El presidente y consejero delegado del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John C. Williams, pronunció el viernes un discurso en el que describió el plan de ajuste monetario de la Fed, Restoring Balance. Proporcionó detalles sucintos sobre el curso de acción previsto por el banco central, pero no mostró una comprensión del papel de la Fed y del Gobierno en la causa de nuestros problemas económicos. Por lo tanto, no hay razón para creer que el ciclo de auge y caída de Estados Unidos se detendrá pronto.
Uno de los problemas es la antigua noción de que la Fed depende de los datos. En sus propias palabras:
Tomamos nuestras decisiones tras estudiar los datos, muchos datos.
Según la historia, la Fed utiliza los datos para realizar diversos cálculos con el fin de cumplir su doble mandato de máximo empleo y estabilidad de precios. Según el director general:
Analizamos todo, desde los precios de los alimentos y la gasolina hasta las ventas minoristas y los inventarios, desde los costes laborales y las cifras de empleo hasta los inventarios de semiconductores y los gastos de envío, y desde la demanda de bienes y servicios hasta las lecturas sobre la salud pública.
La forma de utilizar los datos sigue siendo desconocida. Más allá de los datos:
También escuchamos regularmente a los líderes empresariales y comunitarios que nos cuentan de primera mano lo que está ocurriendo en la economía.
Cómo recopila la Fed los datos de estos supuestos líderes, quiénes son estos líderes y cuánta influencia tienen a la hora de dictar la política es otra incógnita. Pero si la Fed depende de los datos, entonces podría ocurrir un gran daño al no poner a disposición los conjuntos de datos o los modelos estadísticos, ya que no puede haber un escrutinio público o una revisión hecha por el campo económico en general.
El proceso de la Reserva Federal podría consistir en lanzar una moneda al aire o en encuestar a las élites mundiales, como los directores ejecutivos de JP Morgan y Goldman Sachs. Nunca lo sabremos. Los datos podrían simplemente estar tabulados de forma incorrecta o utilizar métodos estadísticos que podrían ser objeto de fuertes críticas por parte del mundo académico. La posibilidad de examinar los datos utilizados para tomar decisiones de política monetaria para más de 300 millones de personas nunca debería considerarse como algo malo. Permitiría una mayor transparencia, a menos que, por supuesto, el objetivo sea mantener a las masas en la oscuridad sobre estos asuntos...
Aunque es difícil refutar los datos que no se ven, también hay que entender las limitaciones de los datos y las estadísticas que se pueden ver. Considera:
La economía, medida por el producto interior bruto real, o PIB, creció alrededor de un 5-1/2 por ciento a lo largo del año pasado, el mayor ritmo de crecimiento desde 1984.
Y:
La tasa de desempleo ha descendido desde el máximo de la pandemia, el 14,7%, hasta sólo el 4% actual.
En el caso del PIB, si el gobierno toma prestado 1 billón de dólares y luego decide distribuir cheques de estímulo entre la población, el PIB aumentaría. Sin embargo, el poder adquisitivo del dólar se vería ciertamente afectado. La tasa de desempleo puede disminuir por la salida de la población activa o por el aumento de las tasas de encarcelamiento. Aunque el aumento del PIB y la caída del desempleo son grandes titulares, este no es el tipo de país en el que nadie querría vivir.
Los datos se pueden manipular fácilmente. Y es fácil alegar la dependencia de los datos cuando no se permite a nadie cuestionarlos. Cuando el director general de la Reserva Federal de Nueva York dice que “nuestras acciones siempre se guiarán por los datos”, a sabiendas de que nadie fuera de su círculo tiene acceso a ellos, es, en el mejor de los casos, un flaco favor a la sociedad, pero puede ser un indicio de algo mucho más nefasto.
La semana pasada, Jeff Deist abrió el artículo La nueva antieconomía con una cita de Per Bylund. Parece que el Dr. Bylund tiene muchas citas a las que recurrir, aquí hay otra a continuación:
Para los economistas austriacos, el uso de datos es ciertamente bienvenido, pero la diferencia es que los austriacos no utilizarán los datos como herramienta para ignorar la teoría económica. No es mucho pedir, pero si la Fed realmente utiliza datos, la solución es sencilla: ¡muéstrenos los datos!
