El 7 de octubre de 2022, el congresista de EEUU Alex Mooney (Republicano de Virginia Occidental) presentó un proyecto de ley (la Ley de Restauración del Patrón de Oro, H.R. 9157) que estipula que el dólar de EEUU debe estar respaldado por oro físico propiedad del Tesoro de EEUU. La iniciativa indica claramente que el dólar de EEUU, cada vez más inflacionista, está provocando esfuerzos para conseguir mejor dinero.
Hay que tener en cuenta que en los últimos años ya se han producido muchos cambios legislativos para hacer más atractivos los metales preciosos como medio de pago: en muchos estados de los EEUU se han suprimido los impuestos sobre el valor añadido y las plusvalías del oro y la plata, pero también del platino y el paladio. La propuesta del Sr. Mooney se divide en tres secciones.
La primera sección del proyecto de ley establece la necesidad de volver a un dólar de EEUU respaldado por oro. Por ejemplo, se dice que el dólar de EEUU —o más exactamente, el proyecto de ley se refiere a los «billetes de la Reserva Federal», es decir, los billetes emitidos por la Reserva Federal (Fed) de EEUU— ha perdido su poder adquisitivo a gran escala en el pasado: Desde el año 2000, ha caído un 30%, y desde 1913 un 97%. El proyecto de ley también argumenta que con un objetivo de inflación del 2 por ciento, la Fed no preservará el poder adquisitivo del dólar de EEUU, sino que lo reducirá a la mitad después de sólo treinta y cinco años. Además, el proyecto de ley señala que a los ciudadanos y empresas de los EEUU les interesa tener un «dólar de EEUU estable». El proyecto de ley subraya que el dólar inflacionista ha ido erosionando la base industrial de la economía de EEUU, enriqueciendo a los propietarios de activos financieros, mientras ponía en peligro los empleos, los salarios y los ahorros de los trabajadores.
La segunda sección del proyecto de ley describe con más detalle el proceso técnico para volver a anclar el dólar de EEUU a las reservas oficiales de oro de losEEUU. Establece que (1) el secretario del Tesoro de EEUU debe definir los billetes del dólar de EEUU utilizando un peso fijo de oro fino treinta días después de la entrada en vigor de la ley, basándose en el precio de cierre del oro de ese día. La Fed debe (2) garantizar que los billetes de EEUU sean canjeables por oro físico a la tasa designada en la Fed. (3) Si los bancos del sistema de la Fed no cumplen con las solicitudes de canje de la gente, el canje debe ser realizado por el Tesoro de EEUU, y a cambio, el Tesoro toma los activos bancarios de la Fed como garantía.
La tercera sección especifica cómo puede desarrollarse un precio «justo» del oro en dólares de EEUU de forma ordenada en los treinta días siguientes a la entrada en vigor del proyecto de ley. Para ello, (1) el Tesoro de EEUU y la Reserva Federal deben publicar todas sus tenencias de oro, revelando todas las compras, ventas, swaps, arrendamientos y todas las demás transacciones de oro que hayan tenido lugar desde la suspensión «temporal» de la redimibilidad del dólar de EEUU en oro el 15 de agosto de 1971, en virtud del Acuerdo de Bretton Woods de 1944. Además, (2) el Tesoro de EEUU y la Reserva Federal deben revelar públicamente todas las redenciones y transferencias de oro en los 10 años anteriores a la suspensión «temporal» de la obligación de redimir el dólar de EEUU en oro el 15 de agosto de 1971.
¿Qué hacer con esto?
El núcleo del proyecto de ley es la idea de volver a anclar el dólar de EEUU al oro físico sobre la base de un precio justo del oro determinado libremente en el mercado. (Por cierto, se trata de una idea propuesta por el economista Ludwig von Mises (1881-1973) a principios de la década de 1950.) En este contexto, el billete se refiere a los billetes de EEUU. Sin embargo, los billetes sólo constituyen una parte (fraccionada) de la oferta monetaria total en dólares de EEUU. Pero dado que los depósitos bancarios de los EEUU pueden canjearse (al menos en principio) en billetes de EEUU, no sólo el efectivo en dólares (monedas y billetes) podría cambiarse por oro, sino que también la oferta monetaria M1 o M2 como depósitos fijos y de ahorro podría cambiarse por depósitos a la vista, y los depósitos a la vista, a su vez, podrían ser retirados en efectivo por los clientes, y los billetes podrían entonces cambiarse por oro en la Fed.
