Según el pensamiento popular, el principal motor del crecimiento económico es el aumento de la demanda total de bienes y servicios. También se sostiene que la producción global aumenta en un múltiplo del incremento del gasto del gobierno, los consumidores y las empresas.
Siguiendo esta forma de pensar no es de extrañar que la mayoría de los comentaristas opinen que mediante estímulos fiscales y monetarios es posible evitar que la economía americana caiga en una recesión. Por ejemplo, al aumentar el gasto público y el bombeo monetario del banco central se sostiene que esto va a fortalecer la producción de bienes y servicios, es decir, la oferta global.
De ello se deduce que, mediante el aumento del gasto público y el bombeo monetario del banco central, las autoridades pueden hacer crecer la economía. Esto significa que la demanda crea la oferta. Sin embargo, ¿es así?
La disminución del ahorro supone una amenaza para la economía americana
Sugerimos que sin la expansión y la mejora de la estructura de producción, va a ser difícil aumentar la oferta de bienes y servicios de acuerdo con el aumento de la demanda total.
La expansión y la mejora de las infraestructuras dependen de la ampliación del fondo de ahorro. (Esta reserva comprende los bienes de consumo final). La reserva de ahorros es necesaria para mantener a los distintos individuos que se emplean en la mejora y la expansión de la infraestructura. Teniendo en cuenta todas las políticas fiscales y monetarias imprudentes del pasado y del presente, hemos estimado que la reserva de ahorros de EEUU se encuentra actualmente bajo una fuerte presión a la baja (véase el gráfico).
Además, ni las actividades gubernamentales ni el bombeo monetario generan riqueza. En consecuencia, en igualdad de condiciones, en ausencia de aumentos de la riqueza no es posible que se produzcan aumentos del ahorro como consecuencia de aumentos de los desembolsos del gobierno y de aumentos de la oferta monetaria.
¿Por qué la oferta precede a la demanda?
Ahora bien, en la economía de libre mercado sin trabas, los generadores de riqueza no producen todo para su propio consumo. Una parte de su producción se utiliza para intercambiarla por la de otros productores. Por lo tanto, en la economía de mercado libre sin trabas, la producción precede al consumo. Esto significa que algo se intercambia por otra cosa. Esto significa también que un aumento de la producción de bienes y servicios pone en marcha un aumento de la demanda de bienes y servicios.
El aumento del gasto público provoca el desvío del ahorro del sector privado generador de riqueza hacia el gobierno, socavando así el proceso de generación de riqueza. Asimismo, el bombeo monetario pone en marcha el desvío de riqueza desde los generadores de riqueza hacia los consumidores de riqueza al establecer un intercambio de nada por algo. Ahora bien, dado que las actividades del gobierno no generan riqueza, estas actividades equivalen a un consumo sin la producción previa de riqueza. Del mismo modo, el aumento de la oferta monetaria pone en marcha el consumo sin la producción previa, es decir, un intercambio de nada por algo. Por lo tanto, el aumento de los gastos públicos y el aumento del bombeo monetario dan lugar a un consumo sin el respaldo de la producción.
Por lo tanto, el aumento de la demanda total debido al gasto público y al bombeo monetario del banco central es una mala noticia para el crecimiento económico. Obsérvese que el consumo no respaldado por la producción da lugar a la disminución del flujo de ahorro. Esto, a su vez, debilita el proceso de formación de capital, socavando así las perspectivas de crecimiento económico.
Escasez y bombeo monetario
Sugerimos que la escasez masiva que se observa actualmente de varios factores de producción, como la mano de obra y las materias primas, responde al enorme bombeo monetario de la Reserva Federal y al aumento masivo de los gastos del gobierno.
Una vez más, el objetivo de estas medidas ha sido estimular la demanda global y, a su vez, la producción global. Sostenemos que, en un mercado libre sin trabas, la aparición de escasez significa que el mercado no se ha compensado. Una vez que se produce la compensación, la llamada escasez desaparece.
Sostenemos que los enormes desembolsos del gobierno y el masivo bombeo monetario causaron grandes aumentos en la demanda de bienes y servicios. Este aumento no se vio respaldado por un incremento correspondiente de la oferta. Como resultado, esto generó enormes aumentos en los precios de los bienes y servicios.
