Históricamente, la inflación siempre se refería a un aumento de la oferta monetaria, mientras que hoy en día se refiere a un aumento de precios.
Este cambio en la definición de inflación permite a los bancos centrales salirse con la suya en sus negocios fraudulentos. Por tanto, hay que restablecer la definición original. Debemos, por todos los medios, cambiar el enfoque de los síntomas a la enfermedad.
El IPC merece menos atención
El señuelo del Índice de Precios al Consumidor (IPC) no sólo socava la inflación de precios, sino que también camufla la inflación monetaria. En todos los medios de comunicación y círculos académicos se utiliza el IPC como principal medida de «inflación». Junto a este índice, los «expertos» hablan a veces de índices de precios de producción y de gastos de consumo personal.
Aunque estos índices pueden proporcionar una estimación de hacia dónde se dirige la economía, son indicadores retardados. La inflación de los precios es un síntoma de la inflación monetaria. Por lo tanto, un buen economista debe identificar la causa de la subida de precios, al igual que un buen médico debe encontrar la enfermedad que provoca los síntomas.
Pero la inflación monetaria no siempre es la causa de la subida de precios. Los precios de mercado cambian por medio de la oferta y la demanda. Así, un aumento del precio de un bien o servicio es el resultado de que su demanda supera a su oferta.
Algunos precios del pseudolibre mercado cambiarán debido a los cambios naturales de la oferta y la demanda. Estos cambios dependen de los gustos y preferencias de la gente. Sin embargo, a menudo, los cambios en la oferta y la demanda no son naturales. Algunos cambios no naturales son las regulaciones del mercado, los controles de precios y la inflación monetaria.
Por consiguiente, el IPC no reflejará únicamente la inflación monetaria, ya que los precios fluctúan con los cambios naturales y no naturales de la oferta y la demanda. Otro aspecto a tener en cuenta sobre la inflación de los precios es el efecto Cantillon. Los mayores aumentos de precios suelen producirse allí donde primero se inyectan grandes cantidades de dinero.
No sólo hay que tener en cuenta el efecto Cantillon, sino también la tasa de crecimiento de los bienes y servicios. Supongamos que existiera un índice de precios que pudiera incluir todos los precios de la economía. En esta economía hipotética, la oferta monetaria aumenta un 10% al mismo tiempo que la cantidad total de bienes y servicios aumenta un 30%.
En igualdad de condiciones, cabría esperar una caída del índice de precios, al igual que si la oferta monetaria no hubiera variado. Sin embargo, como la oferta monetaria no ha variado, el índice de precios ha bajado menos de lo que habría bajado en otras circunstancias.
La oferta monetaria en el punto de mira
La métrica de la verdadera oferta monetaria (TMS), creada por Murray Rothbard y Joseph Salerno, es la mejor métrica de la oferta monetaria y, por tanto, la mejor medida de la inflación (y la deflación). Se basa en la definición austriaca de dinero, sobre la que Rothbard escribe: «El dinero es el medio general de intercambio, aquello por lo que se intercambian todos los demás bienes y servicios, el pago final por dichos bienes y servicios en el mercado.»
Así pues, la TMS debe incluir todos los sustitutos del dinero utilizados como medio de cambio. Además, debe excluir todos los sustitutos que otras escuelas económicas consideran dinero.
El Instituto Mises proporciona actualizaciones periódicas de la TMS, junto con la masa monetaria M2. Es una gran herramienta que todo pronosticador del mercado debe utilizar además de otras herramientas.
El mejor uso de la EMT, sin embargo, es mostrar a la gente corriente que la masa monetaria está inflada. Tal vez alzarían las cejas si pudieran ver cómo se ha multiplicado por siete la masa monetaria en los últimos treinta años.
