Tras registrar el tercer mayor déficit presupuestario de la historia de EEUU en el año fiscal 2023, la administración Biden inició el año fiscal 2024 con otro gran déficit presupuestario.
El gobierno de EEUU registró un déficit de 66.560 millones de dólares en octubre, según el Boletín Mensual del Tesoro. Esta cifra es ligeramente inferior al déficit de 88.000 millones de dólares registrado en octubre del año pasado, debido al récord de ingresos federales, ya que los americanos afectados por catástrofes naturales pagaron sus impuestos aplazados.
El gobierno ingresó 403.430 millones de dólares en octubre, un 26,7% más que en octubre del año pasado. Fue la mayor entrada de ingresos federales en octubre de la que se tiene constancia. Esto se debió a un aumento de los ingresos fiscales de los habitantes de California y otros estados, que pudieron ampliar a octubre su plazo anual de declaración de abril para hacer frente a las catástrofes naturales. Esto se tradujo en un aumento del 70% en los impuestos no retenidos de las personas físicas y un enorme aumento del 170% en los ingresos del impuesto de sociedades.
Esto disimuló una tendencia general a la baja de los ingresos fiscales federales hasta el año pasado. Los ingresos federales cayeron un 9,3% en el ejercicio fiscal 2023.
El gobierno federal disfrutó de unos ingresos extraordinarios en el ejercicio fiscal 2022. Según un análisis de la Tax Foundation de los datos de la Oficina Presupuestaria del Congreso, la recaudación tributaria federal aumentó un 21%. La recaudación de impuestos también alcanzó un máximo de varias décadas del 19,6% como proporción del PIB. Pero los analistas de la CBO advirtieron en su momento que no duraría. Y los ingresos fiscales del gobierno disminuirán aún más rápidamente a medida que la economía entre en recesión.
Mientras tanto, la administración Biden despilfarró 470.000 millones de dólares el mes pasado. El gasto federal aumentó un 15,7% con respecto a octubre de 2023.
Esto subraya el hecho de que el problema fundamental no es que el gobierno de EEUU no tenga suficiente dinero. El problema fundamental es que el gobierno de EEUU gasta demasiado dinero. A pesar de los pretendidos recortes del gasto, el acuerdo sobre el techo de la deuda no abordó ese problema. Incluso con el nuevo plan, el gasto aumentará. Y ya es históricamente alto. Eso significa que los grandes déficits presupuestarios continuarán y la deuda nacional aumentará.
De hecho, la administración Biden ya está buscando más dinero. El presidente propuso recientemente un paquete de ayuda de 100.000 millones de dólares para Israel, Ucrania y otras prioridades de «seguridad nacional». No importa lo que se oiga sobre recortes de gastos, el gobierno federal encuentra constantemente nuevas razones para gastar más dinero.
La deuda nacional rebasó los 33 billones de dólares el 15 de septiembre. Apenas 20 días después, empujaba a los 33,5 billones de dólares. En otras palabras, la administración Biden añadió medio billón de dólares a la deuda en sólo 20 días.
La mayoría de la gente parece pensar que el gasto excesivo, los déficits crecientes y la deuda nacional no importan realmente, pero alguien se ha dado cuenta. La semana pasada, Moody’s Investor Service rebajó su perspectiva sobre el crédito del gobierno de EEUU de «estable» a «negativa». Esto podría ser el preludio de una rebaja de la calificación crediticia AAA del país.
El gran problema
Este rápido aumento de la deuda nacional se está produciendo en un momento de fuerte subida de los tipos de interés. Este es un gran problema para un gobierno que depende principalmente de los préstamos para pagar sus facturas.
El pago de intereses de la deuda nacional creció 41.000 millones de dólares interanuales, hasta 88.900 millones. Esto supuso cerca de dos tercios del aumento del gasto en octubre. La única categoría de gasto que aumentó fue la Seguridad Social. El gasto en intereses fue mayor que la cantidad gastada en defensa nacional y el total combinado de los programas gubernamentales de seguro médico Medicaid y Medicare.
No hay alivio a la vista. Actualmente hay unos 26 billones de dólares en valores del Tesoro en circulación. El tipo de interés medio de esa deuda ha pasado del 2,19% en octubre del año pasado al 3,05% actual. Es probable que esa cifra aumente rápidamente.
Gran parte de la deuda actual se financió a tipos muy bajos antes de que la Reserva Federal iniciara su ciclo de subidas. Cada mes, parte de ese papel de rendimiento superbajo vence y tiene que ser sustituido por bonos que rinden tipos mucho más altos. Esto significa que los pagos de intereses aumentarán rápidamente a menos que bajen los tipos.
La subida de los tipos de interés hizo que los pagos por intereses superaran el 35% como porcentaje de los ingresos fiscales totales en el ejercicio fiscal 2023. En otras palabras, el gobierno ya está pagando más de un tercio de los impuestos que recauda en concepto de gastos de intereses.
Si los tipos de interés se mantienen elevados, o siguen subiendo, los gastos por intereses podrían escalar rápidamente hasta situarse entre los tres primeros gastos federales.
