En los últimos meses, la Reserva Federal ha señalado que está dispuesta a recortar los tipos de interés. Sin embargo, el recorte de tipos de 50 puntos básicos de hoy ha superado la mayoría de las expectativas.
Como ZeroHedge ha señalado «sólo 9 de los 113 economistas encuestados» esperaban este tipo de movimiento, y el propio gráfico de puntos de la Fed muestra un creciente apetito por una acción más agresiva en un futuro próximo.
Amazing what an 818K downward jobs revision that «nobody could have seen coming because the Biden economy was so strong» will do... pic.twitter.com/xvTwmE4eUJ
— zerohedge (@zerohedge) September 18, 2024
Las acciones de la Fed se entienden mejor como el reconocimiento de lo obvio: el régimen ha estado engañado a el público acerca de la economía. A pesar de la constante ayuda de la Administración Biden-Harris y sus fiables aliados en los medios de comunicación de que la economía es fuerte, la acción de hoy de la Fed fue una respuesta a nivel de crisis.
¿Qué ha cambiado? El mercado laboral es un factor obvio. Las cifras oficiales, que en su día fueron el argumento más utilizado para demostrar la fortaleza de la economía americana, muestran que ahora hay menos puestos de trabajo a tiempo completo en América que hace un año. Esto se debe a las importantes revisiones de los informes de empleo que exageraban casi un millón de puestos de trabajo.
Por supuesto, al mismo tiempo la Fed sigue luchando contra una inflación que está muy por encima de su objetivo del 2%, con activos como la vivienda, los precios de los alimentos y las acciones todavía en máximos significativos.
Pero no teman; el presidente Jerome Powell aseguró que la economía americana sigue siendo «fuerte en general». Para fomentar este punto, la Fed impulsó su propaganda, con una variedad de pronósticos que predicen que la inflación seguirá bajando, el desempleo seguirá cayendo, y que todo irá a la baja.
Este partido se ha vuelto bastante previsible, como señaló Jonathan Newman en X.
I was right! https://t.co/cteAcXPCPH pic.twitter.com/FIqUOWdk4z
— Jonathan Newman (@NewmanJ_R) September 18, 2024
La especialidad de la Fed es la propaganda a través de los datos, con un largo historial de fracasos. Esto es así por diseño. Sus herramientas de comunicación deben trabajar horas extras, sobre todo ante una decisión como ésta, para evitar «asustar a los mercados», aunque este barniz es fácil de ver a través.
Como Ryan McMaken señaló recientemente las acciones de la Fed son en sí mismas uno de los mejores indicadores de una recesión en el horizonte.
Si observamos la relación entre los recortes de tipos y las recesiones, veremos que en casi todos los casos las recesiones comienzan poco después de que la Fed inicie un ciclo de recortes de tipos. La Fed empezó a recortar el tipo de los fondos federales en 1989. Entonces tuvimos la recesión de principios de los 90. A finales de 2000, la Fed empezó a bajar los tipos de nuevo. Tuvimos una recesión en 2001. La Fed volvió a hacerlo a finales de 2007. La recesión comenzó en diciembre de 2007, seguida de una crisis financiera varios meses después. Esta relación se mantiene incluso para la recesión de 2020, porque incluso sin covid habría habido una recesión a finales de 2020. La Fed había empezado a suavizar el tipo objetivo en verano de 2019.
No hubo aterrizaje suave en ninguno de estos casos, a pesar de que ha sido habitual que la Fed prometiera un aterrizaje suave al menos desde 2001.
Los recortes de tipos de la Fed no causan recesiones, por supuesto. El ciclo de auge y caída es causado por la imprudente creación de dinero impulsada por la Fed.
Pero tiene sentido que la Fed apriete el botón del pánico y empiece a recortar las tasas cuando lo hace, porque la Fed reacciona ante el temor a recesiones inminentes. Lo mismo ocurre esta vez. La Fed no tiene ninguna capacidad especial de predicción, así que ve lo que el resto de nosotros vemos: una economía debilitada y un panorama de empleo mucho menos halagüeño que el que nos vendió la Administración el año pasado. El débil informe de empleo con el aumento del desempleo, combinado con el informe de empleos federales reduce el total de empleos en una nueva revisión nos da buenas razones para pensar que la Fed está tratando de evitar una recesión inundando la economía con más dinero fácil.
Naturalmente, cuando se trata de la política de la Fed, no podemos ignorar el entorno político que la rodea. Aunque se aferra firmemente a una pretensión de «independencia», existe una larga historia de política influyendo directamente en las acciones del banco central de América. En el edificio Eccles hay muchos que esperan que la decisión de hoy contribuya a crear un subidón de azúcar de cara a noviembre.
Cualquier alivio a corto plazo se producirá a costa de un dolor a más largo plazo, ya que las diversas consecuencias de la manipulación monetaria de la Fed siguen socavando los cimientos de la economía real.
