El sistema monetario mundial se enfrenta a retos históricos.
En primer lugar, una década de dinero fácil y de percepción de baja inflación de precios convenció a nuestra actual generación de banqueros centrales de que no había costes para una política agresiva. El resultado fue una borrachera monetaria durante los confinamientos de covid que ha desencadenado crisis monetarias en todo el mundo, como en Turquía, en Japón y en toda América Latina.
Estos problemas son anteriores a la invasión rusa de Ucrania. Esta perturbación masiva de la economía global ha estresado aún más las cadenas de suministro y los mercados energéticos. Los responsables políticos reconocen ahora que la escasez de alimentos -y las muertes que se derivarán de ella- es inevitable, aunque la prensa corporativa la ignora en gran medida. Solidarizarse con Ucrania no sólo significa que muchos gobiernos europeos no saben cómo van a mantener la calefacción en invierno, sino también que el sistema bancario europeo se verá obligado a comer deuda rusa.
Estas pérdidas son aún más preocupantes si se tiene en cuenta el impacto de las imprudentes políticas de tipos de interés negativos del Banco Central Europeo, que han hecho necesaria una mayor exposición a activos financieros de mayor riesgo. Los responsables políticos europeos esperaban un mayor crecimiento económico para compensar el gasto de emergencia. En cambio, la Unión Europea está librando una guerra económica que la ha llevado al borde de una nueva recesión.
Por supuesto, en última instancia es el dólar el que respalda el orden monetario actual, pero la Reserva Federal se enfrenta a su propio conjunto de desafíos sin precedentes. Mientras que las cifras oficiales de la inflación al consumo ya rondan el 9%, los americanos reales están viendo aumentos de precios de entre el 20% y el 30% en productos de primera necesidad como la vivienda, los alimentos y la gasolina. Esto ha empujado a los miembros de la Reserva Federal a señalar un compromiso institucional con el aumento de los tipos de interés, incluso con subidas de 50 puntos y más.
¿Mantendrán esta postura cuando la economía se acerque a la recesión? ¿Reconfirmarán los demócratas a Jerome Powell como presidente de la Fed si creen que lo hará?
Independientemente de lo que hagan los banqueros centrales en el futuro, la realidad es que el mundo está al borde de una crisis económica global, con la confianza en las instituciones de gobierno merecidamente baja. Este es el último de una larga lista de fracasos del «patrón doctoral» que ha enriquecido a la élite, robado a las masas y empoderado a una clase tecnocrática con poderes increíbles y en formas que ni siquiera la mayoría de los funcionarios elegidos entienden.
Estos retos globales, por muy graves que sean, han creado un entorno para que surjan soluciones. Para ello, está surgiendo un patrón interesante que podría demostrar soluciones prácticas para un momento político que a menudo carece de ellas.
El año pasado, El Salvador se convirtió en el primer país en reconocer el bitcoin como moneda de curso legal. Mientras que otros países —e incluso algunos estados de EEUU— habían creado entornos normativos favorables para las criptomonedas, El Salvador, dirigido por el presidente Nayib Bukele, fue el primer Estado en reconocer oficialmente las criptomonedas. Aunque hay críticas válidas a los detalles del plan de El Salvador, las ramificaciones políticas son significativas.
En primer lugar, esta medida fue reconocida inmediatamente como una amenaza para el Fondo Monetario Internacional y Estados Unidos. El primero advirtió al régimen de Bukele contra la aplicación de las nuevas normas, advirtiendo que la política «entraña grandes riesgos para la integridad financiera y del mercado, la estabilidad financiera y la protección del consumidor». Mientras tanto, un grupo bipartidista de senadores de EEUU ha propuesto una legislación dirigida al país latinoamericano, una legislación que, según ellos, es necesaria para garantizar que la adopción del bitcoin no enriquezca a los malos actores. (Todos los senadores que patrocinaron el proyecto de ley siguen apoyando el envío de miles de millones de dólares de ayuda americana a grupos de milicianos en Ucrania).
A finales de abril, el presidente de la República Centroafricana anunció que la RCA se unirá a El Salvador en el reconocimiento del bitcoin. Al hacerlo, un asesor cercano al presidente fundamentó la decisión como una que dará al país una ventaja sobre otros.
«Nuestra nación debe ser capaz de perseguir su destino y unirse a las filas de aquellos que no sólo entienden plenamente la importancia de la tecnología Blockchain, sino que están ansiosos por legislarla», dijo Obed Namsio, el director del gabinete del presidente, en un comunicado.
Aunque parte del atractivo del bitcoin para ambos países es el potencial para atraer inversiones de la industria de las criptomonedas, hay otra dinámica importante en juego: en ambos casos el impulso para la aceptación del bitcoin vino del poder ejecutivo, no del banco central. Como informó Bloomberg, la decisión de la República Centroafricana fue totalmente independiente de los bancos centrales:
La decisión de la República Centroafricana de convertir el Bitcoin en moneda de curso legal ha cogido por sorpresa a una de las principales partes interesadas: la autoridad monetaria de la región.... El Banco de los Estados de África Central, que gestiona el franco CFA centroafricano, la moneda regional utilizada por seis países, no había sido informado, dijo el viernes el portavoz del banco, sin dar más detalles.
Aunque el Banco Central de Reserva de El Salvador ha contribuido a facilitar el reconocimiento legal del bitcoin en su país, el impulso de la medida provino enteramente del presidente Bukele y ha sido fuertemente criticado por antiguos funcionarios del banco. Bukele, que en un momento dado se autodenominó el «dictador más cool del mundo», es controvertido por razones que van más allá de la competencia monetaria y se ha inclinado fuertemente por ser un líder populista con conocimientos tecnológicos.
Lo interesante aquí no son las motivaciones subyacentes de Bukele o del presidente de la RCA, Faustin-Archange Touadéra, sino que estamos asistiendo a una era de líderes electos que reconocen la ventaja de liderar las cuestiones monetarias con independencia de las autoridades monetarias. Si la inflación sigue siendo un problema político global, es probable que sigamos viendo cómo los populistas políticos, y no los expertos en política con buenas referencias, impulsan las alternativas monetarias.
¿Se trasladará esta tendencia a la política americana? Está por ver. Un reciente artículo de Politico calificó el creciente interés de los populistas de la derecha americana por las criptomonedas como «la venganza de Ron Paul». Figuras como Peter Theil y Steve Bannon, ambos grandes ganadores de la victoria de J.D. Vance en las primarias Republicanas para el Senado de Ohio de esta semana, han hablado de que el cripto es un arma importante contra el régimen. La prensa corporativa ya está enloqueciendo con la idea de que el Partido Republicano se rehaga en una plataforma populista jacksoniana moderna.
La historia demuestra que pocas cuestiones pueden desafiar el orden político como las consecuencias de una inflación severa. Ante las dificultades que se avecinan, los banqueros centrales y las instituciones globalistas van a exigir más poder para responder a la crisis que han creado. Bitcoin proporciona a sus oponentes políticos un arma contra ellos.
En el futuro, será interesante ver si El Salvador y la República Centroafricana siguen siendo valores atípicos o se convierten en el modelo que otros siguen.
