Según la Teoría Monetaria Moderna (TMM), el dinero es algo que decide el Estado. La TMM considera el dinero como una ficha. Por ejemplo, cuando un individuo deposita un abrigo en el guardarropa de un teatro, recibe un disco de hojalata o un recibo de papel. Este recibo o disco es una prueba de que el individuo tiene derecho a exigir la devolución de su abrigo.
Según la TMM, el material utilizado para fabricar las fichas es irrelevante —puede ser oro, plata o cualquier otro metal, o incluso papel. Por lo tanto, la definición de dinero, según la TMM, es lo que el Estado decida que sea. La TMM postula que el valor del dinero es el resultado de que el Estado obligue a la gente a pagar impuestos con las fichas monetarias que el Estado ha decidido. Los impuestos del Estado tienen que pagarse con las fichas monetarias que éste emite. El Estado también tiene la capacidad de controlar el valor del dinero mediante su declaración de cuánto está dispuesto a pagar por una determinada mercancía producida por el sector privado.
En el marco de la TMM, el dinero simbólico se considera un recibo sobre los recursos de la economía. El dinero simbólico en poder de un individuo se considera su derecho sobre una parte de los recursos. Los individuos han intercambiado bienes y servicios por un recibo que les ha dado el gobierno. Los individuos que han generado bienes y servicios reciben un reconocimiento por ello mediante las fichas que les entrega el gobierno.
Sin embargo, ¿podría el Estado soberano exigir efectivamente a los individuos que utilicen tokens en las transacciones entre ellos? ¿Por qué alguien aceptaría una ficha fiduciaria como pago simplemente porque el gobierno acepta estas fichas como pago de impuestos? Para responder a estas preguntas, tenemos que definir el dinero.
Definir el dinero
Para establecer la definición de dinero, tenemos que averiguar cómo evolucionó una economía que utiliza dinero. El dinero surgió como resultado del hecho de que el trueque no podía sustentar una economía de mercado compleja y moderna. La característica distintiva del dinero es que funciona como medio general de intercambio. Ha evolucionado a partir de la mercancía más comercializable. Sobre esto Rothbard escribió,
...al igual que en la naturaleza hay una gran variedad de habilidades y recursos, también hay variedad en la comerciabilidad de los bienes. Algunos bienes son más demandados que otros, algunos son más divisibles en unidades más pequeñas sin pérdida de valor, algunos son más duraderos durante largos periodos de tiempo, algunos son más transportables a grandes distancias. Todas estas ventajas aumentan su comerciabilidad. Está claro que, en toda sociedad, los bienes más comercializables serán seleccionados gradualmente como medio de intercambio. A medida que se seleccionan más y más como medios de comunicación, la demanda de los mismos aumenta debido a este uso, por lo que se vuelven aún más comercializables. El resultado es una espiral que se refuerza: una mayor comerciabilidad provoca un uso más amplio como medio, lo que a su vez provoca una mayor comerciabilidad, etc. Al final, una o dos mercancías se utilizan como soportes generales —en casi todos los intercambios— y se denominan dinero.
El dinero es aquello por lo que se intercambian todos los demás bienes y servicios. Esta característica fundamental del dinero debe contrastarse con otros bienes. Por ejemplo, la característica de los alimentos es que proporcionan el sustento necesario a los seres humanos y a la gente le puede gustar su sabor. La característica de los bienes de capital es que permiten la expansión de la infraestructura que, a su vez, permite la producción de una mayor cantidad de bienes y servicios. Contrariamente a la TMM, la esencia del dinero no tiene nada que ver con el pago de impuestos al gobierno.
El dinero funciona como medio general de intercambio. La gente paga con bienes y servicios por otros bienes y servicios con la ayuda del dinero. El dinero facilita los pagos de un bien por otro bien. Además, contrariamente a la TMM, el dinero no es un derecho sobre los recursos, sino el medio general de intercambio. En sus escritos, Carl Menger planteó dudas sobre la solidez de la opinión de que el origen del dinero es la proclamación gubernamental. Según Menger
Un acontecimiento de significación tan elevada y universal y de notoriedad tan inevitable, como el establecimiento por ley o convención de un medio de cambio universal, habría quedado ciertamente en la memoria del hombre, tanto más ciertamente cuanto que habría tenido que realizarse en un gran número de lugares. Sin embargo, ningún monumento histórico nos da noticias fidedignas de transacciones que hayan conferido un reconocimiento distinto a medios de cambio ya en uso, o que se refieran a su adopción por pueblos de cultura comparativamente reciente, y mucho menos que atestigüen una iniciación de las primeras edades de la civilización económica en el uso del dinero.
