Los lectores de Mises Wire probablemente conozcan el momento Volcker. Fue cuando el ex presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, ante la fuerte inflación de los precios, disparó los tipos hasta casi el 20%. Aunque los críticos del momento Volcker se quejan de que esa medida también disparó el desempleo hasta casi el 11%, no se puede ignorar que la inflación de los precios fue finalmente frenada. No sólo vimos el beneficio en la reducción de la inflación, sino que los austriacos tienen una respuesta con respecto al desempleo.
La teoría austriaca del ciclo económico lo explica de forma muy sencilla. Aunque, ceteris paribus, esta cifra de desempleo parece absolutamente devastadora, la realidad es que era inevitable. Estos puestos de trabajo se evaporan con la inflación, no porque exista una conexión matemáticamente divina entre la inflación y el desempleo, sino porque la demanda de estos puestos de trabajo fue creada artificialmente por la inflación que induce a los empresarios a interpretar erróneamente las señales de los precios.
Aunque debemos llorar por los que pierden sus puestos de trabajo —porque es indiscutiblemente doloroso— también debemos reconocer que ver esto como una pérdida económica generalizada es caer en la falacia de la ventana rota, como explicó el economista francés Frédéric Bastiat, cuando se rompe una ventana:
El lector debe tener cuidado de recordar que no hay dos personas solamente, sino tres.... Es esta tercera persona la que se mantiene siempre en la sombra, y que, personificando lo que no se ve, es un elemento necesario del problema. Es él quien nos muestra lo absurdo que es creer que vemos un beneficio en un acto de destrucción. Es él quien pronto nos enseñará que no es menos absurdo ver un beneficio en una restricción, que, después de todo, no es más que una destrucción parcial. Por lo tanto, si se va a la raíz de todos los argumentos que se aducen en su favor, todo lo que se encontrará será la paráfrasis de este dicho vulgar: qué sería de los vidrieros, si nadie rompiera nunca las ventanas (el énfasis es mío)
Bastiat explicó que si nadie rompiera nunca las ventanas, el desempleo entre los vidrieros se dispararía. Pero esto no es razón para seguir rompiendo ventanas, porque la gente que paga a los vidrieros habría estado comprando otras cosas más valiosas —en el ejemplo de Bastiat, zapatos— y ahora estas otras compras nunca se producen y pasan a formar parte de lo que Bastiat llama lo invisible.
Lo mismo ocurre con el empleo derivado de la inflación. Si dejáramos de inflar, los empleos creados por la inflación desaparecerían. Pero esto no es motivo para seguir inflando. No nos estamos beneficiando de la inflación porque estos puestos de trabajo existan. Más bien estos empleos están canalizando recursos de medios más valiosos que no podemos ver ante esta brutal inflación.
Viendo ahora que Volcker sí controló la inflación subiendo los tipos y que la respuesta del desempleo no tiene el peso que cabría esperar, ahora podemos mirar la inflación del 9,1 por ciento del Índice de Precios al Consumo (IPC) y comprender que se trata de una cifra aterradora y que, aunque la subida de tipos de 75 puntos básicos de junio sea la más alta que hemos visto desde 1994, no es ni mucho menos suficiente: es hora de un momento Volcker. ZeroHedge ha informado anteriormente de que para tener un momento Volcker, tendríamos que subir los tipos por encima de la tasa del IPC, como de hecho hizo Volcker.
Eso significaría que necesitamos un aumento mucho mayor que un mísero 0,75%, ¡necesitaríamos un tipo superior al 9,00%! De hecho, si nos fijamos en el IPC tal y como se calculaba en la época de Volcker, necesitaríamos un tipo superior al 20,00 por ciento. Este año hemos asistido a subidas de tipos sin precedentes en comparación con la historia reciente, pero no son ni mucho menos suficientes.
Un auténtico momento Volcker provocaría graves dificultades económicas, lo que hace difícil defenderlo. Sin embargo, en poco tiempo, la ausencia de ese momento provocará dificultades económicas aún más graves y mucho más prolongadas. Ya es hora.