Las perturbaciones de la oferta a causa de los cierres han intensificado aún más el aumento de los precios. Lo que tenemos aquí es más dinero por bienes y servicios. Obsérvese que el precio de un bien es la cantidad de dinero que se paga por unidad del mismo. Obsérvese que en febrero de este año la tasa de crecimiento anual de nuestra medida monetaria MGA para los EEUU saltó al 79% frente al 6,5% de febrero de 2020. El incremento medio en este periodo se situó en el 43 por ciento.
Como resultado, la tasa de crecimiento anual del IPC subió al 6,8% en noviembre de este año, desde el 1,2% de noviembre de 2020 (ver gráfico).
Asimismo, cabe destacar que la tasa de crecimiento anual de los salarios de los trabajadores del sector privado ajustada a la tasa de crecimiento anual del índice de precios al consumo (IPC) se situó en noviembre en un 2% negativo, frente al 1,4% negativo de octubre y el 3,3% de noviembre de 2020 (véase el gráfico).
Ahora bien, el mercado laboral está sujeto a diversas regulaciones y controles, es decir, no se ajusta rápidamente a diversos cambios externos de gran envergadura, como los aumentos masivos de la demanda total a causa del colosal bombeo monetario y de los grandísimos aumentos de los desembolsos gubernamentales.
En consecuencia, a un salario real dado, actualmente hay un número mucho mayor de trabajadores demandados frente al número de trabajadores dispuestos a ser empleados. Por lo tanto, la escasez de trabajadores se produce con un salario real determinado.
Esto significa que una vez que se produzca un ajuste al alza de los salarios reales de los trabajadores, la escasez de mano de obra va a disminuir. Además, las generosas ayudas del gobierno durante los paros han contribuido aún más a la asfixia del mercado laboral. Muchos trabajadores consideraron beneficioso tener más ocio que trabajar, en particular cuando la tasa de crecimiento de los salarios reales muestra un visible descenso.
Lo que estamos observando en la actualidad no es una escasez de oferta a causa del COVID19, como dice el pensamiento popular, sino una escasez a causa de las respuestas de los gobiernos y los bancos centrales al COVID19 y la ausencia de mercados libres.
La mayoría de los comentaristas opinan que los enormes desembolsos del gobierno y el enorme bombeo monetario de la Fed han mantenido la fortaleza de la economía americana. Nosotros sugerimos que esta supuesta fortaleza se refiere al producto interior bruto (PIB) real. La tasa de crecimiento anual de este indicador se situó en el 4,9% en el tercer trimestre de este año, frente al 2,3% del tercer trimestre de 2020. Sostenemos que el aumento de este indicador se debe a las agresivas medidas del gobierno y de la Reserva Federal. Por lo tanto, el aumento de la tasa de crecimiento del PIB real refleja el consumo de los ahorros.
Si la reserva de ahorro sigue creciendo, las políticas agresivas del gobierno y de la Reserva Federal van a dar lugar a una fuerte tasa de crecimiento del PIB real. Si, por el contrario, la reserva de ahorro disminuye, la llamada actividad económica real hará lo mismo. Como sugerimos al principio de este artículo, sostenemos que la reserva de ahorro está actualmente bajo una fuerte presión a la baja.
Conclusiones
Según el pensamiento popular, el aumento del gasto público y el bombeo monetario del banco central fortalecen la demanda global de la economía. Esto, a su vez, pone en marcha el aumento de la producción de bienes y servicios, es decir, el aumento de la oferta global. Lo que tenemos aquí es que «la demanda crea la oferta».
Este punto de vista es cuestionable si los individuos no asignaron suficientes ahorros para apoyar el aumento de la producción de bienes y servicios. Además, hay que tener en cuenta que para poder intercambiar algo por bienes y servicios los individuos deben tener ese algo. Esto significa que para demandar bienes y servicios los individuos deben producir primero algo útil. Por lo tanto, la oferta impulsa la demanda y no al revés.
También sugerimos que la escasez de trabajadores y materiales que se observa actualmente, junto con el gran aumento de los precios de los bienes y servicios, se debe al agresivo bombeo monetario de la Reserva Federal y a los enormes desembolsos del gobierno. Estos enormes aumentos, junto con diversos impedimentos, en particular en el mercado laboral, han impedido una rápida respuesta de los individuos para contrarrestar estos aumentos.