En agosto de 2022, el stock de efectivo de EEUU («moneda en circulación») ascendía a 2.276.300 millones de dólares. Suponiendo que las existencias oficiales de oro físico del Tesoro de EEUU ascienden a 261,5 millones de onzas troy, y que el mercado espera que el efectivo de EEUU esté respaldado por las existencias oficiales de oro de EEUU, se obtendría un precio del oro de unos 8.700 dólares por onza troy. Esto correspondería a un aumento del 418% en comparación con el precio actual del oro de 1.680 dólares. Sin embargo, si el mercado esperara que la totalidad de la masa monetaria M2 de los EEUU fuera cubierta por las existencias oficiales de oro de EEUU, entonces el precio del oro se movería hacia los 83.000 dólares por onza troy, lo que supondría un aumento del 4,840 por ciento en comparación con el precio actual del oro. Ni que decir tiene que tal apreciación del oro tiene consecuencias de gran alcance.
Es de esperar que todos los precios de los bienes en dólares de EEUU suban (quizás en la medida en que ha subido el precio del oro). Al fin y al cabo, el poder adquisitivo de los propietarios del oro ha aumentado considerablemente. Por lo tanto, cabe esperar que utilicen su mayor poder adquisitivo para comprar otros bienes (como bienes de consumo, pero también acciones, casas, etc.). Si esto sucede, los precios de estos bienes en términos de dólares de EEUU se verán presionados al alza y, por lo tanto, la ganancia inicial de poder adquisitivo de la que han disfrutado los poseedores de oro en dólares al estar ligados al aumento del precio del oro se desvanecerá de nuevo. Además, si los bancos de los EEUU estuvieran dispuestos a aceptar más oro del público a cambio de emitir nuevos dólares, el reanclaje del dólar en oro aumentaría el efecto de los precios al alza.
Un nuevo anclaje del dólar en el stock oficial de oro de los EEUU dará lugar a una redistribución de la renta y la riqueza de gran alcance. De hecho, sería fatal para la deuda pendiente en dólares: Los precios de los bienes en dólares subirían, causados por un aumento del precio del oro en dólares al que el dólar puede ser canjeado por oro físico, erosionando así el poder adquisitivo del dólar. En los mercados de divisas, el dólar de EEUU probablemente se apreciaría drásticamente frente a las monedas que no están respaldadas por el oro y frente a las monedas que están respaldadas por oro no tan fino en comparación con la finura del oro que respalda al dólar de EEUU. El poder adquisitivo del dólar de EEUU en el extranjero aumentaría bruscamente, mientras que la economía de exportación de los EEUU se resentiría. Los productos de los EEUU se encarecerían en consecuencia en el extranjero, mientras que las empresas extranjeras ganarían una gran competitividad de precios en el mercado de los EEUU.
Una vez que el dólar de EEUU se vuelva a anclar en el oro, se acabará la inflación crónica actual; los ciclos de auge y caída inducidos por la política monetaria llegarán a su fin; el mundo se volverá más pacífico porque la financiación de una guerra en un sistema monetario respaldado por el oro será muy cara, y lo más probable es que el público en general no quiera asumir sus costes. Sin embargo, todavía hay margen de mejora. Una «Ley de Restauración del Patrón Oro» merecerá un apoyo incondicional si y cuando allane el camino hacia un verdadero «mercado libre del dinero». Un mercado libre de dinero significa que usted y yo tenemos la libertad de elegir el tipo de dinero que creemos que sirve mejor a nuestros propósitos; y que la gente es libre de ofrecer a sus semejantes un bien que voluntariamente deciden utilizar como dinero.
En un mercado verdaderamente libre, la gente elegirá el bien que quiera utilizar como dinero. Y lo que es más importante, en un mercado verdaderamente libre de dinero, el Estado (tal y como lo conocemos hoy) pierde por completo su influencia sobre el dinero y la producción de dinero. De hecho, el Estado (y los grupos de intereses especiales que explotan al Estado) ya no determinan qué tipo de oro (monedas y lingotes, fundidos o acuñados) puede usarse como dinero; el Estado ya no está activo en el negocio de la acuñación y ya no puede monopolizarlo; ya no hay un banco central controlado por el Estado que intervenga en los mercados crediticio y monetario e influya en los tipos de interés del mercado. Dicho esto, esperemos que la Ley de Restauración del Patrón Oro propuesta por el Sr. Mooney allane el camino hacia la reforma del sistema monetario del dólar de EEUU —y que finalmente nos lleve a un mercado monetario verdaderamente libre.
