Teoría del Capital y el Interés

Los capitalistas y los empresarios cumplen funciones distintas en la economía real. Los capitalistas ahorran dinero que luego mantiene los procesos de producción hasta que se producen los bienes finales. Los empresarios ajustan la estructura de capital a la luz de la incertidumbre para producir los bienes más deseados.

Hace más de ochenta años, Keynes condenó al rentista y acogió con satisfacción su futura desaparición. Siguiendo sus pasos, los políticos y los banqueros centrales de hoy están cada vez más cerca de lograr esto.

Los bancos centrales no han hecho nada para terminar el ciclo de auge y declive. En cambio, sus inescrupulosas intervenciones en los mercados de crédito sólo prolongan el auge. Pero es un gran error asumir que llevar las tasas de interés del mercado a cero creará un auge perpetuo.

La demanda de bienes no está limitada por la cantidad de dinero, sino por la producción de bienes y servicios disponibles para el comercio por dinero.

Para expandir la producción y aumentar la productividad, y así aumentar el nivel de vida, es necesario utilizar el capital. Por eso tiene sentido pagar intereses sobre el capital prestado, para fomentar el mantenimiento y la producción de capital para el futuro.

Los bancos centrales sólo pueden distorsionar y enmascarar los tipos de interés reales con la política monetaria. Los tipos de interés son realmente establecidos por la preferencia de tiempo de cada individuo.

Los modelos económicos de los bancos centrales predicen que son necesarios tipos negativos más profundos en caso de que se materialice una recesión significativa. Esto sería un desastre.

Para entender lo que significa una curva de intereses invertida, primero debe entender lo que es la curva de interes.

La gente no ahorra y acumula capital porque hay interés. El interés no es el impulso al ahorro ni la recompensa o la compensación otorgada por abstenerse de consumir inmediatamente. Es la relación entre la valoración mutua de los bienes presentes y los bienes futuros.

Ignorar la preferencia temporal es el error fundamental de la planificación monetaria. Es por eso que en una economía exitosa, la intervención monetaria del Estado se mantiene al mínimo, o preferiblemente se destierra por completo.