El precio medio de los huevos aumentó un 49% y el de la mantequilla/margarina un 34% interanual, según informó la CNBC en noviembre. Sin embargo, con su primer discurso del año, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, abordó la cuestión de la independencia de la Fed. Sí, la conferencia versaba sobre la independencia del Banco Central. Pero, ¿a cuántos americanos les preocupa o les importa lo más mínimo?
En una conferencia en Suecia, Powell expuso sus argumentos apelando a la democracia:
La independencia conlleva la responsabilidad de proporcionar la transparencia que permita una supervisión eficaz por parte del Congreso, lo que, a su vez, respalda la legitimidad democrática de la Reserva Federal.
Resulta extraño que una de las organizaciones más opacas (y posiblemente más anticonstitucionales) del país hable tanto de transparencia como de legitimidad democrática; pero una vez que los propagandistas se comprometen a dar saltos orwellianos del absurdo, nunca deben desviarse de la narrativa.
Normalmente, el debate sobre la independencia de la Reserva Federal se centra en su independencia del Congreso. Fue al Congreso a quien la Constitución encomendó la gestión de los asuntos monetarios del país; también fue el Congreso quien, en esencia, subcontrató la tarea a la Fed. Sin embargo, Powell se desvió un poco del guión al hablar de la independencia de la Fed en relación con el sistema bancario.
También en el ámbito de la regulación bancaria, la Reserva Federal goza de cierto grado de independencia, al igual que los demás reguladores bancarios federales. La independencia en este ámbito contribuye a garantizar que el público pueda confiar en que nuestras decisiones de supervisión no están influidas por consideraciones políticas.
Es una relación extraña. A menudo expreso lo peculiar que es que la Fed se encargue de regular el sistema bancario y al mismo tiempo pague un dividendo anual a los propios bancos que regula. Además del pago de beneficios muy (normalmente) elevados, la Fed actúa como «prestamista de última instancia», creando dinero para comprar bonos cuando quiere, rescata a Wall Street, paga intereses sobre las reservas bancarias mantenidas en la Fed, realiza operaciones repo/repo inversas, llevando a cabo todo tipo de tácticas para mantener a flote el sector bancario.
Ningún otro sector recibe tanto apoyo como el bancario. La existencia de la Fed permite a los bancos asumir enormes cantidades de riesgo, sabiendo que la Fed protegerá las pérdidas. En otras palabras: privatizar los beneficios y socializar las pérdidas; una de las muchas razones por las que quienes anhelan una sociedad libre y justa están en contra de la Fed.
Y así, además de falta de transparencia, la Fed tiene un problema de independencia, ya sea del Congreso o del sector bancario. Si hubiera algo en lo que estar de acuerdo con él ayer, sería en que la Fed no debería utilizar sus poderes monetarios para hacer frente al cambio climático. Por desgracia, su postura de no ser un «responsable de la política climática» no está exenta de salvedades. Powell nos dice:
Las decisiones sobre políticas para abordar directamente el cambio climático deben ser tomadas por los poderes electos del Estado y reflejar así la voluntad pública expresada a través de las elecciones.
... si no estaba claro:
Pero sin una legislación explícita del Congreso, sería inadecuado que utilizáramos nuestra política monetaria o nuestras herramientas de supervisión para promover una economía más verde o para alcanzar otros objetivos basados en el clima.
¿Estaba haciendo un guiño al Congreso?
En el momento en que el Congreso dé a la Reserva Federal instrucciones explícitas para luchar contra el cambio climático, será el momento en que resulte apropiado utilizar la potencia de fuego monetaria de la Reserva Federal para combatir la guerra contra el cambio climático. Como permite el proceso democrático, esto estaría bien si el público, a través del proceso electoral, expresara suficiente interés en el tema.
Todo ello invoca una interesante conclusión que ilustra el mito de la independencia de la Fed. Es el Congreso (respaldado por individuos ricos) quien permite que exista la Fed. La Fed sólo puede servir como herramienta para proteger intereses especiales (es decir, los mismos individuos ricos); y la Fed nunca acabaría consigo misma más de lo que lo haría el Congreso. Es un asunto complicado. Pero la Fed, el Congreso y el sistema bancario actual están inextricablemente unidos, y por su propia naturaleza van en contra de los intereses del público.
