Dada la codicia, la mutación, los cierres, las protestas y disturbios de BLM, la toma del Capitolio, el juicio político y el primer proyecto de ley de estímulo de Biden en el horizonte, es fácil perderse los titulares de la Reserva Federal. El lunes, la Fed publicó los datos de ingresos y gastos del Banco de la Reserva al Tesoro para el 2020. Esta es la declaración de ingresos preliminar del banco central y las cifras de las remesas para 2020, el número del titular comienza en:
88,5 mil millones de dólares de sus ingresos netos estimados para 2020 al Tesoro de Estados Unidos.
Significa que la Fed enviará 88.500 millones de dólares al «pueblo» a través del Tesoro de EEUU. Sin embargo, se necesita más contexto y cifras para comprender mejor lo que esto significa.
Los ingresos netos para 2020 se derivaron principalmente de los 100.000 millones de dólares en ingresos por intereses de los valores adquiridos a través de operaciones de mercado abierto…
Los ingresos de la Fed provienen principalmente de la posesión de bonos del Tesoro de los Estados Unidos y de valores respaldados por hipotecas (MBS), lo que tiene sentido porque la Reserva Federal ahora posee 4,7 billones de dólares y 2,0 billones de dólares de estos valores, respectivamente. Esto significa que 6,7 billones de dólares fueron creados y prestados al mundo. Ahora pueden recibir más de 100 mil millones de dólares al año a cambio (ingresos por intereses) como compensación por su servicio de préstamo.
Los ingresos por intereses del Tesoro de EEUU y el MBS no son nada nuevo. Pero esta partida presupuestaria es:
Los bancos de la Reserva Federal obtuvieron ingresos netos de 405 millones de dólares de las instalaciones establecidas en respuesta a la pandemia de COVID-19.
Esto puede parecer mucho dinero para la mayoría de la gente, pero es una caída relativa en el cubo dados los mencionados 100 mil millones de dólares que la Reserva Federal hizo comprando la deuda de la nación.
En cuanto a los gastos, el mayor costo para la Reserva Federal es el interés que paga a las instituciones depositarias (bancos). Estos son los intereses que se pagan a los bancos para compensarles por tener dinero en la Fed.
Los bancos de la Reserva Federal tuvieron gastos de intereses de 7.900 millones de dólares, principalmente asociados a los saldos de las reservas mantenidas por las instituciones depositarias.
Si esto no era lo suficientemente confuso, se pone mejor:
Encontramos gastos de operación (mayormente salarios y beneficios) por 4,5 mil millones de dólares, más 831 millones de dólares por «producir, emitir y retirar moneda», y 947 millones de dólares por «gastos de la Junta».
En lo que puede sorprender a la mayoría, el Tesoro de EEUU no es la única entidad a la que la Reserva Federal está obligada; este año la Reserva Federal pagó:
517 millones de dólares para financiar las operaciones de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor.
Y el pago a los bancos:
Los dividendos estatutarios totalizaron 386 millones de dólares en 2020.
Numerosas preguntas deberían surgir de esto:
Estos números son preliminares. No tendremos las cifras definitivas hasta marzo. Pero hasta ahora, los 88.500 millones de dólares remitidos al Tesoro parecen ser «bastante buenos» dado el ambiente de bajos intereses y cuando se comparan con la última década de remesas.
Por supuesto, algo no parece estar bien. Para que el Tesoro reciba una remesa de la Reserva Federal, ésta debe ampliar el balance y la oferta de dinero, comprando así activos que generen intereses. Los ingresos por intereses obtenidos por la Fed pagan gastos como los miles de millones de dólares en salarios y pagos de intereses a los bancos. Esto se reduce aún más después de los pagos a otro organismo gubernamental y los dividendos a los bancos. Lo que queda se envía al Tesoro. Tengan en cuenta que el Tesoro de EEUU hace la verdadera «impresión de dinero». En efecto, un costo significativo asociado con la Fed está pagando por su conocimiento, permitiéndoles manejar el suministro de dinero.
Es un sistema implementado hace más de un siglo, un sistema que necesita ser reparado, si no abolido. Una entidad que puede crear dinero legalmente corre el riesgo de llegar a poseer los activos de toda una nación, siendo insensible a los precios e inmune a la bancarrota. Esto, así como otros efectos perniciosos como la causa del ciclo de auge y caída, el aumento de la mala inversión, las distorsiones de los precios y las burbujas de activos, hacen que resulte extraño pensar que la sociedad pague miles de millones de dólares por este servicio basado en el conocimiento. El banco central es un servicio tan inclinado hacia los bancos y el gobierno, y contra la sociedad, que no es de extrañar que el público en general no entienda su funcionamiento interno.
