El dinero surgió por primera vez del intercambio voluntario de mercancías, como el oro y la plata, para eliminar las ineficiencias del trueque.
Como explicó el fundador de la escuela austriaca de economía, Carl Menger:
El dinero no es un invento del Estado. No es el producto de un acto legislativo. Ni siquiera es necesaria la sanción de la autoridad política para su existencia. Ciertas mercancías se convirtieron en dinero de forma natural, como resultado de relaciones económicas independientes del poder del Estado.
Sin embargo, los gobiernos aprendieron rápidamente que podían obtener una enorme riqueza y poder haciéndose con el control del dinero. Ludwig von Mises detalló en su obra magna La acción humana cómo este control ha perjudicado al progreso humano y señaló que «durante doscientos años los gobiernos han interferido en la elección del medio monetario por parte del mercado. Incluso los más fanáticos étatistas [estatistas] no se aventuran a afirmar que esta interferencia haya resultado beneficiosa.»
Murray N. Rothbard explicó con más detalle en ¿Qué ha hecho el gobierno con nuestro dinero? que
La intromisión de los gobiernos en el dinero no sólo ha traído una tiranía incalculable al mundo; también ha traído el caos y no el orden. Ha fragmentado el pacífico y productivo mercado mundial y lo ha roto en mil pedazos, con el comercio y la inversión cojeando y obstaculizados por innumerables restricciones, controles, tipos artificiales, rupturas monetarias, etc. Ha contribuido a provocar guerras al transformar un mundo de relaciones pacíficas en una jungla de bloques monetarios enfrentados. En resumen, nos encontramos con que la coerción, en el dinero como en otros asuntos, no trae orden, sino conflicto y caos.
Vemos este caos todos los días, con la economía saltando de la inflación a la deflación y del auge a la quiebra. Cómo hemos llegado a este punto y podría cambiar en el futuro?
Devolución del dinero del oro a las monedas fiduciarias
Antes de la Segunda Guerra Mundial, la libra esterlina era la «moneda de reserva» del mundo. Sin embargo, después de la guerra, los Estados Unidos tenía la economía más fuerte y la mayor cantidad de reservas de oro del mundo.
En la Conferencia de Bretton Woods de 1944, el dólar de EEUU se vinculó al oro a treinta y cinco dólares la onza, y todas las demás monedas se vincularon al dólar de EEUU a tipos de cambio fijos. Esto convirtió al dólar en la «moneda de reserva mundial», lo que significa que era la única moneda aceptada en todo el mundo para la liquidación de las cuentas comerciales internacionales.
En los años sesenta y principios de los setenta, el gasto descontrolado del gobierno de EEUU provocó una avalancha de reservas de oro por parte de gobiernos extranjeros. En respuesta, el Presidente Richard Nixon puso fin a todos los vínculos entre el dólar de EEUU y el oro en 1971. Desde entonces, ninguna moneda del mundo está respaldada por mercancías. Esto provocó una mayor inflación y un nivel de vida más bajo de lo que habría ocurrido en otras circunstancias.
Tras el embargo petrolero árabe de 1973, el gobierno de EEUU acordó proporcionar apoyo militar a Arabia Saudí a cambio de que este país aceptara vender petróleo sólo en dólares de EEUU. Este acuerdo del «petrodólar» contribuyó a consolidar el dólar como moneda de reserva mundial durante los últimos cincuenta años.
¿Qué puede competir ahora con el dólar de EEUU?
El auge de los BRICS
«BRICS» es el acrónimo de cinco de los mayores países emergentes: Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. Los países BRICS representan aproximadamente el 42% de la población mundial y el 32% del producto interior bruto (PIB) mundial. En cambio, los EEUU sólo tiene el 4% de la población mundial y el 16% del PIB mundial.
Además, se rumorea que varios países se unirán a la alianza BRICS en el futuro, entre ellos Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Egipto, Turquía, Tailandia e Indonesia.
Los países BRICS se han cansado de estar en deuda con el dólar de EEUU y la política monetaria de los EEUU. Esto es particularmente cierto en los últimos años, con (a) el aumento del 40% en la oferta monetaria de EEUU que ha llevado a la inflación más alta en cuarenta años; (b) el aumento de la deuda del gobierno federal de EEUU al 120% del PIB, el doble del nivel de hace quince años y el triple del nivel de hace cuarenta años (como se muestra a continuación), además de más de 200 billones de dólares en pasivos no financiados para la Seguridad Social, Medicare y otras obligaciones; y (c) la agresiva política exterior de los EEUU, incluidas las sanciones relacionadas con la guerra entre Rusia y Ucrania.
Gráfico 1: Deuda pública total en porcentaje del producto interior bruto
Fuente: Datos económicos FRED del Banco de la Reserva Federal de San Luis.
