Se ha publicado la última declaración trimestral del Banco Nacional Suizo (BNS). El banco central de Suiza, que cotiza en bolsa, tuvo una disminución en el valor de sus participaciones en Estados Unidos de unos 5.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2021, terminando el trimestre con un valor de 157.000 millones de dólares. Actualmente, el SNB tiene un beneficio de más de 40.000 millones de dólares en los 9 meses finalizados del año. Tal vez subjetivo, parece un año de bandera para una entidad que obtiene beneficios a través de la manipulación de la moneda.
En cuanto a otros asuntos de los que se ocupa el banco central desde el trimestre pasado, ¿qué tal el cambio climático?
Hace varias semanas se le preguntó al miembro del consejo de administración Andrea Maechler si el banco debía utilizar su dinero para «influir en las empresas» vinculadas a las iniciativas sobre el cambio climático. Según Reuters, el miembro del consejo respondió que no era tarea del SNB:
No tenemos el objetivo de hacer el mundo más verde. Ese no es nuestro mandato.
Una declaración audaz, y algo que difícilmente se escucharía viniendo de un banquero central de este lado del Atlántico.
Pero entonces ocurrió la semana siguiente. El 3 de noviembre Reuters informa:
El Banco Nacional de Suiza reiteró el miércoles su compromiso con la lucha contra el cambio climático, afirmando que tendrá en cuenta los factores medioambientales en sus modelos macroeconómicos y en sus análisis de política monetaria.
El BNS compró «bonos verdes y excluyó a las empresas que causan sistemáticamente graves daños medioambientales». Las empresas mineras también están excluidas de sus compras, lo que resulta irónico ya que la tecnología verde, como los vehículos eléctricos, depende en gran medida de la industria minera.
A pesar del comentario de la Sra. Maechler, el BNS está utilizando parte de su poder para invertir en la economía verde. Pero nadie sabe con qué fin.
Volvió a ser noticia la semana pasada, reiterando su estrategia de intervención monetaria en curso, también con fines que nadie conoce:
La realidad es que seguimos teniendo una moneda de refugio... Es algo que seguimos vigilando, y seguiremos haciéndolo.
Asegurarse de que la moneda no se fortalezca demasiado es la razón declarada del plan de creación de dinero del BNS, uno de cuyos resultados es la compra y venta de acciones estadounidenses.
Hay casi 200 monedas nacionales en el mundo. Si la historia es una indicación del pasado, y si uno puede predecir razonablemente el futuro, es probable que sólo haya un puñado de monedas de refugio en el mundo en un momento dado. Aunque todas las monedas nacionales sigan cayendo en el olvido inflacionario, siempre habrá la mejor de las peores monedas. El dólar americano, el yen japonés y el franco suizo son algunas de esas monedas ganadoras.
A pesar de toda la preocupación por el riesgo de que el franco se vuelva demasiado fuerte, debería preocuparles que el franco se vuelva demasiado débil. Sin duda, el BNS nunca querrá perder la condición de moneda refugio del franco. Por eso busca un nivel en el que el franco sea más débil que algunas o todas las demás monedas de refugio, pero lo suficientemente fuerte como para mantener su condición de moneda segura.
Al igual que las inversiones de los bancos centrales en la economía verde, ninguna medida, cálculo o lógica bastará para explicar lo débil que debe ser el franco. Pero con un poco más de creación de dinero, tal vez un día puedan alcanzar su objetivo.
