«El dinero no crece en los árboles» es una vieja expresión de sabiduría que parece haber sido ignorada por los responsables de las políticas americanas del siglo XXI. En todo el mundo y a lo largo de la historia, las personas toman sus decisiones principalmente a partir de su experiencia vivida. El dólar de los EEUU se convirtió en la moneda de reserva mundial tras la Segunda Guerra Mundial, de la que ya han pasado casi ochenta años. Prácticamente no hay nadie en el poder en el gobierno americano o en las principales instituciones que tenga un recuerdo vivo de antes de ese período.
De hecho, el estatus de élite de la moneda de EEUU se ha dado por sentado y se está erosionando por políticas que crean inflación, así como por sanciones que excluyen a otras naciones de participar en la economía global que América domina a través de su dinero. Existe el peligro de que la erosión constante pueda precipitar una avalancha que podría hacer que el dólar pierda su estatus.
Esto conmocionaría a la economía de los Estados Unidos con enormes aumentos de precios en los bienes de consumo, al tiempo que paralizaría a los gobiernos locales, estatales y federales, porque el gasto deficitario ya no será posible si nadie compra la deuda. En este escenario, estados como California y Nueva York podrían encontrarse recurriendo al gobierno federal en busca de algún tipo de rescate, mientras que estados más pequeños con presupuestos más equilibrados podrían encontrarse preguntándose por qué deberían pagar la factura de los gastos imprudentes de otros en los que no participaron, lo que a su vez podría crear una crisis de unidad en los Estados Unidos de América.
Bretton Woods
La película de la Segunda Guerra Mundial «Banderas de nuestros padres» cuenta la historia de cómo los supervivientes de la famosa foto del izamiento de la bandera en Iwo Jima fueron devueltos a los Estados Unidos para promover la compra de bonos de guerra mientras lidiaban con su propio trastorno de estrés postraumático y la culpa por sus amigos que murieron en batalla. En una escena, Bud Herber, su agente en el Departamento del Tesoro, explica que necesitan vender bonos de guerra porque el país está casi en bancarrota y los árabes que venden petróleo solo aceptan pagos en oro.
Antes de la Segunda Guerra Mundial, la moneda de reserva del mundo era la libra esterlina, pero su estatus se vio muy debilitado tanto por la Primera como por la Segunda Guerra Mundial, porque el país necesitaba gastar enormes cantidades de dinero para financiar sus esfuerzos bélicos. Mientras tanto, los americanos se convirtieron en sus mayores acreedores y la riqueza fluía a través del Atlántico hacia América del Norte para pagar sus deudas.
En 1944, cuando se daba por seguro que el resultado de la guerra sería una victoria aliada, los representantes de las cuarenta y cuatro naciones que trabajaban juntas para derrotar al Eje se reunieron en Bretton Woods, New Hampshire, para planificar la política monetaria global para el orden de posguerra. Al final se decidió que todas las naciones vincularían sus monedas al dólar de los EEUU y que este estaría vinculado al oro a un precio fijo de treinta y cinco dólares por onza fina.
En menos de treinta años, ese sistema empezó a desmoronarse a medida que el gasto del gobierno de los EEUU aumentaba drásticamente debido a las políticas de «armas y mantequilla» iniciadas durante la administración Johnson y al agotamiento de las reservas de oro porque los países extranjeros canjeaban sus dólares por oro. El 15 de agosto de 1971, el presidente Nixon suspendió la convertibilidad de los dólares en oro, lo que puso fin de hecho al patrón oro. Como la imprenta del Tesoro ya no estaba sujeta a restricciones, en los años 70 se produjo un pico de inflación elevada que se prolongó hasta los años 80. Una onza de oro que costaba 35 dólares en 1971 ahora cuesta aproximadamente 2.500 dólares.
A pesar del abandono del patrón oro, el dólar de los EEUU ha podido mantener su prominencia en los últimos cincuenta años gracias al poder económico y militar de los EEUU combinado con el petrodólar, que establece al dólar de los EEUU como la moneda que se utiliza internacionalmente para comprar «oro negro», también conocido como petróleo.
Déficits comerciales
El comercio globalizado requiere el movimiento de bienes entre países. En general, esto es un beneficio neto para el mundo, ya que algunos países producen mejores cosas específicas y sus recursos se gastan mejor en esas actividades, mientras que exportan sus excedentes y utilizan esos ingresos para importar lo que no tienen o no pueden producir de manera eficiente. La última vez que los Estados Unidos tuvo un superávit comercial, es decir, que los americanos exportaron más de lo que importaron, fue en 1975.
Ahora bien, para importar bienes, los americanos deben tener un artículo con el que comerciar, porque nadie está regalando sus bienes. Lo que los Estados Unidos exporta son sus dólares, y se salen con la suya porque son la moneda de reserva mundial. Pero la inflación masiva combinada con el uso excesivo de sanciones ha hecho que algunas naciones, algunas de ellas bastante grandes y poderosas, busquen alternativas al dólar.