Mises explica de forma similar la aceptación del dinero. En sus escritos, Mises había mostrado cómo se establece el valor del dinero. Mises comenzó su análisis señalando que la demanda de dinero de hoy viene determinada por el poder adquisitivo del dinero de ayer. En consecuencia, para una determinada oferta de dinero, se establece el poder adquisitivo de hoy. La demanda de dinero de ayer estaba fijada por el poder adquisitivo del dinero del día anterior. Por lo tanto, para una determinada oferta de dinero, se fijó el precio del dinero de ayer. El mismo procedimiento se aplica a los periodos anteriores.
Si retrocedemos en el tiempo, llegaremos a un momento en el que el dinero no era más que una mercancía ordinaria cuyo precio lo fijaban la oferta y la demanda. La mercancía tenía un valor de cambio en términos de otras mercancías (es decir, su valor de cambio se establecía en el trueque). El día en que una mercancía se convierte en dinero, ya tiene un poder adquisitivo o precio establecido en términos de otras mercancías. Este poder adquisitivo nos permite fijar la demanda de esta mercancía como dinero. Este proceso establece su poder adquisitivo el día en que la mercancía empieza a funcionar como dinero. Una vez establecido el precio del dinero, sirve de insumo para el establecimiento del precio del dinero de mañana. Por lo tanto, sin la información de ayer sobre el precio del dinero, no se puede establecer el poder adquisitivo del dinero de hoy.
Por lo que respecta a otros bienes y servicios, no se necesita la historia para determinar los precios actuales. La demanda de estos bienes surge por los beneficios que se perciben al consumirlos. El beneficio que proporciona el dinero es que puede intercambiarse por bienes y servicios. Por consiguiente, es necesario conocer el poder adquisitivo del dinero en el pasado para establecer su demanda actual.
Aplicando el marco de Mises —también conocido como el teorema de la regresión— podemos deducir que no es posible que el dinero haya surgido como resultado de un decreto gubernamental, de la aprobación del gobierno o de una convención social. El teorema demuestra que el dinero debe haber surgido como una mercancía. Según Rothbard,
El dinero no es una unidad de cuenta abstracta, divorciable de un bien concreto; no es una ficha inútil que sólo sirve para intercambiar; no es un «derecho sobre la sociedad»; no es la garantía de un nivel de precios fijo. Es simplemente una mercancía.
TMM y la generación de riqueza
En el mundo de la TMM, donde el dinero es generado por el gobierno y —dado que el gobierno es capaz de inflar libremente tanto dinero como necesite— entonces, implícitamente, el gobierno tiene mando sobre cantidades ilimitadas de riqueza. Si el gobierno determina qué debe considerarse dinero y cuál es su valor, esto significa también que el gobierno dicta el tipo de cambio entre el dinero y los bienes y servicios. Esto significa que los precios los fija el gobierno y elude las fuerzas del libre mercado. La teoría económica demuestra que tal conducta conduce a un uso ineficaz de los recursos y, a su vez, a la inestabilidad económica y el empobrecimiento.
La TMM sostiene que el papel de las políticas gubernamentales debe consistir en evitar que se produzca una situación en la que surjan «recursos ociosos» y desempleo. Según la TMM, la clave aquí es impulsar la demanda global de bienes y servicios para elevar el crecimiento económico, eliminar el desempleo y aprovechar al máximo los recursos. Esto puede lograrse con grandes déficits presupuestarios financiados mediante la impresión de mucho dinero. En el mundo de la TMM, la impresión de dinero no es un problema mientras haya desempleo y recursos sin utilizar.
Conclusiones
En TMM, el dinero es lo que el gobierno decide que es. La TMM cree que, como la gente se ve obligada a pagar impuestos con el dinero simbólico del gobierno, éste establece el valor del dinero. Esto, a su vez, lo convierte en un medio de intercambio también en el sector privado. Sin un dinero libremente establecido, es imposible formar el libre tipo de intercambios entre el dinero y los bienes y servicios. En consecuencia, esto hace imposible una asignación eficiente de los recursos escasos. Esto sienta las bases de la miseria económica.
