La economía alemana fue en su día una potencia industrial mundial, que mostró una gran resistencia en tiempos de crisis, así como un importante crecimiento productivo en periodos de expansión.
Alemania mostraba una robusta actividad industrial, una sólida productividad y unos niveles de desempleo envidiablemente bajos, que se sumaban a unos salarios reales elevados. Sin embargo, en los últimos cinco años la economía se ha estancado, y su PIB es un 5% inferior a la tendencia de crecimiento anterior a la pandemia, según Bloomberg Economics. Y lo que es aún más preocupante, estiman que cuatro puntos porcentuales de esa pérdida pueden ser permanentes.
La mayoría de los análisis achacan la debilidad de la economía alemana al encarecimiento de la energía y a la ralentización china, que afecta a sus exportaciones. Sin embargo, la realidad es más compleja.
El estancamiento de Alemania es autoinfligido.
Alemania cometió su primer gran error en 2012, cuando sus dirigentes aceptaron el diagnóstico izquierdista de la crisis de deuda europea, que achacaba todos los problemas a una austeridad inexistente. Alemania abrazó el inflacionismo y, en 2014, aceptó las mismas políticas monetarias e intervencionistas que siempre han destruido Europa. El gobierno alemán y el Bundesbank aceptaron a regañadientes la expansión monetaria masiva del BCE y los tipos nominales negativos, al tiempo que permitían que la Comisión Europea abandonara su supervisión del endeudamiento excesivo y firmara paquetes de «estímulo» consecutivos como el Plan Juncker o los desastres de la UE de Nueva Generación, todos los cuales han dejado a la zona del euro estancada, con más deuda y, ahora, inflación. Los alemanes sufren una inflación acumulada de más del 20% en los últimos cinco años. Los políticos lo achacan a Ucrania y Putin, pero todos sabemos que es una excusa ridícula. El crecimiento de la masa monetaria y el aumento constante del gasto gubernamental han borrado el poder adquisitivo del euro y alimentado la inflación. «Un repunte del crecimiento monetario precedió al estallido de la inflación, y los países con un mayor crecimiento monetario experimentaron una inflación notablemente superior» (Borio et al., 2023).
Los keynesianos creían que un euro más débil impulsaría las exportaciones alemanas, pero esto es un mito. Los líderes de las exportaciones suben gracias al alto valor añadido, no al bajo coste. En cualquier caso, todas las políticas intervencionistas adoptadas por la Unión Europea dejarían una moneda débil y una economía aún más débil.
El segundo error letal fue su política energética. Los altos costes energéticos no son inevitables. Provienen de la equivocada política energética que llevó a los políticos alemanes a cerrar su parque nuclear y a gastar más de 200.000 millones de euros en subvencionar tecnologías volátiles e intermitentes sólo para perpetuar el uso del carbón y el lignito, que representan el 25% de su producción de energía, según AGEB 2024. De hecho, el 77% de su consumo energético y el 40% de su producción de electricidad proceden de combustibles fósiles. Los políticos alemanes también abrazaron la agenda de la UE que prohibió el desarrollo del gas natural nacional pero multiplicó las importaciones de gas natural licuado de EEUU producido a partir del fracking. Fascinante. Además, las enormes subvenciones y costes regulados añadidos a las facturas de los consumidores han hecho que más del 60% del precio de la electricidad que pagan los consumidores proceda de costes regulados e impuestos, incluido el coste del CO2, que es un impuesto oculto. Los alemanes pagan más por la energía y siguen dependiendo de los combustibles fósiles porque el gobierno destruyó su acceso al barato gas natural ruso y lo sustituyó por opciones caras y poco fiables. Sólo un grupo de políticos puede decidir entrar en una guerra energética y prohibir las alternativas.
El tercer error fatal fue tragarse las políticas cada vez más perjudiciales de la Comisión y el Parlamento de la UE. Una ralentización de la economía china no lleva al estancamiento a un líder exportador mundial, sobre todo cuando el gigante asiático crece al 5% anual. Un líder mundial de las exportaciones como Alemania se enorgullecía con razón de un tejido productivo que permitía a su industria crecer gracias a productos de alto valor añadido, tecnología y un alcance global que hacía que las empresas alemanas vendieran en todo el mundo y sortearan cualquier entorno macroeconómico. Lo que hizo que la otrora poderosa industria alemana se estancara y decayera a pesar del sólido crecimiento mundial fue la combinación de una regulación excesiva, desincentivos a la innovación, impuestos elevados y la adopción de la desastrosa agenda 2030 que prohíbe los vehículos con motor de combustión. Los políticos echaron por tierra el potencial de ventas de todo el complejo industrial con una política medioambiental y reguladora equivocada. Los activistas utilizaron la aparentemente inocente agenda 2030 para imponer un modelo intervencionista e improductivo, arrasando con todas las industrias y los sectores agrícola y ganadero de Alemania. La mal llamada Ley de Restauración de la Naturaleza, que hace casi imposible llevar a cabo actividades del sector primario, agravó aún más este daño.
La imposición gradual por parte de la Unión Europea de una reglamentación excesiva y desincentivadora también ha hecho que Alemania pierda una parte importante de su liderazgo tecnológico. El dominio alemán de la ingeniería y la tecnología se basaba en un sistema abierto, altamente competitivo y gratificante que ha sido destruido por la burocracia y la regulación. Alemania es líder mundial en solicitudes de patentes, pero va a la zaga de los Estados Unidos, y la traducción de las patentes a las empresas es sumamente deficiente.
Los políticos alemanes dicen que todos los retos anteriores se convertirán en puntos fuertes en el futuro. Lo dudo, porque su historial de fracasos en las predicciones es espectacular. Lo que Alemania necesita es abandonar el inflacionismo, el intervencionismo y el activismo de tebeo. Si Alemania adopta estos cambios, su economía experimentará un crecimiento significativo.
Alemania no tiene un problema de competitividad o de capital humano; tiene un problema político. Abandone el intervencionismo socialista y Alemania volverá a su tendencia de crecimiento y liderazgo.
