¿Quién podría haber predicho esto? Como informa la CNBC:
El índice de precios al consumo subió un 6,2% en términos interanuales y, en términos mensuales, el IPC aumentó un 0,9%, ambos significativamente por encima de las estimaciones.
Impresionante. El objetivo de sobrepasar el arbitrario objetivo de inflación del 2% se ha cumplido por fin de forma importante. Veamos lo que dicen dos expertos en economía.
Según Jason Furman, profesor de Harvard y ex presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca con el presidente Obama:
No hay una solución fácil si al final se demuestra que la Reserva Federal se equivoca al decir que la inflación es «transitoria».
Por supuesto, la narrativa de la inflación «transitoria» ha sido criticada, puesta en duda y explicada muchas veces por varios autores del Instituto Mises. En abril escribí que la inflación transitoria es la nueva frase de moda en la Fed, expresando varias preocupaciones, incluyendo la idea de que sin una deflación transitoria, o un período en el que los precios bajan, todos los aumentos de precios se vuelven permanentes.
Incluso «si» el índice de precios al consumo aumentara sólo un 2% el año que viene, el coste de la vida también aumentará el año que viene, y los efectos de la inflación seguirán acumulándose.
El profesor continuó, citado como diciendo:
Lo que estamos viendo es la inflación antes de que la tasa de desempleo llegue hasta donde queremos que llegue... Algunas personas no creían que pudiéramos tener inflación antes de que el desempleo estuviera por debajo del 3,5%, o alguna cifra parecida.
Parece extraño. Parece que cree que realmente existe un equilibrio entre la inflación y el desempleo. En cuanto a la importancia de que el desempleo se sitúe en el 3,5%, o en sus palabras «alguna cifra parecida», los economistas de la corriente principal, al igual que los miembros de la Fed, siguen mostrando una gran dificultad para explicar su razonamiento económico.
El profesor Furman ilustra más esta confusión:
Resulta que, a corto plazo, se intenta presionar demasiado, demasiado rápido, y la economía no puede hacer el ajuste por el lado de la producción real, y se termina con más inflación y eso es lo que estamos viendo.
Es cierto que la creación de dinero por parte del banco central y los cheques de estímulo del gobierno (pagados a través de la creación de dinero) es una gran manera de estimular la demanda y los precios... pero eso es todo lo que se estimula. El cierre de grandes partes de la economía agravó la situación, lo que probablemente condujo a una reducción de las actividades de producción.
Sin embargo, el actual miembro del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, Jared Bernstein, ilustra una desconexión más profunda con la economía real al decir:
Cuando llegó el covid, se produjo un cambio masivo de los servicios en persona a la demanda de bienes, y el ahorro se disparó porque la gente dejó de comer fuera y de alojarse en hoteles, y eso, combinado con el alivio financiero proporcionado por el gobierno, condujo a un ahorro y una demanda aún mayores que, en última instancia, han contribuido a los problemas en los puertos.
Es curioso que el «ahorro» o el abstenerse de comer fuera e ir a hoteles se lleve el mérito de los males económicos del país. El Sr. Bernstein sigue con:
No creo que haya una historia coherente sobre la inflación sin reconocer el papel del covid, y todas las previsiones que he visto la sitúan en la segunda mitad del próximo año.
¿Qué más se puede decir cuando los propios expertos económicos de la Casa Blanca muestran poco interés en entender la historia de la inflación, los efectos de los cambios en la oferta monetaria o ideas económicas muy básicas como el papel del ahorro y la producción en una economía? Esperemos que su pronóstico sea acertado y que en la segunda mitad de 2022 los precios se estabilicen un poco... pero eso es todo lo que podemos esperar por el momento.
