El mecanismo que sostiene (o sostiene, dependiendo de la perspectiva) este aparato conocido como la economía de EEUU puede ser visualizado en unos pocos gráficos, permitiéndonos ver cuán frágil es realmente «el sistema». En la última semana del año vemos:
Activos totales
El balance de la Fed está ahora en un máximo histórico de 7,4 billones de dólares. Lo que significa que más de 3 billones de dólares digitales fueron creados este año con el propósito de comprar y prestar a personas u organizaciones específicas. «Liquidez» o «estímulo» son normalmente citados como la razón detrás de esta expansión.
Los valores se mantienen en secreto: Valores del Tesoro de los Estados Unidos
Para dar más contexto a lo que la Fed compró con 3 billones de dólares este año, no busque más allá de los bonos del Tesoro de EEUU y los valores respaldados por hipotecas. La Reserva Federal actualmente posee 4,7 billones de dólares en bonos del Tesoro de EEUU, lo que la convierte en un importante poseedor de la actual deuda de 27,5 billones de dólares del Gobierno de EEUU.
Los valores se mantienen en secreto: valores respaldados por hipotecas (MBS):
En cuanto a los MBS, el saldo es actualmente de 2,1 billones de dólares, lo que significa que la Fed creó unos 600 mil millones de dólares para subvencionar el mercado de la vivienda este año.
Un verdadero elefante en la habitación, parece, las compras de MBS rara vez, si es que alguna vez se discute, se escruta o incluso se escribe sobre ellas. A pesar de que la crisis de la vivienda aparentemente se resolvió hace más de una década, parece extraño que la Reserva Federal haga continuamente compras mensuales para apoyar este mercado. Pero mientras el mercado de la vivienda se mantenga fuerte y las tasas se mantengan bajas, es seguro apostar que pocas personas harán preguntas.
Existencias de dinero M2
Dada la excepcional subida del balance de la Fed este año, algunos se preguntarán: ¿Qué pasa después de que la Fed amplíe el balance?
Es difícil rastrear varios billones de dólares; sin embargo, al observar la oferta de dinero nos permite conceptualizar su camino desde la Reserva Federal hasta entrar en el sistema. Aquí vemos que la oferta monetaria M2 está ahora en 19,2 billones de dólares.
Mirando los datos, la oferta de dinero aumentó en casi 5 billones de dólares para el año. Considerando que los recién creados 3 billones de dólares de la Fed eventualmente entraron en el sistema bancario, junto con la creación de dinero por parte de los bancos comerciales, 5 billones de dólares parece un número tan bueno como cualquier otro. También hay que tener en cuenta que desde el 26 de marzo de este año, los requerimientos de reserva en las instituciones depositarias se fijaron en cero. ¡Así que la creación de dinero por los bancos podría haber sido mucho peor!
Aunque este sistema financiero puede funcionar bien para muchos, como todo lo que favorece a los ricos y bien conectados, funciona para ellos sólo un poco más que todos los demás. La ventaja se da a aquellos que tienen acceso al dinero recién creado primero.
La moneda en circulación
Cuando se compara la moneda en circulación con M2, la fragilidad puede verse con una perspectiva más profunda. A finales del año 2020, existen 2,1 billones de monedas/billetes, de los cuales aproximadamente el 10% se crearon sólo en este año.
Observe la subida parabólica similar en todos los gráficos anteriores y comprenda que los «movimientos parabólicos» normalmente no terminan bien. Pero cuando «el final» llega sigue siendo una suposición de cualquiera. Sin embargo, mencionar que cuando la gente dice que nuestro dinero no está realmente allí, es muy cierto. Pensar que sólo el 10% de nuestro dinero existe en forma física, mientras que el 90% es digital significa que todo este sistema podría colapsar, si una cantidad considerable de personas simplemente piden que les devuelvan su dinero. Por supuesto, una corrida bancaria nunca podría existir en una sociedad sin dinero...
Tal vez por eso es tan importante que la población permanezca tranquila, que confíe en los sistemas, en sus planificadores centrales, en los influyentes académicos y en los medios de comunicación. ¡Especialmente en 2020, en esta época de crisis, cuando el público busca liderazgo, ahora más que nunca, el papel del Estado se vuelve de suma importancia!
