El año pasado por estas fechas, el Banco Nacional Suizo (BNS) poseía 94 mil millones de dólares en acciones de EEUU. La cartera del banco central suizo ha crecido en 56 mil millones de dólares desde entonces, y en el primer trimestre de 2021 poseía 150 mil millones de dólares en acciones cotizadas de EEUU. Apple es actualmente la mayor participación, con 8 mil millones de dólares, pero la cartera contiene innumerables empresas cotizadas más pequeñas, como GameStop, valorada en 25 millones de dólares a finales del trimestre de este año.
En la reciente asamblea general anual, el presidente del Banco Nacional de Suiza, Thomas Jordan, dijo:
Nos gustaría vivir en un mundo en el que los tipos de interés fueran positivos. Pero en la situación actual, los tipos de interés negativos y la disposición a intervenir en los mercados de divisas son esenciales.
Según el Presidente, no es el banco, sino que el mundo no está bien. Al parecer, debido a la «situación actual», el banco se ve obligado a actuar en consecuencia. Según se informa, a pesar de la reciente devaluación del franco suizo, la moneda sigue estando «muy valorada». Por ello, es necesario moderar su apreciación mediante una intervención monetaria.
Desgraciadamente, estas acciones generan unos resultados poco convencionales: un tipo de interés oficial de menos 0,75% y la compra de más de 2.000 acciones cotizadas en bolsa de EE.UU. para gestionar el mercado de divisas. Esta intervención «esencial» tiene un lado positivo para el BNS, un beneficio de 23 mil millones de dólares para el final del año 2020, de los cuales casi la mitad proceden de posiciones en divisas, como ganancias de acciones y dividendos.
Como si la manipulación de los mercados de divisas no fuera más que una política rutinaria, informa Reuters:
El BNS gastó casi 110 mil millones de francos suizos (120 mil millones de dólares) en intervenciones monetarias en 2020...
Parece inconcebible que el BNS haya gastado aproximadamente 120.000 millones de dólares en intervenciones monetarias durante el año. Este dinero no fue el resultado de los beneficios obtenidos por la venta de bienes o servicios; el BNS no es un banco de inversión de gran éxito que se limita a comprar acciones de negocios anteriores. Más bien, es un banco central. Las compras provienen de la creación de dinero con el fin de comprar acciones. Esto sólo funciona porque tienen el monopolio de una de las monedas más deseadas del mundo. El BNS sigue haciendo lo que sólo un puñado de bancos centrales puede hacer con éxito, por ahora.
En el transcurso del año, nunca vacilaron en esta estrategia de devaluación tan lucrativa. Sus acciones dieron lugar a un beneficio considerable, a la expansión de la masa monetaria en francos suizos y a que Suiza tenga los tipos más bajos del mundo. Al igual que la mayoría de los planes inflacionistas de los bancos centrales, no hay un final a la vista. Nos queda preguntarnos cuál será el valor de la cartera el año que viene por estas fechas.
Si esta estrategia funciona tan bien en Suiza, no hay razón para que Estados Unidos no haga lo mismo. Después de todo, el dólar sigue siendo una de las monedas más fuertes del mundo. Pero si la Fed empleara la misma estrategia, comprando 150.000 millones de dólares en acciones y ganando miles de millones con los ingresos por dividendos, se consideraría sin duda problemática; el mismo sentimiento debería existir para el BNS.
Es preocupante que esta historia sólo sea seguida por un número limitado de medios de comunicación, y probablemente nunca será lo suficientemente importante como para que los economistas de la corriente principal hablen en contra. Pocas personas en Estados Unidos o en Suiza parecen darse cuenta, ni preocuparse, de lo que está ocurriendo. Pero es importante señalar el flagrante abuso de poder, el robo y la política monetaria inflacionista que encarece aún más nuestro ya caro mercado de valores.
