Dinero y Banca

Dado que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal consideran que un descenso en el crecimiento anual de los precios es malo para la economía, es más probable que se embarquen en una política monetaria muy barata en un futuro próximo.

El precio del oro está subiendo en este momento, pero todavía podemos aprender mucho de tres grandes colapsos en el precio del oro que ocurrieron después de 1934.

La «velocidad del dinero» es un producto de las elecciones humanas y de los valores humanos. No es algo que podamos conectar en una ecuación.

El banco central puede tratar de manipular el tipo de interés a cualquier nivel que desee. Sin embargo, no puede ejercer control sobre los tipos de interés subyacentes según lo dicten las preferencias temporales de la gente.

La política monetaria de la Reserva Federal, excepto por períodos muy breves en 1929 y 1936-1937, fue consistente e incesantemente inflacionista en las décadas de los veinte y los treinta.

Lo que importa no es la subida de precios como tal, sino el aumento de la oferta de dinero que pone en marcha el intercambio de nada por algo o «el efecto de la falsificación». Continúan los ciclos económicos y recesiones.

Mises declaró en 1951: «Ningún auge es posible sin la expansión del crédito.... el auge que causa la siguiente depresión no podría ocurrir si los bancos no expandieran el crédito».

Ignorar la preferencia temporal es el error fundamental de la planificación monetaria. Es por eso que en una economía exitosa, la intervención monetaria del Estado se mantiene al mínimo, o preferiblemente se destierra por completo.

Contrariamente al pensamiento popular, la velocidad del dinero no tiene vida propia.

La política monetaria ha pasado de ser una herramienta de apoyo a las reformas fiscales a una excusa para no aplicarlas.