Por sorprendente que parezca, un gobernador de la Fed planteó recientemente una pregunta que invita a la reflexión:
¿Cuál es el fallo fundamental del mercado que resolverá una moneda digital de un banco central?
Esta declaración se realizó durante el discurso de apertura de la XII Conferencia sobre Economía de Pagos, que concluyó el viernes. Durante la conferencia, miembros de la Fed se reunieron con responsables políticos e intelectuales para deliberar sobre el futuro de nuestro sistema de pagos, prestando especial atención a la Moneda Digital del Banco Central (CBDC).
El gobernador Christopher J. Waller reiteró que aún no ha oído una respuesta convincente a esta pregunta, que planteó hace más de dos años en el discurso «CBDC: ¿una solución en busca de un problema?
A pesar de su escepticismo, en el mismo discurso también señaló que el Banco de Pagos Internacionales llamaba a las CBDC:
... la forma más prometedora de proporcionar dinero del banco central en la era digital.
Esto ilustra el problema: por un lado, sigue sin estar claro cuál será el beneficio de una CBDC; y por otro, las CBDC se convertirán en omnipresentes, algún día. Por supuesto, nadie puede predecir adecuadamente el futuro, pero teniendo en cuenta que a principios de este año, Reuters escribió cómo:
Un total de 130 países, que representan el 98% de la economía mundial, están explorando versiones digitales de sus monedas, y casi la mitad se encuentran en fases avanzadas de desarrollo, piloto o lanzamiento....
Se puede afirmar con seguridad que, por mucho que se tarde, por muy destructivo que sea el proceso, como se ha visto recientemente en Nigeria, y por muy costoso que resulte, hay muy pocas posibilidades de que los EEUU se quede atrás en la carrera de la CBDC.
Aunque la pregunta del gobernador merece una respuesta, cuando la inevitabilidad del avance tecnológico se une a la inevitabilidad de la extralimitación del banco central, en última instancia no importa qué problemas resolverá la moneda del banco central, si es que resuelve alguno. Al final llegará para quedarse.
Las criptomonedas de los bancos centrales y una futura sociedad sin dinero en efectivo podrían tardar algún tiempo, pero mientras esperamos a que se desarrolle el futuro, es un buen recordatorio para mostrar cómo los responsables políticos introducen lentamente cambios monumentales, con un aire de sagacidad y deliberación.
Este miércoles, el Banco Central Europeo (BCE) pasa a la «fase de preparación» en el desarrollo de su CBDC. Esta fase durará dos años más.
Supondrá la finalización del código normativo del euro digital y la selección de proveedores que puedan desarrollar una plataforma e infraestructura de euro digital. También incluirá pruebas y experimentos para desarrollar un euro digital que cumpla tanto los requisitos del Eurosistema...
Una vez transcurridos los dos años:
... el Consejo de Gobierno decidirá si pasa a la siguiente fase de los preparativos, a fin de allanar el camino para la posible emisión y puesta en circulación de un euro digital en el futuro.
En cuanto a la Fed:
...El presidente Powell ha dejado claro que la moneda de EEUU no va a ser sustituida por una CBDC. Por lo tanto, el temor a la inminente desaparición de la moneda física no puede ser la razón para adoptar una CBDC.
Y así, nuestros dirigentes económicos siguen investigando este asunto, asegurándonos que el efectivo físico nunca quedará obsoleto. Sin embargo, al no saber qué problema resolverá el CBDC, deberíamos empezar a considerar los problemas que creará.
