¿Una U o V? Esa es la pregunta, si la recuperación económica del cierre de COVID-19 será un proceso largo y prolongado, una «U» ancha y plana o una afilada y ascendente, una «V».
Para luchar mejor con esta pregunta, veamos un poco de la historia económica en cuanto a recesiones y depresiones, centrándonos en los EEUU ¿Esto es de interés para aquellos que siguen el curso de la economía china? Por supuesto. Cuando los EEUU estornudan, China se resfría. Y, por supuesto, lo contrario también es cierto.
En este momento, la relación política entre estos dos países se ha deteriorado. Pero esto no siempre será, con suerte, cierto. En cualquier caso, la ley económica sigue funcionando, independientemente de las relaciones diplomáticas entre las naciones.
La depresión de 1921 fue de corta duración —quizá no una V, pero sí al menos una U muy estrecha— y fue creada por una mala gestión monetaria gubernamental previa, que llevó a los inversores, como por la «mano invisible» de Adam Smith, a realizar más inversiones en bienes de capital a largo plazo de lo que las decisiones de inversión en ahorro voluntario de la población justificarían, en función de su preferencia temporal entre el consumo presente y futuro.
Felizmente, durante la depresión de 1921, el gobierno del presidente Warren G. Harding no intervino con el estímulo monetario, y todo el episodio terminó no en cuestión de semanas (la V) o años (una U gorda), sino de meses (una U estrecha).
La Gran Depresión, que se extendió de 1929 a 1941 (una U mórbidamente obesa) tuvo causas idénticas. Aquí, me suscribo al análisis austriaco de Ludwig von Mises y Friedrich Hayek, no a la explicación monetarista de Milton Friedman de la disminución de las reservas de dinero en los años 30.
Pero los presidentes Herbert Hoover y Franklin D. Roosevelt «arreglaron» esto apoyando a las industrias pesadas, cuyo alcance fue exagerado por las anteriores tasas de interés artificialmente reducidas, en un temprano paroxismo de «demasiado grande para fallar». La tarifa Smoot-Hawley añadió el insulto a la herida, y puso el kibosh en cualquier recuperación temprana.
El error garrafal de 2008 también se derivó de una política gubernamental imprudente. En 1992, los genios de la Reserva Federal de Boston dieron a entender que el sistema bancario era racista, ya que era más probable que los bancos rechazaran las solicitudes de hipoteca de los negros e hispanos en comparación con los blancos.
Más bien, en mi opinión, su color favorito era el verde: la clasificación en términos de fiabilidad del crédito y la garantía determinaba las prácticas de préstamo.
Pero el Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de los Estados Unidos contribuyó a la crisis eventual desviando las hipotecas; miles de millones de dólares se desviaron indebidamente al mercado de la vivienda. Sólo cuando las quiebras fueron finalmente permitidas, escapamos de esa debacle. Llama a eso una U gorda, pero no una obesa.
Esto nos lleva a las presentes consideraciones. Como austrolibertario, veo el fracaso del gobierno como la causa de casi todas las depresiones, y ciertamente estamos en una ahora. Sin embargo, me veo obligado a admitir una excepción a esta regla general. La depresión de 2020 es producto de unos pequeños virus muy viciosos, no del aparato estatal.
Ahora predigo la más aguda de las V, pero si y sólo si, en igualdad de condiciones, la administración Trump se aferra a los principios del mercado. Primero, y quizás más importante, dejar de pagar a la gente más por quedarse en casa y no trabajar que los sueldos que pueden obtener de sus empleadores.
No entiendo por qué el presidente de los EEUU Donald Trump aceptó tal plan en primer lugar.
¿No quiere ganar las elecciones en noviembre? ¿No se da cuenta de que una rápida recuperación, un V, le ayudará desmesuradamente en ese sentido? ¿No se da cuenta de que si la gente no vuelve al trabajo, no habrá ninguna recuperación?
En segundo lugar, no cometas el mismo error que la tarifa Smoot-Hawley. Trump debe tener cuidado con este error, porque tiene un instinto proteccionista natural en su armamento intelectual. Debería resistirlo con fuerza.
Tercero, no te rindas ante nuestros amigos de la izquierda que desean aumentar el salario mínimo federal a 15 dólares, o aumentarlo en absoluto. Este es un creador de desempleo por excelencia, particularmente para los trabajadores no cualificados.
¿No se da cuenta Trump de que gran parte de su éxito en la reducción de la tasa de desempleo de la comunidad negra, y en particular de los afroamericanos más jóvenes y menos cualificados, se debe a que se mantiene firme en este asunto? El programa de Ayuda, Alivio y Seguridad Económica del Coronavirus ya tiene provisiones en esta dirección y deben ser fuertemente resistidas.
Cuarto, sin ningún orden en particular, Trump debería usar todos sus buenos oficios para evitar que la maníaca Reserva Federal de los EEUU inyecte furiosamente dinero en la economía. Estas son las semillas para la próxima caída del ciclo comercial, y el riesgo de otro ataque de inflación, que ciertamente no necesitamos para agravar nuestras dificultades económicas.
Por lo tanto, Sr. Presidente, adopte el sistema de la libre empresa, alcance una V, una muy estrecha y aguda, y el pronóstico para noviembre se verá significativamente impulsado.
Reproducido de LewRockwell.com.
