El año pasado, Joseph Salerno advirtió contra el uso de cálculos interanuales de la tasa de inflación del IPC.
Esta forma de calcular la tasa de inflación anual es retrospectiva, ya que la tasa mensual más reciente se ve fuertemente superada por las tasas de los once meses anteriores.
En cambio, el cálculo de la tasa de inflación anual mediante la capitalización y anualización de la tasa de variación mensual o trimestral más reciente del IPC da una mejor idea de la inflación actual y de su posible tendencia.
La Oficina de Estadísticas Laborales acaba de anunciar una nueva estadística del IPC (que tiene muchos defectos en sí mismo) para agosto de 2023, y fue reportado por ellos y los medios de comunicación económicos y financieros más amplios como un aumento del 3,7 por ciento desde el año pasado. Considere este informe repetitivo de CNBC: «El índice de precios al consumo de agosto de 2023 subió un 3,7% sobre una base anual, la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU dijo el miércoles».
Aunque el 3,7% supera las expectativas, subestima el ritmo actual de aumento de los precios. Si se utiliza, como sugiere Salerno, la tasa anual compuesta basada en la variación porcentual de julio a agosto, se obtiene la friolera de un 7,8%.
No encontrará esta cifra en la publicación oficial del IPC, pero es bastante fácil de calcular por su cuenta o con el gráfico y las series de datos del IPC de la Reserva Federal de San Luis.
Esta forma de presentar la inflación del IPC no es una mera manipulación para que la inflación parezca peor de lo que es. Salerno lo explica:
Ahora bien, esto puede parecer una mera cuestión técnica, pero algunas formas de presentación de los datos son más claras y útiles que otras, especialmente en una época de rápida inflación. La presentación de la tasa de inflación como un cálculo interanual oculta las fluctuaciones a corto plazo pero sustanciales que pueden producirse y lo que presagian para el futuro, especialmente si las expectativas inflacionistas están empezando a desquiciarse.
Lea el artículo completo de Salerno aquí.