Los BRICS pasan a la acción
Debido a la guerra entre Rusia y Ucrania y al continuo crecimiento económico de China, los BRICS están acelerando sus planes para arrebatar el poder a los EEUU.
Hasta ahora, los BRICS han puesto en marcha iniciativas como el Nuevo Banco de Desarrollo para préstamos a infraestructuras, un Acuerdo de Reservas Contingentes para protegerse de las presiones cambiarias y un sistema de pagos BRICS como alternativa a la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT).
También están trabajando en un activo de reserva de los BRICS basado en una cesta de monedas de los países BRICS para competir con los derechos especiales de giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI). El DEG se basa en una cesta formada por el dólar de EEUU, el euro, la libra esterlina, el yen japonés y el yuan chino. El DEG no es oficialmente una moneda, pero puede crearse de la nada y venderse por monedas nacionales si el FMI pide a los países que compren DEG.
Los bancos centrales de todo el mundo ya están empezando a diversificarse, alejándose del dólar de EEUU y apostando por el yuan chino y otras divisas.
Después de que Rusia invadiera Ucrania, EEUU prohibió a Rusia entrar en el sistema del dólar. Sin embargo, Rusia es el mayor proveedor de petróleo de China, por lo que Rusia y China empezaron a comerciar en yuanes chinos en lugar de dólares de EEUU.
Últimamente, India también ha pagado la mayor parte de su petróleo ruso en monedas distintas del dólar de EEUU. Recientemente, Brasil y China acordaron realizar todo el comercio futuro en sus propias monedas. La petrolera francesa TotalEnergies completó recientemente su primera compra de gas natural licuado a China utilizando el yuan chino.
Como resultado de estos y otros esfuerzos, el porcentaje de las reservas mundiales de divisas en dólares de EEUU ha caído del 73% en 2001 al 58% en la actualidad.
No será fácil destronar al dólar de EEUU
Es poco probable que los países BRICS desafíen seriamente al rey dólar si su única herramienta es otra moneda fiduciaria que puedan crear de la nada.
Los EEUU tiene el mayor y más seguro mercado de deuda pública, no controla los capitales y tiene fama de hacer respetar el Estado de Derecho. En cambio, los países BRICS apenas son conocidos por respetar las leyes o tener monedas fuertes.
Y lo que es más importante, las entidades no EEUU tienen 12 billones de dólares de deuda denominada en dólares de EEUU que necesitan devolver con dólares, por lo que abandonar el dólar sería increíblemente difícil y costoso.
A menos que los BRICS creen una moneda respaldada por mercancías duras
Por supuesto, su competencia con el dólar acabaría fracasando, como Bretton Woods, si los países BRICS siguen creando dinero de la nada para financiar sus guerras y sus gastos sociales. Los BRICS tendrán muchas más posibilidades si crean una moneda fuerte respaldada por oro u otras mercancías como el petróleo.
Los países BRICS tienen unas reservas combinadas de oro de 5.352 toneladas, lo que los convierte en el segundo mayor propietario de reservas de oro después de EE.UU., que tiene 8.133 toneladas. China ha cuadruplicado sus reservas de oro en los últimos veinte años, como se muestra a continuación.
Gráfico 2: Reservas de oro de China
Fuente: Trading Economics.
Los países BRICS están explorando sabiamente monedas respaldadas por oro. Por ejemplo, en marzo de 2022, Rusia anunció que vincularía el rublo al oro a cinco mil rublos por gramo y exigiría el pago de sus exportaciones en rublos. También se informó recientemente de que Rusia e Irán están trabajando en una nueva criptomoneda «stablecoin» respaldada por oro para competir con el dólar.
Qué ironía si el «libre mercado» de los EEUU se viera superado por una moneda aún más libre creada por países como Rusia, China e Irán.
Impacto económico y político en EEUU
Si los BRICS tienen éxito y los EEUU no cambia sus políticas para centrarse en un dólar más fuerte, menos gasto y paz en lugar de guerra, es posible que el dólar pierda lentamente su estatus de «moneda de reserva». Esto perjudicaría el nivel de vida de los EEUU y reduciría el poder del gobierno de EEUU, de forma similar al debilitamiento del Reino Unido tras la Segunda Guerra Mundial. Todos los imperios de la historia han fracasado, y es probable que los EEUU no sea una excepción, si los BRICS consiguen crear una moneda fuerte que compita con el dólar.
Conclusión
A menos que los BRICS estén dispuestos a renunciar al poder de crear dinero de la nada y crear una moneda respaldada al 100% por oro u otras materias primas, cualquier nueva moneda sufrirá probablemente los mismos problemas que el dólar y otras monedas fiduciarias.
En última instancia, hasta que no se devuelva el dinero al libre mercado para que no pueda ser manipulado por los gobiernos, seguiremos experimentando los problemas económicos que han asolado a la humanidad desde que los gobiernos empezaron a entrometerse en nuestro dinero.
