Según muchos comentaristas económicos, una forma eficaz de generar crecimiento económico es la bajada de impuestos. La bajada de impuestos, se sostiene, pondrá más dinero en los bolsillos de los consumidores, poniendo así en marcha un crecimiento económico. Esta forma de pensar se basa en la creencia de que un determinado aumento del gasto de los consumidores en dólares elevará el producto interior bruto (PIB) de la economía en un múltiplo del aumento del gasto de los consumidores.
Supongamos que de un dólar adicional recibido los individuos gastan 0,9 dólares y ahorran 0,1. Supongamos también que los consumidores han aumentado su gasto en 100 millones de dólares. Debido a ello, los ingresos de los minoristas aumentan en 100 millones de dólares. Los minoristas, en respuesta al aumento de sus ingresos, consumen el 90% de los 100 millones — es decir, aumentan el gasto en bienes y servicios en 90 millones. Los receptores de estos 90 millones gastan a su vez el 90% de los 90 millones— es decir, 81 millones. A continuación, los receptores de los 81 millones de dólares gastan el 90% de esta suma, lo que supone 72,9 millones de dólares, y así sucesivamente. Obsérvese que la clave de esta forma de pensar es que el gasto de una persona se convierte en el ingreso de otra. En cada etapa de la cadena de gasto, las personas gastan el 90 por ciento de los ingresos adicionales que reciben. Este proceso termina finalmente, así se sostiene, con una producción total superior en 1.000 millones de dólares (10*100 millones de dólares) a la que había antes de que los consumidores hubieran aumentado su gasto inicial en 100 millones de dólares.
Obsérvese que cuanto más se gaste de cada dólar, mayor será el multiplicador y, por tanto, el impacto del gasto inicial en la producción global será mayor. Por ejemplo, si la gente cambia sus hábitos y gasta el 95% de cada dólar, el multiplicador será de 20. Por el contrario, si deciden gastar sólo el 80 por ciento y ahorrar el 20 por ciento, el multiplicador será de 5. Todo esto significa que cuanto menos se ahorre, mayor será el impacto de un aumento de la demanda global en la producción global.
Obsérvese que, según esta forma de pensar, un aumento del ahorro debilita el ritmo de la actividad económica. Así, no es de extrañar que la mayoría de los economistas de hoy crean que el estímulo fiscal y monetario puede evitar que la economía caiga en una recesión. Por lo tanto, todo lo que se necesita es dar a cada individuo más dinero para gastar y, a su vez, debería poner en marcha el aumento del gasto de los consumidores, que a su vez desencadenará el aumento de la producción de bienes y servicios. Obsérvese de nuevo que, en el marco del «multiplicador», el ahorro es en realidad una mala noticia —ya que cuanto menos se ahorra, mayor es el multiplicador.
¿Es el multiplicador algo real?
¿Son los aumentos del ahorro malos para la economía como indica el modelo multiplicador? Tomemos a Bob, el agricultor que ha producido veinte tomates y consume cinco. Lo que queda a su disposición son quince tomates ahorrados, que son sus ahorros. Con la ayuda de los quince tomates ahorrados, Bob puede conseguir otros bienes. Por ejemplo, se asegura una barra de pan de Juan el panadero pagando la barra de pan con cinco tomates. Bob también compra un par de zapatos a Paul, el zapatero, pagando los zapatos con diez tomates.
Obsérvese que el ahorro del que dispone limita la cantidad de bienes de consumo que Bob puede asegurarse. El poder adquisitivo de Bob está limitado por la cantidad de ahorros— es decir, los tomates de los que dispone, en igualdad de condiciones. Ahora bien, si Juan, el panadero, ha producido diez barras de pan y ha consumido dos, su ahorro es de ocho barras de pan. Del mismo modo, si de la producción de dos pares de zapatos Pablo utiliza un par para sí mismo, su ahorro es de un par de zapatos.
Cuando Bob, el agricultor, ejerce su demanda de una barra de pan y un par de zapatos, está transfiriendo cinco tomates a Juan, el panadero, y diez tomates a Pablo, el zapatero. Los tomates ahorrados por Bob mantienen y mejoran la vida y el bienestar del panadero y del zapatero. Del mismo modo, la barra de pan ahorrada y el par de zapatos ahorrados mantienen la vida y el bienestar de Bob, el agricultor. Obsérvese que los bienes de consumo final ahorrados, que sostienen al panadero, al agricultor y al zapatero, son los que permiten mantener el flujo de producción.
