Auges y caídas

Es un gran error llamar al ciclo repetitivo de «auge y declive» un ciclo económico. Ese nombre implica que el fracaso es el fracaso de los mercados y el capitalismo. Pero en realidad se debe a la inflación monetaria y crediticia autorizada y promovida por los gobiernos y los bancos centrales.

Mientras todavía haya espacio para bajar aún más los tipos de interés del mercado, las posibilidades de que el auge continúe son razonablemente buenas y de que la quiebra se posponga en el futuro.

Suponga que un orador convincente sale mañana en la televisión e incita al público: «El sistema bancario de este país es insolvente».

El auge produce empobrecimiento. Pero aún más desastrosos son sus estragos morales. Hace que la gente se desanime y se desanime. Cuanto más optimistas eran bajo la ilusoria prosperidad del auge, mayor era su desesperación y su sentimiento de frustración.

Una de las características de esta época es el ataque general lanzado por todos los gobiernos y grupos de presión contra los derechos de los acreedores.

La intervención del Estado y una política fiscal aplastante hicieron que todo el imperio gimiera bajo el yugo; más de una vez, tanto los pobres como los ricos rezaron para que los bárbaros los liberaran de él.

El nuevo libro de Richard Vague sobre las crisis financieras repite muchos mitos antiguos sobre los auges económicos, mientras que no entiende el papel de la mala inversión y los bancos centrales.

Los empresarios siempre han cometido errores, y los factores externos pueden conducir a crisis económicas de diversa índole. Pero el patrón cíclico de auges y caídas que vemos ahora es el resultado de intervenciones gubernamentales que no se ven en un mercado libre.

La producción de whisky depende de la inversión en capital altamente específico, y requiere un horizonte a largo plazo. Es un caso de libro del tipo de industria que es probable que sufra más en caso de una crisis económica.

Si bien gran parte de los medios de comunicación siguen centrados en Trump y el comercio, la mayor amenaza para la economía china puede ser contar con una burbuja financiera masiva desde dentro.