¿Qué pasó con los billones de dólares asignados a los servicios de préstamo de emergencia de la Ley CARES? En una declaración que dio al Senado de EEUU el martes, y una de sus últimas declaraciones públicas del año, el presidente de la Reserva Federal Jerome Powell honró la petición del Secretario Mnuchin de terminar cinco de los programas de préstamos, confirmando:
la Reserva Federal devolverá la parte no utilizada de los fondos asignados a los programas de préstamos que están respaldados por la Ley CARES en relación con su terminación a finales de este año.
Powell entonces proporcionó una declaración sobre cada uno de los programas y cuánto de los fondos han sido utilizados:
El Programa de Préstamos para la Calle Principal permite hasta 600 mil millones de dólares en préstamos concedidos a pequeñas y medianas empresas (y organizaciones sin fines de lucro), una cantidad casi del tamaño del Programa de Alivio de Activos en Problemas inicial durante la Gran Recesión! A partir del 25 de noviembre, casi:
600 prestamistas que representan más de la mitad de los activos bancarios de EE.UU. se han registrado para participar en el programa, y el programa ha comprado poco menos de 6.000 millones de dólares en participaciones.
El Servicio de Crédito Empresarial del Mercado Primario (PMCCF) y el Servicio de Crédito Empresarial del Mercado Secundario (SMCCF) tienen 75.000 millones de dólares para comprar bonos directamente a las empresas en el mercado primario, o en la bolsa en el mercado secundario. Sorprendentemente:
no ha habido ninguna transacción de la PMCCF, ni se han recibido indicaciones de interés. Aunque la PMCCF no ha comprado ningún bono desde que abrió.
En cuanto al SMCCF, el valor de los bonos corporativos y de los fondos negociados en el mercado corporativo ahora es de 13,6 mil millones de dólares.
El Servicio Municipal de Liquidez podría haber comprado una asombrosa cantidad de 500.000 millones de dólares en deuda estatal y local. Pero hasta ahora sólo se han hecho dos emisiones, por un total de 1.700 millones de dólares.
El último de los cinco programas, que pronto será descontinuado, es el Term Asset-Backed Securities Loan Facility, capaz de proporcionar hasta 100.000 millones de dólares en préstamos para aquellos que tienen préstamos estudiantiles, deudas de tarjetas de crédito y préstamos para automóviles. Estas deudas no son normalmente propiedad de la mayoría de la gente de la «calle principal». Sin embargo, sólo se han concedido 3.800 millones de dólares en préstamos.
Hasta la fecha, los cinco programas prestaron un total de 25.100 millones de dólares, de lo que podrían haber sido 1.275 billones de dólares de programas de apoyo. Y mientras que estamos en el 2020, y la mentalidad anticapitalista sigue siendo fuerte, deberíamos sentirnos afortunados de que «sólo» 25.100 millones de dólares se crearon para comprar activos como bonos corporativos. Si los programas se utilizaran en su totalidad, un billón de dólares extra se habría añadido a la oferta de dinero, los fines para los cuales nunca sabríamos.
Ahora, imagina si se dieran 500 mil millones de dólares para comprar deuda estatal, municipal y local en todo el país. Tal vez el dinero se habría destinado a construir un puente o una carretera, o tal vez sólo para pagar los salarios o las pensiones. De cualquier manera, debemos recordar que todo equivale a una toma de decisiones colectivista; decisiones de unos pocos en nombre de muchos. El hecho de que el dinero se utilice o no no es tan perturbador como el hecho de que estos individuos tengan el poder de crear y gastar sumas insondables de dinero en primer lugar.
Aunque podría haber sido peor, todavía no es bueno. Como el presidente Powell elogió la acción de la Reserva Federal porque ellos:
ayudó a desbloquear casi 2 billones de dólares de financiación para apoyar a empresas grandes y pequeñas, organizaciones sin fines de lucro y gobiernos estatales y locales desde abril.
No concilia esta cantidad. Pero es probable que incluya unos 525.000 millones de dólares de préstamos perdonables del Programa de Protección de Cheques de Pago, algunos de los cuales fueron al Congreso y a sus familiares, como informó el Washington Post; tampoco menciona el aumento de 3.000 millones de dólares en el balance de la Reserva Federal, que ahora es de más de 7,2 billones de dólares.
Al comenzar diciembre y al terminar el año, las acciones de la Reserva Federal han llevado a que se inyecten muchos más billones de dólares en la economía, se asignen a algunos y circulen de maneras que nunca sabremos. Los planificadores centrales y los principales medios de comunicación aparecen contentos, con una vacuna inocua en camino, el mercado de valores alcanzando nuevos máximos y una probable transición en la Casa Blanca. Por supuesto, estamos en un territorio inexplorado sin un plan de escape. El problema con el inflacionismo es que no debe terminar nunca, mientras que la magnitud del próximo estímulo, el aumento de la oferta de dinero y los programas de apoyo ahora sólo deben acelerarse.
