En una economía de mercado, el dinero es el medio de intercambio; los productores cambian sus bienes por dinero y luego cambian ese dinero por otros bienes. A medida que aumenta la producción de bienes, aumenta la demanda de dinero. A la inversa, cuando la actividad económica se ralentiza, la demanda de dinero también lo hace.
Los cambios de precios también afectan a la demanda de dinero. Un aumento de los precios de los bienes y activos incrementa la demanda de dinero, ya que la gente ahora exige más dinero para comprar bienes que son más caros. Por el contrario, una caída de los precios de los bienes provoca una menor demanda de dinero.
Según Ludwig von Mises en su libro Acción humana:
Los servicios que presta el dinero están condicionados por la altura de su poder adquisitivo. Nadie quiere tener en su caja un número determinado de piezas de dinero o un peso determinado de dinero; quiere tener en su caja una cantidad determinada de poder adquisitivo.
Cambios en la oferta de dinero y liquidez
Supongamos que aumenta la oferta de dinero. Como no se ha producido ningún cambio en la demanda de dinero, esto significa que los individuos tienen ahora un excedente de dinero. Nadie desea tener más dinero del que necesita, por lo que alguien puede deshacerse del dinero sobrante cambiándolo por otras cosas. Sin embargo, las personas como grupo no pueden deshacerse simplemente del dinero sobrante, sino que sólo pueden transferirlo de una persona a otra.
El mecanismo que genera la reducción del excedente monetario es un aumento de los precios de los bienes y activos. Una vez que los individuos emplean el dinero sobrante para comprar cosas, los precios aumentan, ampliando la demanda de dinero y también el excedente monetario.
Mientras que un aumento de la oferta monetaria, en igualdad de condiciones, da lugar a un superávit monetario, una caída de la oferta monetaria da lugar a un déficit monetario. La gente sigue demandando la misma cantidad de dinero y, para satisfacer esta demanda, vende bienes y activos a cambio de dinero, lo que hace bajar los precios. Con precios más bajos, la demanda de dinero disminuye y, a su vez, ayuda a eliminar el déficit monetario.
Variación de la liquidez por cambios en la actividad económica y los precios
Un superávit o un déficit monetario también pueden surgir en respuesta a cambios en la actividad económica y en los precios. Por ejemplo, puede producirse un aumento de la liquidez durante un descenso de la actividad económica. A su vez, la disminución de la actividad económica hace que se produzcan menos bienes, lo que significa que se intercambian menos bienes, lo que implica una disminución de la demanda de dinero. A la inversa, un aumento de la actividad económica produce un déficit monetario.
Los aumentos de precios provocan una mayor demanda de dinero, presionando a la baja la liquidez. Para restablecer el equilibrio, es probable que la gente venda activos para hacer frente al aumento de la demanda de dinero. A la inversa, un descenso de los precios provoca un descenso de la demanda de dinero y un aumento de la liquidez.
Los cambios en la actividad económica real y los cambios en los precios afectan a la demanda de dinero. Por lo tanto, podemos sugerir que los cambios en la liquidez se deben a los cambios en la oferta de dinero menos los cambios en la demanda de dinero.
Por consiguiente, las variaciones de liquidez se definen como
% de variación de la liquidez = % de variación de la oferta monetaria ˗ % de variación de la actividad económica real ˗ % de variación de los precios.
Así pues, podemos establecer que los cambios en la liquidez monetaria son el resultado de la interacción entre la oferta y la demanda de dinero.
