Resumen:
Una proposición básica de la economía moderna es la llamada prima de precio propuesta por Irving Fisher (1907, 1922, 1930): las tasas de interés nominal se componen del tipo real y de una prima de precio, o inflación, que refleja el cambio en el valor del dinero. Murray Rothbard criticó la teoría del interés de Fisher, argumentando que la prima de precio es prácticamente inexistente y proponiendo en su lugar una prima de términos de intercambio (Rothbard 2009). En el presente artículo, sostenemos que la crítica de Rothbard es fundamentalmente correcta. La prima de precios de Fisher es un concepto incoherente que no refleja correctamente la realidad monetaria y financiera. En su lugar, combinamos el componente de términos de intercambio de Rothbard con la comprensión de Mises (1953, 1998) de la inflación y el interés para sugerir una prima Mises-Rothbard basada en el efecto Cantillon como la comprensión correcta de la relación entre dinero e interés. Este enfoque nos permite explicar la experiencia de las tasas de interés persistentemente bajas durante las últimas décadas como resultado de la creación de dinero.
Lea el artículo completo en el Quarterly Journal of Austrian Economics.
