Alex Pollock explica que algo va mal en la Fed, a lo grande. Y realmente se nota en 2022. Pollock escribe:
La poderosa y prestigiosa Reserva Federal está teniendo un año difícil en 2022 en al menos tres aspectos:
- Ha fracasado con la previsión y el rendimiento de la inflación;
- Tiene gigantescas pérdidas de mercado en sus propias inversiones y pérdidas operativas inminentes;
- Está bajo presión política para hacer cosas que no debería hacer y que no debería hacer en absoluto.
Previsión de la inflación
Como todo el mundo sabe, las previsiones de inflación excesivamente optimistas de la Fed para el año de la inflación galopante de 2021 fueron profundamente vergonzosas. Luego, la Fed lo hizo de nuevo para 2022, con otro gran error. En diciembre de 2021, proyectó para 2022 una inflación de los gastos de consumo personal del 2,6%, mientras que la realidad hasta junio fue del 6,8%, con una inflación del índice de precios al consumo muy superior a ésta. Sería difícil dar a la Reserva Federal algo más que un suspenso en su supuesta área de experiencia.
La previsión de tipos de interés de la Fed para 2022 era de tres subidas del tipo objetivo de los fondos federales del 0,25%, de modo que su tipo objetivo alcanzaría el 0,9% a finales de 2022. Preveía que el tipo se situara en el 2% a finales de 2024. En cambio, en julio de 2022, ya alcanzó el 2,5%.
En resumen, la Reserva Federal no puede predecir de forma fiable los resultados económicos, ni cuáles serán los resultados de sus propias acciones, ni siquiera cuáles serán sus propias acciones. Por supuesto, tampoco puede hacerlo nadie más.
Es esencial entender que no podemos esperar ninguna visión económica o financiera especial de la Reserva Federal. Esto no se debe a ninguna falta de inteligencia o diligencia, o a no tener suficientes ordenadores o doctores en nómina, sino a la incertidumbre fundamental e inevitable del futuro económico y financiero. Como todo el mundo, la Reserva Federal tiene que tomar decisiones a pesar de ello, por lo que inevitablemente cometerá errores.
