Mientras la esperanza es eterna de que los problemas de las corridas bancarias y el endurecimiento del crédito bancario hagan entrar en razón a Jerome Powell y compañía y pongan fin a la locura de las subidas de tipos, hay un problema no tan pequeño que la Fed conoce y el ciudadano de a pie no. El ex presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, fue entrevistado por Praxis Financial Publishing y dijo que la lucha contra la inflación está siendo socavada por la política fiscal expansiva.
Aunque todos hemos dejado atrás el COVID, la largueza gubernamental del COVID tiene una larga cola. Kaplan ha hablado con alcaldes de todo el país y le han dicho que «los estados y municipios deben gastar el dinero de la Ley de Rescate americana (ARPA) de aquí a finales de 2024 o lo pierden» . Si vives en Las Vegas y te preguntas por qué aparentemente cada calle de la ciudad es un laberinto de conos con obras a punto de estallar en cualquier momento, esa es la razón, úsalo o piérdelo. Al gobierno nunca le gusta perderlo cuando gastarlo ayuda a uno o más de sus electores.
Así pues, la Reserva Federal intenta enfriar la demanda de bienes, servicios y mano de obra al mismo tiempo que el gasto local aumenta la demanda de bienes, servicios y mano de obra. Kaplan añadió: «Además, ciertas partes del proyecto de ley de infraestructuras y los fondos de la Ley de Reducción de la Inflación están destinados a proyectos que están aumentando la demanda de mano de obra.»
Con todo este gasto fiscal, así como unos tipos de interés más altos, la Oficina Presupuestaria del Congreso espera que el gobierno federal tenga un déficit de casi 2 billones de dólares en el año fiscal 2024, casi el 10% del PIB. Como todo keynesiano sabe, incurrir en un déficit de este tamaño ahora es un estímulo para la economía, de nuevo, en un momento en que la Reserva Federal está tratando de enfriar la economía.
No es de extrañar que el presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, se muestre partidario de dos subidas de tipos más. Incluso el pesimista Neel Kashkari dijo que si la Fed hace una pausa, debería indicar que el endurecimiento no ha terminado, informa Bloomberg.
Después de que el índice de precios de los gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Fed, subiera en abril un 0,4% más rápido de lo previsto, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, declaró a la CNBC: «Cuando miro los datos y veo lo que está ocurriendo con las cifras de inflación, sí creo que vamos a tener que apretar un poco más» .
Dijo: «Todo está sobre la mesa en junio» .
Todo menos la determinación de los precios de mercado.
