Auges y caídas

El público no suele entender cómo la expansión del dinero fiat beneficia al régimen a su costa. Al régimen le gusta que sea así.

Con una economía tan desordenada, ¿por qué sigue siendo difícil detectar una caída en el horizonte?

Si la inflación persiste o se acelera, los controles de precios pueden presentarse como una necesidad temporal, como en 1971 bajo Nixon. Sin embargo, lo más seguro es que los controles de precios no sirvan para resolver los problemas subyacentes a la inflación.

La preocupación por una burbuja implica que quienes compran una vivienda nueva se preguntan si están cayendo en una trampa. Los precios de las viviendas se han disparado y nadie quiere comprar en la cima.

Debido a los anteriores atracones de dinero barato, la reserva de riqueza puede estar disminuyendo justo cuando los precios están aumentando. Y es probable que veamos una presión al alza de los tipos de interés. Esto es una mala noticia, y muestra los límites del poder de la Fed.

Ya está claro que, tras el subidón inicial de azúcar provocado por los fondos de estímulo, ahora apenas hay «rentabilidad» de los fondos de estímulo. De hecho, los gobiernos están gastando millones por cada puesto de trabajo «creado» por el estímulo.

El intervencionismo no funciona porque asigna mal los recursos en la economía. Y lo que es más importante, perturba, distorsiona y destruye el proceso correctivo por el que los agentes del mercado reasignan los recursos de nuevo en un marco sostenible.

Las condiciones institucionales específicas de la Gran Bretaña de 1936 hicieron que la inflación funcionara como se pretendía una vez, y no bien. La política de estímulo actual ignora por completo estos orígenes y se ha convertido en un disolvente universal para curar todos los males económicos.

Dos cosas deberían preocuparnos. En primer lugar, la debilidad de la recuperación en medio del mayor estímulo fiscal y monetario visto en décadas, y en segundo lugar, el efecto corto y decreciente de estos programas.

Muchos han especulado durante mucho tiempo que existe una correlación entre la prosperidad económica y la longitud de los dobladillos de las mujeres. Pero tal vez sean los «mom jeans», con sus cinturas altas y su corte amplio, los que indican el verdadero estado de la economía.