La Gran Depresión, la Gran Inflación I, la Crisis Financiera y la Gran Inflación II que se avecina han sido causadas y perpetuadas por un gobierno progresista hiperactivo. En las crisis pasadas, la posesión de oro habría conservado los ahorros y proporcionado rendimientos adicionales.
La Gran Depresión se produjo cuando la recién creada Reserva Federal de los progresistas, después de haber aumentado en gran medida la cantidad de dinero durante la Primera Guerra Mundial, volvió a aumentar la cantidad de dinero durante la década de 1920, en un 62% (para más detalles sobre las cifras, véase el cuadro siguiente). Ya había un crecimiento considerable impulsado por la innovación, pero este nuevo dinero creado de la nada creó un auge insostenible.
La regulación progresiva de los servicios públicos, que en aquel momento eran de alta tecnología y alto crecimiento, provocó un desplome de la bolsa. Los proyectos fracasaron, las empresas fracasaron y los bancos fracasaron, arruinando a los prestatarios. Los políticos de ambos partidos impidieron entonces que los precios de los productos y los salarios disminuyeran de forma sincronizada, lo que se había hecho durante la deflación de la crisis de 1839-1843, notablemente similar, y que había permitido a los trabajadores seguir trabajando y a los inversores seguir obteniendo beneficios. Los inversores vieron que el gobierno progresista, recientemente hiperactivo, podía eliminar sus rendimientos o confiscarlos, por lo que los inversores frenaron racionalmente los nuevos proyectos. Trágicamente para los particulares, el gobierno progresista controló el precio del oro y empezó a considerar ilegal la tenencia de oro por parte de particulares sin licencia.
La Gran Inflación I se produjo cuando la Fed aumentó la cantidad de dinero en los años 60 y 70 en un 176%. A partir de la década de 1970, los políticos de ambos partidos bloquearon significativamente los correspondientes aumentos de precios y salarios. Los inversores volvieron a ver que el gobierno progresista podía eliminar sus rendimientos, por lo que los inversores acudieron racionalmente a los activos que conservan el ahorro, incluido el oro a partir de 1975, una vez que los conservadores en el gobierno volvieron a considerar legal que los individuos sin licencia tuvieran oro. Lamentablemente, los progresistas en el gobierno empezaron a tratar los aumentos de los precios del oro en dólares, impulsados por la inflación, no como tenencias de dinero constitucional o como ahorros conservados, sino como ganancias de capital imponibles.
La crisis financiera se produjo cuando la Reserva Federal aumentó la cantidad de dinero de 1995 a 2007 en un 128%. El gobierno progresista también se apoyó en sus compinches financieros para prestar hipotecas a los votantes compinches que estaban en grave riesgo de impago, y luego rescató a casi todos sus compinches financieros. El aumento inicial de los precios al consumo tuvo su eco y fue superado por el aumento del precio del oro.
La Gran Inflación II se ha iniciado con aumentos sin precedentes de la cantidad de dinero en un 303 por ciento, de los cuales la parte que ha llegado sólo recientemente, en la época de covid, ha sido del 120 por ciento. Los precios de las acciones primero se inflaron y ahora han empezado a bajar. Los precios al consumidor han empezado a aumentar. (Los precios al consumidor cambian rápidamente para los productos de elaboración rápida, pero en su conjunto no se estabilizan hasta pasados de 8 a 16 años o más; así que si la media es de 12 años y los cambios más rápidos se producen en la mitad, después de los cambios en la cantidad de dinero, los cambios más sustanciales en los precios al consumidor aparecerían en 6 años). Hasta ahora, el precio del oro sólo ha disminuido.
Las diferencias superficiales de estas crisis enmascaran sus puntos comunes más profundos. Cada crisis está causada por un auge durante el cual la cantidad de dinero del gobierno aumenta enormemente, seguido de una caída durante la cual los gobiernos impiden que los trabajadores, los clientes y los inversores se curen. Durante el auge y la crisis, los gobiernos tratan a los contribuyentes y a los poseedores de dinero como un recurso común, como la tierra que es propiedad de todos y que se sobrepasa y se agota. Varios grupos del gobierno se apoderan de todos los recursos que pueden hasta que los contribuyentes y los poseedores de dinero agotan sus recursos y necesitan mucho tiempo para reconstruirse. Aunque la Reserva Federal permite estos agotamientos y tiene el deber fiduciario de no ser el facilitador, la causa fundamental es siempre la decisión de los políticos de pedir préstamos a costa de los contribuyentes y de gastar y regular para favorecer a los compinches de las empresas y los activistas.
