Como señal de que la Reserva Federal está cada vez más desesperada por poner en marcha la economía, el Servicio de Crédito del Mercado Secundario de la Reserva Federal ha comenzado a comprar bonos corporativos individuales. La Facilidad de Crédito del Mercado Secundario fue creada por el Congreso como parte de un proyecto de ley de estímulo del coronavirus para comprar hasta 750.000 millones de dólares de crédito corporativo. Hasta la semana pasada, la Facilidad de Crédito del Mercado Secundario había limitado sus compras a fondos negociados en bolsa, que son grupos de acciones o bonos.
La iniciativa de compra de bonos, como todas las iniciativas de la Reserva Federal, no producirá prosperidad a largo plazo. Estas compras distorsionan la economía al aumentar la oferta de dinero y, por lo tanto, reducir los tipos de interés, que son el precio del dinero. En este caso, la compra de bonos corporativos individuales por parte de la Reserva Federal permite a determinadas empresas llevar a cabo proyectos para los que de otro modo no podrían haber obtenido financiación. Esto distorsiona las señales enviadas por el mercado, haciendo que estas empresas parezcan mejores inversiones de lo que realmente son y permitiéndoles así atraer más inversión privada. Esto hará que estas empresas experimenten una burbuja creada por la Reserva Federal. Como todas las burbujas creadas por la Reserva Federal, la burbuja de los bonos corporativos terminará por estallar, causando el colapso de las empresas, la pérdida de dinero de los inversores (a menos que reciban un rescate del gobierno) y la pérdida de empleo de los trabajadores.
Según la ley que crea las facilidades de préstamo, la Reserva Federal no tiene que revelar las compras realizadas por las nuevas facilidades. En lugar de permitir que la Reserva Federal oculte esta información, el Congreso debería aprobar inmediatamente el proyecto de ley de Auditoría de la Reserva Federal para que la gente pueda saber si una empresa tiene dinero en efectivo porque los inversores privados determinaron que es una inversión sólida o porque la Reserva Federal eligió «invertir» en sus bonos.
La Reserva Federal podría, y probablemente lo hará, utilizar este programa de compra de bonos para avanzar en los objetivos políticos. La Reserva Federal podría cumplir con el deseo del Presidente Jerome Powell de hacer algo sobre el cambio climático apoyando a las empresas de «energía verde». La Reserva Federal también podría usar su poder para recompensar a las empresas que, por ejemplo, apoyan causas políticamente correctas, se niegan a vender armas, requieren que sus empleados y clientes usen máscaras, o promueven la obediencia incuestionable al estado de guerra.
Otra de las nuevas facilidades de préstamo se encarga de comprar los bonos de los gobiernos estatales y locales con déficit de efectivo. Esto podría permitir a la Reserva Federal influir en las políticas de estos gobiernos. No es prudente recompensar a los políticos derrochadores con un rescate federal, ya sea a través del Congreso o a través de la Reserva Federal.
Con las facilidades de préstamo que proporcionan a la Reserva Federal la capacidad de dar dinero directamente a las empresas y los gobiernos, la Reserva Federal está ahora a un paso de implementar la infame sugerencia de Ben Bernanke de que, si todo lo demás falla, la Reserva Federal puede dejar caer el dinero desde un helicóptero. Estas intervenciones no salvarán la economía. En cambio, harán que el inevitable accidente sea más doloroso. El próximo choque puede traer el fin del sistema monetario «fiduciario». La pregunta no es si el sistema monetario actual termina, sino cuándo. La única manera en que el Congreso puede evitar que la Reserva Federal cause otra Gran Depresión es comenzar la transición a un sistema monetario de libre mercado auditando, y luego terminando, la Reserva Federal.