La alianza BRICS fue creada específicamente con este propósito, aunque sus miembros aún no se han puesto de acuerdo sobre una moneda alternativa en los años transcurridos desde su fundación. Parte de lo que sostiene el predominio del dólar de los EEUU es el hecho de que no hay una alternativa lista para reemplazarlo. Sin embargo, se ha especulado con que el oro, cuyo precio ha subido un 25% este año, podría ser esa alternativa, y el aumento de precio es un reflejo de la demanda de otros países que lo compran para abastecer a sus bancos centrales.
Gasto excesivo masivo del gobierno
La teoría monetaria moderna (TMM), —la idea de que el dinero crece en los árboles porque podemos imprimirlo cuando lo necesitamos y usar impuestos y otras políticas para controlar la inflación de precios—, fue una idea de la década de 2010 que ganó popularidad antes de la inflación de precios descontrolada que comenzó en 2021. Durante esa década, la deuda nacional de los EEUU casi se duplicó, pasando de 14,8 billones de dólares a 27 billones. Este aumento masivo del endeudamiento fue posible gracias a la Reserva Federal, que creó el dinero de la nada y compró la deuda del gobierno a través de una política llamada flexibilización cuantitativa (QE). Actualmente, en 2024, la deuda supera los 35 billones de dólares y aumenta exponencialmente cada año.
Y no es solo el gobierno federal el que gasta más de lo que tiene. Todos los estados de la unión tienen deuda, pero la gran diferencia entre ellos es el monto de esa deuda. En 2021, California tiene más de 500 mil millones de dólares en números rojos, mientras que otros diez estados tenían una deuda de menos de 10 mil millones de dólares cada uno. Si California recibiera un rescate federal debido a su mala gestión, entonces, en teoría, los contribuyentes de los estados con deudas más bajas serían los que pagarían el precio.
Divisiones crecientes
Durante la Guerra Civil de los EEUU, la nación estaba dividida en gran medida entre el populoso e industrial Norte y el esclavista, rural y agrario Sur. En las décadas posteriores, hemos presenciado cómo América se ha convertido en una nación más unida a medida que los avances en las comunicaciones y el transporte facilitaban la capacidad de viajar a través de esta gran nación. Pero, en el siglo XXI, estamos empezando a ver una nueva división en la unión entre los estados republicanos y los demócratas.
Los estados azules están controlados por el Partido Demócrata y tienen gobiernos más grandes con un mayor gasto. En los últimos años, hemos visto una migración de ciudadanos de esos estados a otros en la nación. Estas personas tienden a inclinarse por el Partido Republicano, y su pérdida ha aumentado el poder demócrata en los estados azules, al mismo tiempo que aumenta el poder republicano en los estados rojos a los que se mudan a medida que cambia la base de votantes. Los estados morados son cada vez menos y se ha llegado al punto en que los candidatos presidenciales solo viajan a un puñado de estados para hacer campaña porque los demás están asegurados antes de las elecciones gracias al aumento del partidismo.
Las empresas también están abandonando los estados azules para trasladarse a los rojos. California fue en su día el líder económico del país, pero ahora muchas empresas como Tesla y Chevron se están mudando a Texas, donde el clima gubernamental es más favorable. Muchas empresas financieras de Nueva York también se han mudado a Florida porque las cargas fiscales locales son mucho menores, lo que les permite quedarse con una mayor parte de su dinero.
La crisis que se avecina
La gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, les dijo a los votantes republicanos de su estado que se mudaran a Florida si no estaban contentos con la forma en que el Partido Demócrata gobierna el estado bajo su liderazgo y muchos aceptaron su oferta. Es muy probable que hubiera perdido su candidatura a la reelección en 2022 si tantos republicanos no hubieran abandonado el estado desde que asumió el poder. Y, si bien esto la fortalece a ella y a la base de votantes de su partido, debilita la base impositiva del tesoro estatal.
A medida que el poder económico se desplaza, los déficits de estados demócratas como California, Nueva York e Illinois no harán más que aumentar. Y, si los productores de otros países dejan de aceptar el dólar como forma de pago, el déficit comercial se convertirá en escasez de bienes fabricados en el extranjero. La disminución de la oferta conducirá a un aumento de los precios.
La capacidad de crear dinero de la nada perderá su magia a medida que ese dinero se vuelva casi inútil como forma de pago. Todos en América sentirán el dolor y, cuando la gente esté en apuros, será menos capaz y estará menos dispuesta a ayudar a los demás, especialmente cuando culpen al gasto descontrolado de algunos por la situación en la que se encuentran todos. El peligro para los Estados Unidos de América es muy real, pero también se puede solucionar, aunque no será fácil y requerirá líderes que no tengan miedo de tomar decisiones difíciles en lugar de postergarlas.
