La FDIC ha añadido 11 nuevos bancos a su Lista de problemas en el primer trimestre de 2024, con lo que el total asciende a 63. Los bancos concretos que figuran en ella son confidenciales, pero los problemas endémicos subyacentes en el sector de la banca comercial son cada vez más evidentes.
Riesgos de tasas de interés y liquidez
La FIDC informó de que «las pérdidas no realizadas en valores ascendieron a 516.500 millones de dólares en el primer trimestre, lo que supone un aumento de 38.900 millones (8,2%) respecto al cuarto trimestre de 2023. Las mayores pérdidas no realizadas en valores respaldados por hipotecas residenciales representaron casi el 95 por ciento del descenso total. Los tipos hipotecarios aumentaron en el primer trimestre, lo que ejerció una presión a la baja sobre los valores subyacentes de dichas inversiones.»
Fuente: Perfil Bancario Trimestral Primer Trimestre 2024
https://www.fdic.gov/news/speeches/fdic-quarterly-banking-profile-first-quarter-2024
El público ha prestado más atención a las pérdidas no realizadas en valores mantenidos hasta su vencimiento (HTM) desde el colapso del Silicon Valley Bank, y con razón. Estas pérdidas no afectan a la cuenta de resultados del banco, pero son devastadoras si el banco se enfrenta a una importante salida de depósitos y tiene que vender los títulos HTM para mantener la liquidez.
Fuente: FFIEC Pérdidas no realizadas como porcentaje del capital de nivel 1. Grupo homólogo 2 Media
https://cdr.ffiec.gov/public/ManageFacsimiles.aspx
En este gráfico vemos las ganancias/pérdidas no realizadas en valores HTM como porcentaje del capital de nivel 1 (una combinación de efectivo y activos de gran liquidez). El capital de nivel 1 es el colchón de liquidez que necesitan los bancos para cubrir las salidas de depósitos. Para interpretar este gráfico, piénselo en términos de la cantidad de liquidez potencial que los bancos pierden cada trimestre por el aumento de los tipos de interés. Por ejemplo, un -10% significa que, por cada 100 dólares de colchón, el banco perdió 10 dólares de valor razonable de sus valores HTM. El grupo paritario 2 de la FFIEC (entre 10.000 y 100.000 millones de dólares en activos totales) es un buen indicador de la salud general del sistema bancario, ya que incluye a la mayoría de los gigantes regionales, como Zion’s National, First Interstate, Western Alliance y Bank OZK. Los bancos del Peer Group 2 sufrieron una media del -7,61% del Tier 1 este trimestre; el 20% de los bancos del Peer Group 2 sufrieron una pérdida del -10,47% o más.
Fuente: FFIEC Pérdidas no realizadas como porcentaje del capital de nivel 1 para el grupo paritario 2: Peer Group Average Distribution Report
https://cdr.ffiec.gov/public/ManageFacsimiles.aspx
Deterioro de la calidad crediticia
El sector bancario aún no ha registrado un aumento notable de la morosidad en las hipotecas residenciales, pero sí en los créditos al consumo. Cuando los hogares se enfrentan a un ajuste de cuentas debido a la inflación, suele ser más seguro retrasarse en los pagos de la tarjeta de crédito que en los de la hipoteca, ya que en este último caso el banco puede embargar la casa
FRED: Tasas de morosidad de los préstamos con tarjeta de crédito (todos los bancos comerciales).
Fuente: https://fred.stlouisfed.org/series/DRCCLACBS#
FRED: Tasas de morosidad de los préstamos al consumo (todos los bancos comerciales).
Fuente: https://fred.stlouisfed.org/series/DRCLACBS
FRED: Tasas de morosidad en hipotecas unifamiliares (todos los bancos comerciales). https://fred.stlouisfed.org/series/DRSFRMACBS
https://fred.stlouisfed.org/series/DRSFRMACBS
Exposición inmobiliaria comercial
Una última tendencia preocupante en el sector bancario es la exposición masiva al sector inmobiliario comercial. Según un reciente análisis de la Universidad Atlántica de Florida, 67 de los 157 mayores bancos de los EEUU (activos totales superiores a 10.000 millones de dólares) tienen una exposición al riesgo inmobiliario comercial superior al 300% de su capital total. Nueve de estos bancos tienen una exposición CRE igual o superior al 500% del capital. Florida Atlantic incluyó un práctico screener en su sitio web que permite al usuario clasificar los bancos. Entre los más concentrados se encuentran los bancos regionales del Peer Group 2 mencionados anteriormente: Zion’s National (439,7% de capital CRE), First Interstate (347,9%) y Bank OZK (620,5%).
Panorama general
Si Powell bajara las tasas antes de las elecciones sigue siendo incierto, pero ni siquiera un giro importante va a revertir el deterioro de la calidad del crédito o arreglar los balances bancarios. En el caso de grandes quiebras bancarias, podríamos ver a la Fed rescatar carteras de valores bajo el agua a través de compras directas de activos, o una reversión a rondas indefinidas de flexibilización cuantitativa. En cualquier caso, está claro que el sector de la banca comercial está sufriendo las consecuencias de la crisis.