El siguiente cuadro resume los auges de la cantidad de dinero en estas crisis, los desplomes resultantes de los precios de los productos de consumo y las acciones, y los cambios resultantes en el precio del oro.
Tabla. Cuatro crisis resumidas.
Auge de la cantidad de dinero, con las consiguientes
caídas de los precios del consumo urbano y de las acciones,
y las consiguientes variaciones del precio del oro.
1 La cantidad de dinero TMS2, a menudo denominada TMS, para los de EEUU.
2 El cálculo de Murray Rothbard.
3 Cálculo del autor por el método de Griggs y Murphy.
4 Índice de precios al consumo para los consumidores urbanos de EEUU, según la lista de InflationData.com.
5 Índice ampliamente utilizado de 500 valores de EEUU de gran capitalización, que cubre aproximadamente el 80% de la capitalización bursátil disponible, tal y como aparece en macrotrends.net.
6 Precio de los lingotes de oro en dólares de EEUU, tal y como aparece en macrotrends.net, sin seleccionar «ajustado a la inflación».
7 La tenencia de oro por parte de personas sin licencia fue considerada ilegal desde el 5/33 hasta el 12/74.
Los aumentos de la cantidad de dinero en el boom de la Gran Depresión, la Gran Inflación I y la Crisis Financiera fueron fracciones del aumento de la cantidad de dinero en el boom de la Gran Inflación II hasta ahora: sólo 0,20 veces, 0,58 veces y 0,42 veces más.
Los descensos de los precios de consumo de la Gran Depresión serían ahogados por la actual Fed de teoría monetaria. Los aumentos de los precios al consumidor de la Gran Inflación I y de la Crisis Financiera fueron fracciones considerables de los aumentos del precio del dinero: 1,11x y 0,23x. El aumento de los precios al consumo de la Gran Inflación II ha sido hasta ahora una fracción mucho menor del aumento del precio del dinero: sólo 0,08 veces.
Los aumentos del precio del oro de la Gran Depresión, la Gran Inflación I y la Crisis Financiera fueron múltiplos de los aumentos de la cantidad de dinero: 1.1x. 4,8 veces y 1,2 veces. El aumento del precio del oro de la Gran Inflación II ha sido hasta ahora una fracción negativa del aumento de la cantidad de dinero: -0.1x. En definitiva, el potencial de caída del oro es pequeño y su potencial de subida es muy grande.
Los gobiernos de EE.UU. tienen una larga historia de respeto al derecho de propiedad. Las presiones políticas han evitado que el oro haya sido confiscado en su totalidad. Las mismas presiones políticas siguen en juego ahora. De hecho, la posesión y el precio voluntario del oro pueden estar tan protegidos ahora como lo han estado en cualquier momento bajo el gobierno mayoritario-progresista.
Las acciones son la propiedad de los activos productivos del mundo, lo que las convierte en la fuente de los valores de todos los demás activos. En períodos de tiempo suficientemente largos, incluso en períodos que incluyen crisis, las acciones son incomparables como inversiones. El oro es un depósito de valor existente. Durante periodos de tiempo suficientemente cortos de crisis, el oro protege el valor existente de ser rápidamente destruido por los asaltos del gobierno a las acciones productivas. El oro es para las crisis.
Desde ahora y hasta que la Reserva Federal frene de forma duradera su habilitación del gasto público, o ponga fin a su habilitación, el oro parece una compra obvia, y vale la pena mantenerlo mientras se desarrolla la Gran Inflación II.
Al igual que las elecciones intermedias de 2018, las de 2022 tienen muy pocas carreras competitivas para cambiar los votos decisivos de forma sustancial y cambiar las cámaras del Congreso de los progresistas que gastan mucho a los constitucionalistas que limitan el gobierno. El cambio más rápido en la respuesta del gobierno a esta crisis sería elegir un ejecutivo más constitucionalista. Es de esperar que se reevalúen las tenencias de oro dependiendo de cómo cambien las administraciones en 2024, 2028 y 2032.
