Auges y caídas

Para eliminar la amenaza de estancamiento secular, lo que se requiere es reducir los desembolsos del Estado y cerrar todas las brechas para la creación de dinero de la nada.

Muchas hipotecas no sólo han sido modificadas una vez, sino dos veces, y a veces más. Los administradores de préstamos están manteniendo hipotecas de alto nivel en lugar de ejecutar la hipoteca una década después de la caída. Por lo tanto, hay un montón de inventario de sombras al acecho, esperando el próximo choque.

Después de haber permanecido inactivo durante varios años tras la Gran Recesión, el mercado de las hipotecas de alto riesgo ha vuelto con fuerza. Las hipotecas de alto riesgo se han convertido en algo común en todas las facetas de la industria crediticia, y deberíamos estar aterrorizados.

Incluso si los responsables de la política de los bancos centrales pudieran implementar políticas sin errores, los esquemas monetarios de Milton Friedman y Robert Lucas no podrían asegurar un crecimiento económico estable.

La definición de recesión de la Oficina Nacional de Investigación Económica es de poco valor. El ahorro real, y no la demanda de los consumidores, es el verdadero motor del crecimiento económico.

A medida que el dinero pierde su poder adquisitivo, los ingresos y la riqueza se redistribuyen sigilosamente. Algunos individuos y grupos de personas se enriquecen a expensas de otros.

«No estoy diciendo que el dinero fiduciario, una vez establecido sobre las ruinas del oro, no pueda continuar indefinidamente por sí solo ... si el dinero fiduciario no pudiera continuar indefinidamente, no tendría que venir aquí a abogar por su abolición».

Es un gran error llamar al ciclo repetitivo de «auge y declive» un ciclo económico. Ese nombre implica que el fracaso es el fracaso de los mercados y el capitalismo. Pero en realidad se debe a la inflación monetaria y crediticia autorizada y promovida por los gobiernos y los bancos centrales.

Mientras todavía haya espacio para bajar aún más los tipos de interés del mercado, las posibilidades de que el auge continúe son razonablemente buenas y de que la quiebra se posponga en el futuro.

Suponga que un orador convincente sale mañana en la televisión e incita al público: «El sistema bancario de este país es insolvente».