La deuda federal actual conocida es de 31,7 billones de dólares de acuerdo con el sitio web, US Debt Clock, que es de alrededor de 94.726 dólares por cada hombre, mujer y niño que son ciudadanos a partir del 24 de abril de 2023. ¿Puede usted escribir un cheque ahora mismo a nombre del Tesoro de los Estados Unidos por la parte conocida de la deuda federal de cada miembro de su familia después de liquidar los activos que posee?
Un informe publicado por la sucursal de la Reserva Federal de St. Louis el 6 de marzo de 2023 indicaba una cifra similar para la deuda federal total conocida de unos 31,4 billones de dólares al 31 de diciembre de 2022. El tamaño de la deuda federal es tan grande que nunca podrá ser pagada en su forma actual.
Algunos de nosotros hemos pertenecido o conocido a familias o empresas que tenían una deuda financiera que no podían pagar, cuando ajustes como reducir gastos, aumentar ingresos, renegociar las cuotas del préstamo con el prestamista o prestamistas y vender activos para conseguir dinero para pagar el préstamo no eran suficientes. La realidad es que seguían sin poder pagar la deuda contraída con el prestamista o prestamistas.
Esto lleva a declararse en bancarrota en virtud de las leyes federales de bancarrota supervisadas por una corte federal de bancarrotas.
La bancarrota del Capítulo 7 es un procedimiento de liquidación disponible para consumidores y empresas. Aquellos activos de un deudor que no están exentos de los acreedores son recogidos y liquidados (reducidos a dinero), y los ingresos se distribuyen a los acreedores. Un deudor consumidor recibe una descarga completa de la deuda en virtud del Capítulo 7, a excepción de ciertas deudas que están prohibidas de descarga por el Código de Bancarrota.
El Capítulo 11 de la Ley de Bancarrotas ofrece un procedimiento mediante el cual un particular o una empresa pueden reorganizar sus deudas sin dejar de operar. La gran mayoría de los casos del Capítulo 11 son presentados por empresas. El deudor, a menudo con la participación de los acreedores, elabora un plan de reorganización con el que reembolsar parte o la totalidad de sus deudas.
Vimos a estas entidades gubernamentales declararse en bancarrota federal bajo el Capítulo 9:
- Orange County, California, en 1994 por unos 1.700 millones de dólares.
- Condado de Jefferson, Alabama, en 2011 por unos 5.000 millones de dólares.
- La ciudad de Detroit, Michigan, en 2013 por unos 18.000 millones de dólares.
- El Estado Libre Asociado de Puerto Rico en 2017 por 72.000 millones de dólares.
Según el sitio web de las cortes de los Estados Unidos:
El propósito del capítulo 9 es proporcionar a un municipio en dificultades financieras protección frente a sus acreedores mientras desarrolla y negocia un plan para ajustar sus deudas. La reorganización de las deudas de un municipio suele lograrse ampliando los vencimientos de la deuda, reduciendo el importe del principal o los intereses, o refinanciando la deuda mediante la obtención de un nuevo préstamo.
Aunque similar a otros capítulos en algunos aspectos, el capítulo 9 es significativamente diferente en el sentido de que no hay ninguna disposición en la ley para la liquidación de los activos del municipio y la distribución de los ingresos a los acreedores.
Las bancarrotas de dos condados, una gran ciudad y un territorio soberano se saldaron con pérdidas financieras no reembolsadas en su totalidad a los tenedores de bonos, así como con reformas promulgadas en cada entidad gubernamental. Cada una de ellas salió de la bancarrota, se espera, humillada y mejor capacitada para gestionar sus finanzas.
La mejor solución del gobierno federal para los tenedores de bonos, los contribuyentes y otras partes interesadas es entrar en default, declararse en bancarrota soberana y hacer los cambios necesarios para poner en orden el negocio fiscal. Incumplimiento, según la definición de Dictionary.com como verbo, es «no cumplir con las obligaciones financieras o no dar cuenta adecuadamente del dinero a cargo de uno».
Los impagos de los gobiernos soberanos no son nuevos en nuestra vida: Argentina en 1989, 2001, 2014 y 2020; Corea del Sur, Indonesia y Tailandia en 1997, conocida como la gripe asiática; Grecia en 2009; y Rusia en 1998.
Algunas de las consecuencias de estos impagos son la reducción de la calificación de la deuda pública soberana por parte de las agencias de calificación privadas, la pérdida de valor de las tenencias de los tenedores de bonos, la renegociación de los reembolsos de la deuda con los bancos prestamistas, la concesión a muchos países de préstamos con un plan de reembolso del Fondo Monetario Internacional, la exigencia de reformas en los programas de prestaciones sociales de los países, el aumento de varios impuestos públicos, la pérdida de valor de su moneda en los mercados de divisas, el aumento de la inflación para los ciudadanos y la oferta de tipos de interés más altos en futuras ofertas de bonos de deuda pública.
Muy pocos en el mundo financiero hablan de las consecuencias de un impago de la deuda del Gobierno federal de EEUU. Una de las consecuencias del casi impago de 2011 fue que Standard & Poor’s rebajó su calificación de bonos federales AAA a AA+, donde se ha mantenido.
¿Qué organización supervisaría la ejecución de un impago de la deuda del gobierno federal de EEUU y qué autorización se le daría para hacer frente a la situación? No se ofrecen sugerencias cuando su escala es numéricamente alucinante, ya que EE.UU. ha utilizado la deuda como su droga preferida para sufrir una sobredosis de realidad fiscal.
Algunas de las consecuencias serán una rebaja de la calificación de los bonos federales por parte de las tres agencias privadas de calificación de bonos, donde no se puede ignorar la realidad de los tipos de interés más altos que se ofrecen sobre la deuda federal de nueva emisión. Los recortes de gastos del gobierno federal en alguna forma serán requeridos por las realidades de la ley económica, que incluye la reducción del número de empleados federales, la abolición de agencias federales, la reducción y reforma de los presupuestos militares, la venta de propiedades del gobierno federal, la delegación de programas federales a los estados, y la reforma de los programas federales de derechos de Medicaid, Medicare y Seguridad Social. Los ingresos fiscales del gobierno federal para pagar la deuda conocida con intereses aumentarán como porcentaje del futuro presupuesto federal de cada año.
Un impacto real de un impago de la deuda del gobierno federal sería que el dólar de EEUU dejaría de ser la moneda de reserva mundial, y los dólares de muchos bancos nacionales de reserva volverían a EEUU. Tener dólares será como tener una patata caliente. Los países que posean títulos de deuda federal —como China (859.000 millones de dólares), Gran Bretaña (668.000 millones de dólares), Japón (1,11 billones de dólares) y otros a partir de las cifras de enero de 2023 publicadas por el Tesoro de EEUU—, así como muchos fondos de inversión y otros, verán reducido el valor de sus tenencias, lo que provocará una venta de una magnitud inimaginable en escala y calendario. Muchos titulares de fondos de inversión, como jubilados, sistemas de jubilación municipales y estatales, y titulares de cuentas 401(k) se verán afectados por este acontecimiento.
La dirección que debe tomar una persona o una empresa cuando sale de una bancarrota federal es, con suerte, la humildad: mirar atrás con la perspectiva de los errores cometidos, aprender de ellos y seguir adelante con el objetivo de beneficiar a su familia y a su comunidad.
Sin embargo, las ciudades, los condados y los territorios soberanos difieren de los individuos, las familias y las empresas privadas a la hora de salir de una bancarrota federal. Se desconoce cuál será el resultado de un impago de la deuda del gobierno federal. Sin embargo, su realidad está ante nosotros.
