El 6 de marzo, el Banco de Canadá (BoC) anunció que mantendrá su objetivo para la tasa a un día en 1,75%. El próximo anuncio de tarifa está programado para el 24 de abril, momento en el que habrán pasado seis meses desde el último aumento de la tarifa del BoC.
El mandato del BoC «es llevar a cabo una política monetaria para promover el bienestar económico y financiero de los canadienses». Conduce esta política a través de la compra y venta de activos financieros y la manipulación de la tasa de interés mencionada anteriormente. Desafortunadamente, las acciones del BoC parecen ser contraproducentes.
Durante más de una década, la política de bajas tasas de interés del BoC ha castigado a los ahorradores, reduciendo así su «bienestar económico y financiero». Las tasas bajas también han atraído a los compradores de viviendas que están cargados con hipotecas de alto costo cuando el BoC decide arbitrariamente forzar el interés a tasas más altas, proceso que comenzó hace casi dos años.
Gráfico: tasa de interés de la política del Banco de Canadá
A partir de un nivel de 0,5% en julio de 2017, el BoC elevó la tasa de interés en un cuarto de punto en cinco ocasiones diferentes. A medida que aumenta la tasa del BoC, también lo hacen las tasas de interés de las hipotecas y otras deudas de los consumidores. El análisis de los datos históricos revela que «un lapso de dos años entre el momento en que las tasas de interés comenzaron a subir y cuando las declaraciones de insolvencia de los consumidores comienzan a aumentar». Efectivamente, en una encuesta de diciembre de 2018, cuarenta y seis por ciento de los encuestados canadienses «dijeron que Estamos dentro de los $ 200 de insolvencia cada mes», seis puntos porcentuales más que en la encuesta de septiembre de 2018. Además, el treinta y nueve por ciento de los encuestados «dijo que les preocupa que sean empujados a la bancarrota si las tasas de interés suben un poco más». Y esto ocurre en un entorno donde las bancarrotas ya aumentaron un 15 por ciento en la última mitad de 2018.
Claramente, las acciones del BoC no están promoviendo «el bienestar económico y financiero de los canadienses». De hecho, estas acciones parecen estar produciendo el efecto contrario.
El propósito real del Banco de Canadá
Quizás el mandato oficial del BoC no sea su propósito primordial. Después de todo, está fallando tan miserablemente para lograr este mandato, seguramente esto debe ser por diseño.
La mejor manera de garantizar el nivel más alto posible de «bienestar económico y financiero» para el mayor número de personas es que el gobierno se abstenga de limitar las opciones y acciones voluntarias de todos los individuos, es decir, permitir el funcionamiento de mercados sin obstáculos, interviniendo Sólo para procesar incidentes reales de violencia y fraude. Desafortunadamente, para satisfacer los deseos de los grupos de intereses especiales, el Estado restringe, interviene e interfiere con las actividades en el mercado libre de muchas maneras. La más notoria de estas intervenciones es el monopolio sobre el dinero y la banca que el gobierno otorga al sistema bancario, administrado por el Banco de Canadá.
No hace falta mucho esfuerzo para descubrir pruebas sólidas de que el verdadero propósito del BoC es «promover el bienestar económico y financiero» de las grandes instituciones financieras de Canadá (bancos comerciales, etc.). Inevitablemente, esto se logra a expensas del «bienestar económico y financiero» de los canadienses comunes y corrientes. El gobernador del BoC, Stephen Poloz, dijo que: «Los prestatarios y los prestamistas ... son los responsables en última instancia de sus propias decisiones a nivel individual y de empresa. No es el papel de la política monetaria proteger a las personas de tomar malas decisiones».
Eso suena maravilloso, porque la idea de que los individuos deben asumir la plena responsabilidad de sus propias acciones es consistente con la operación de los mercados sin obstáculos. Desafortunadamente, mientras el hipócrita Poloz decía esas palabras, el BoC ya estaba haciendo planes para futuros rescates, lo que permitía a las instituciones financieras evitar la responsabilidad por sus propias decisiones.
Tampoco tales rescates futuros serán un evento de establecimiento de precedentes. Hasta el día de hoy, sigue existiendo una percepción errónea generalizada de que el sistema bancario canadiense es sólido, está muy por encima del resto del mundo, y nunca necesita ayuda financiera. Esto es mito puro. Los funcionarios canadienses son simplemente menos transparentes que sus homólogos extranjeros. Cinco bancos dominan el mercado canadiense, y en el apogeo de la crisis financiera (2008-2010), todos estaban en graves problemas. Cada uno de ellos recibió rescates masivos del gobierno canadiense, el Banco de Canadá y la Reserva Federal de los Estados Unidos. Por lo tanto, los bancos obtuvieron sus ganancias, sus directores ejecutivos obtuvieron aumentos y los contribuyentes obtuvieron beneficios.
Conclusión
A lo largo de los años, las actividades de la BoC y el sistema bancario de reserva fraccional han suprimido continuamente el vínculo entre ahorro y producción, creando así una base económica cada vez más insalubre a medida que las líneas de producción se alejan cada vez más de donde el mercado libre se habría establecido. ellos. Como escribió Jesús Huerta de Soto:
La consecuencia más grave de la creación de préstamos por parte de los bancos es la siguiente: en la medida en que los préstamos se otorgan sin el respaldo correspondiente del ahorro voluntario, la estructura productiva real se distorsiona inevitablemente y se producen recesiones y crisis económicas recurrentes.1
La actividad económica «maníaco-depresiva», con todos sus costos sociales pesados y dolorosos, es sin duda el efecto más severo y perjudicial que el sistema bancario actual (basado en una reserva fraccionaria, en violación de los principios legales universales) tiene en la sociedad.2
Los canadienses debían «casi $ 1,74 [en deuda] por cada dólar de ingreso disponible en el tercer trimestre de 2018». Esta proporción es más alta que la relación de los Estados Unidos al inicio de la crisis financiera. Las tasas de interés artificialmente bajas y el balance del BoC que está cerca de un máximo histórico son los síntomas de una base económica poco saludable.
Sin embargo, a principios de enero, el BoC habló de una economía canadiense «que ha tenido un buen desempeño en general. El crecimiento ha estado cerca del potencial, el crecimiento del empleo ha sido fuerte y el desempleo se encuentra en un mínimo de 40 años». Si todo esto es cierto, ¿por qué las tasas de interés están muy por debajo de lo que podría considerarse históricamente normal? ¿Y por qué Poloz nos dice repetidamente que las tasas deben subir más y, sin embargo, continúa retrasando el proceso ? Quizás la economía no es tan fuerte como sugieren los expertos del BoC.
Tal vez sea hora de desmonopolizar el dinero y la banca, sometiendo estos asuntos al mercado competitivo. Al no estar comprometido por el favoritismo regulatorio del gobierno, el mercado impone un alto nivel de responsabilidad, lo que garantiza que los charlatanes sean rápidamente rechazados.
- 1Jesús Huerta de Soto Dinero, crédito bancario y ciclos económicos (Tercera edición en inglés, Instituto Ludwig von Mises, 2012) p. 167.
- 2Ibid., Pág. 261.