Ahora, los propietarios de los bienes de consumo final, en lugar de cambiarlos por otros bienes de consumo, podrían decidir utilizarlos para conseguir mejores herramientas y maquinaria. Con mejores herramientas y maquinaria, se podrá producir en el futuro una mayor producción y una mejor calidad de los bienes de consumo.
Obsérvese que, al cambiar una parte de sus bienes de consumo ahorrados por herramientas y maquinaria, los propietarios de bienes de consumo están transfiriendo de hecho sus ahorros a personas especializadas en la fabricación de estas herramientas y maquinaria. Los ahorros sostienen a estos individuos mientras se dedican a fabricar estas herramientas y maquinaria.
Una vez construidas estas herramientas y maquinaria, esto permite un aumento de la producción de bienes de consumo. A medida que el flujo de producción se amplía, esto permite un mayor ahorro, en igualdad de condiciones, lo que, a su vez, permite un mayor aumento de la producción de herramientas y maquinaria. Esto, a su vez, permite elevar más la producción de bienes de consumo. Así que, en contra del pensamiento popular, un mayor ahorro amplía el flujo de producción de bienes de consumo.
¿Puede un aumento de la demanda de bienes de consumo conducir a un aumento de la producción global en el múltiplo del aumento de la demanda? Para poder hacer frente al aumento de su demanda de bienes, el panadero debe disponer de medios de pago —es decir, de pan— para pagar los bienes y servicios que desea. Obsérvese de nuevo que el panadero se asegura cinco tomates pagándolos con una barra de pan. Del mismo modo, el zapatero apoya su demanda de diez tomates con un par de zapatos. El agricultor de tomates apoya su demanda de pan y zapatos con los quince tomates que ha ahorrado. El aumento de la producción de pan del panadero le permite aumentar la demanda de otros bienes. En este sentido, el aumento de la producción de bienes da lugar a la demanda de bienes.
Las personas se dedican a la producción para poder ejercer la demanda de bienes para mantener su vida y bienestar. Obsérvese que lo que permite la expansión de la oferta de bienes de consumo final es el aumento de los bienes de capital o de las herramientas y la maquinaria. El ahorro, a su vez, permite el aumento de las herramientas y la maquinaria.
De ello se deduce también que el consumo no hace que la producción aumente en el múltiplo del aumento del consumo. El aumento de la producción está en función de lo que permite el fondo de ahorro y no está limitado por la demanda de los consumidores. La producción no puede aumentar sin el apoyo del fondo de ahorro —es decir, no puede surgir algo de la nada.
Ahora bien, ¿qué significa bajar los impuestos? Significa que los individuos deben tener un mayor acceso a la reserva de riqueza. La única manera de que esto sea posible es si se reduce el acceso del gobierno al fondo común. Hay que reducir la demanda de fondos del gobierno. Al fin y al cabo, al igual que todas las demás actividades, las actividades del gobierno también deben financiarse.
Cuando el gobierno decide promover una actividad concreta, esto significa que el gobierno proporcionará dinero a varios individuos que se dedican a esta actividad. El dinero recibido, a su vez, permitirá a los individuos de esa actividad acceder a la reserva de riqueza.
El gobierno no es un generador de riqueza, ya que basa sus fuentes de financiación en el sector privado. Si el gobierno pudiera generar riqueza, obviamente no necesitaría gravar al sector privado.
Llegamos a la conclusión de que no es posible una reducción efectiva de los impuestos sin un recorte de los gastos públicos. Una supuesta bajada de impuestos mientras el gasto gubernamental sigue aumentando es sólo una ilusión.
Resumen y conclusión
Los escritos de John Maynard Keynes siguen siendo tan influyentes hoy como hace ochenta y siete años. Sus ideas siguen siendo la fuerza motriz de los responsables de la política económica en la Fed y en las instituciones gubernamentales. Estas ideas impregnan el pensamiento y los escritos de los economistas más influyentes de Wall Street y del mundo académico.
La filosofía keynesiana sostiene que la demanda de bienes impulsa la economía y que las recesiones económicas son consecuencia de una demanda insuficiente. En el marco keynesiano, un aumento de la demanda no sólo eleva la producción global, sino que ésta aumenta en un múltiplo del aumento inicial de la demanda. En este marco, se puede crear algo de la nada.
