron en Bagdad el 9 de abril, el dinar se cotizaba a unos 4.000 por dólar.Yaroslav Trofimov, “War Stories: Saddam Hussein is Scarce, but not the Saddam Dinar,” Wall Street Journal, April 24, 2003. Siempre que el personal americano pagaba algo en Irak, era en dólares, no en dinares. Sin embargo, la aparente subida del dólar se ha desplomado, ya que el dinar de Saddam dos semanas después se cotizaba a 1.800 por dólar. Para decirlo de otra manera, el dólar perdió más de la mitad de su valor frente a lo que seguramente tiene que ser una de las monedas más débiles del mundo. Se suponía que el dinar, como el régimen que lo imprimió, pasaría a la historia. En cambio, rugió hasta el punto de que incluso se prefirió, en el margen, al poderoso dólar.
Con la imagen de Saddam en todo el dinar, Estados Unidos consideró este giro de los acontecimientos como una especie de humillación. A pesar de todo el armamento del gobierno de EEUU, todas sus tácticas y bombas, su capacidad para derrocar gobiernos e instalar otros nuevos, y aparentemente dirigir el curso de la historia a través de pura potencia de fuego, hay una cosa que EEUU. No pudo hacer: abolir la operación de las leyes económicas de oferta y demanda. El banco central fue bombardeado, el suministro de dinares fue limitado y fijo, incluso cuando los dólares inundaron el país. Eso llevó al sorprendente resultado de que el valor del dinar aumentó a medida que el dólar caía, y toda la potencia de fuego del mundo no pudo detenerlo, al menos aún no lo ha hecho.
Para las mentes sospechosas, al menos una de las razones de las hostilidades en Irak fue el hecho de que el dólar de EEUU se ha convertido en una moneda de segundo orden frente al euro, al menos cuando se trata de países productores de petróleo que aceptan pagos por el petróleo. Una presencia militar de EEUU más fuerte en el Medio Oriente supuestamente pondría fin a esa tontería. Pero a diferencia de mediados y finales de los años ochenta y noventa, cuando el dólar era la moneda mundial de facto, el dólar parece haber perdido fuerza.
Las autoridades americanas, como era de esperar, han intentado dar el mejor giro a este giro de los acontecimientos. Los iraquíes son patriotas, oímos, y tienden a gravitar hacia el orgullo nacional. Quizás sea así, pero parecería que las razones son más profundas y complejas que el simple patriotismo iraquí. Después de todo, si los iraquíes realmente creyeran que el dólar es el mejor trato para ellos, es más probable que traguen saliva y acepten el dólar. La devoción por un tirano muerto no parece ser motivo suficiente para que la gente arriesgue los ahorros de su vida.
El dinar subió porque todavía funcionaba para facilitar el cambio y, sin un banco central, de repente se vio protegido de las presiones inflacionarias. Mientras tanto, el dólar circulaba en cantidades cada vez mayores y la Reserva Federal siempre está dispuesta a imprimir más.
Y también hay un problema mayor: la caída del dólar en Irak es un microcosmos de un problema mayor pero más preocupante, uno que la Casa Blanca y el Sistema de la Reserva Federal no pueden esquivar con su feliz discurso político o pretender que no existe. Tanto la economía de EEUU como el dólar están en problemas y sus dificultades están entrelazadas.
A principios de la década de 1980, la economía de EEUU se encontraba en su peor caída desde el final de la Segunda Guerra Mundial, sin embargo, el dólar era fuerte en relación con otras monedas del mundo, muchas de las cuales estaban sumidas en un pantano inflacionario, un vestigio de la espeluznante década de los 1970. Aunque el gobierno de EEUU había comenzado a incurrir en déficits presupuestarios masivos, el dólar seguía siendo el papel mundial favorecido, ya que los productores de petróleo y productos manufacturados en el extranjero estaban más que dispuestos a aceptar dólares como pago.
A cambio, los dólares regresaron aquí para comprar valores americanos para financiar los déficits, construir plantas de fabricación, y los inversores japoneses incluso se dieron un atracón de compra de bienes raíces en este país, comprando puntos de referencia como el Rockefeller Center en la ciudad de Nueva York. A pesar de que el mercado inmobiliario cayó al suelo a principios de los 1990, los extranjeros que tenían dólares americanos todavía no habían tenido suficiente, ya que el dinero se abrió camino en el auge del mercado de valores.
Como bien sabemos, la fiesta se acabó, y se acabó hace mucho tiempo, salvo que poca gente aquí quiere creerlo, sobre todo los que ostentan el poder político, al menos por ahora. El dólar ha estado recibiendo una paliza durante algún tiempo en los mercados extranjeros y, visto en ese contexto, no es sorprendente que los iraquíes estén tomando las mismas decisiones que muchos otros ya han tomado: deshacerse de sus dólares.
Sería bueno decir que se trata de un problema temporal, pero los hechos dicen lo contrario. Por un lado, los EUA no son un gran lugar para invertir. Claro, existen los valores de EEUU para financiar lo que será otra ronda de déficits presupuestarios masivos, aunque uno se pregunta si hay suficientes personas dispuestas y capaces de comprar al menos $ 400- $ 500 mil millones en papel de EEUU cada año. Después de todo, el milagro económico japonés terminó hace más de una década y los estados productores de petróleo como Arabia Saudita han visto caer los precios del petróleo en más del 50 por ciento en términos reales desde los embriagadores días de la OPEP a fines de los 1970 y principios de los 1980.
Además, la perspectiva de una inversión rentable en algo como la fabricación aquí se encuentra en su punto más bajo en muchas décadas. Los inversores inteligentes del extranjero toman nota de cosas como los asentamientos del tabaco y el atolladero del asbesto que ha llevado a la bancarrota a numerosas empresas y aparentemente tiene un apetito más saludable que un gran tiburón blanco. Desde las regulaciones ambientales hasta el sistema judicial civil manipulado, los inversores entienden que la explosión de litigios aquí presenta un riesgo que preferirían no asumir. Además, hemos visto asalto tras asalto de gobiernos en todos los niveles a los derechos de propiedad privada, y nadie quiere ser engañado si tales acciones son evitables.
Es por eso que lugares como China, un supuesto país comunista, se han convertido en una propiedad de moda para los inversores. A pesar de toda su ideología, al menos los inversores creen que es más probable que el gobierno chino proteja sus derechos de propiedad que el gobierno de EEUU. Esta es nada menos que una acusación ardiente contra el clima legal en este país, y nada demuestra actualmente que se avecina un cambio para mejor.
En última instancia, estas cosas, a falta de un plazo mejor, se capitalizan en la moneda. Érase una vez, la gente en el extranjero habría tragado saliva y comprado dólares. Hoy en día, existe competencia del euro, lo que va de la mano con el triste hecho de que los Estados Unidos, a través de miles de heridas autoinfligidas, está perdiendo su ventaja económica. Es posible que el vendedor se esté quedando sin retoños.
