Los mismos que afirman que la inflación era transitoria son los mismos que te dicen que no hay recesión. ¿No es extraño?
La conferencia de prensa de este miércoles, tras la subida de tipos de la Fed en 75 puntos básicos, muestra lo crítico que es el acto de ceñirse al guión para el propósito de la política pública. Jeff Cox en CNBC señaló el último elefante en la habitación:
La gente como tú y la Administración les dicen que no estamos en una recesión, que no nos dirigimos a una recesión, francamente, viniendo de la misma gente que les dijo que la inflación era transitoria.
Entonces preguntó a bocajarro:
Entonces, ¿qué le dirías al público para tranquilizarlo ahora que se siente confiado en sus previsiones de cara al futuro y que la Reserva Federal está preparada para responder a una posible desaceleración de la economía?
La respuesta inmediata de Powell:
Lo único que he dicho es que no creo que la economía de EEUU esté ahora en recesión.
Sigue afirmando que bajar la inflación, así como el llamado «aterrizaje suave», son posibilidades reales. La posibilidad de una recesión surgió varias veces durante la sesión, y Powell se comprometió a mantenerse entre neutral e inseguro, o simplemente a no responder a la pregunta.
Cuando Steve Liesman, también en la CNBC, preguntó si Powell comparte la confianza de Biden en que no hay recesión, Powell respondió, pero no a la pregunta. Liesman pudo preguntar de nuevo, de frente:
[INAUDIBLE] la pregunta era si ves venir una recesión y cómo podría o no cambiar la política.
Forzar la respuesta:
Por lo tanto, vamos a estar... de nuevo, vamos a estar centrados en conseguir que la inflación vuelva a bajar. Y nosotros... como he dicho en otras ocasiones, la estabilidad de precios es realmente la base de la economía. Y nada funciona en la economía sin estabilidad de precios...
...continúa, pero sigue sin responder a la pregunta ni utilizar la palabra recesión.
En otra respuesta, Powell pasó de decir que la recesión era «poco probable» a hacer una declaración más directa:
Por tanto, no creo que los EEUU estén actualmente en recesión. Y la razón es que hay demasiadas áreas de la economía que están funcionando muy bien.
Luego se reiteró:
Así que no creo que la economía de EEUU esté en recesión ahora mismo.
El tiempo lo dirá. Pero recuerde que la última recesión, declarada en julio de 2021, terminó oficialmente en abril de 2020, según el comunicado de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER).
Si esta es la norma de cuidado que toma el NBER antes de declarar una recesión, entonces en algún momento cerca de finales de 2023 este asunto debería estar resuelto. Lo más probable es que sólo sea cuestión de tiempo hasta que la CNBC tenga un titular similar al del 19 de julio del año pasado:
Ya es oficial: la recesión de Covid duró sólo dos meses, la más corta de la historia de EEUU.
El nombre oficial de la próxima recesión aún está por ver; sin embargo, debería llamarse la Crisis de los bancos centrales, ya que el banco central provocó la inevitable crisis. Con o sin recesión, la vivienda sigue en máximos históricos. El coste de la vida sigue disparado. El mercado de valores sigue destinado a cumplir su cita con el descubrimiento de los precios. Todos los estamentos del sistema, ya sea la Reserva Federal, la Oficina del Presidente o los políticos que traman el más reciente proyecto de ley de gastos (inflacionista) están empeñados en mantener a flote sus preciados planes.
En este punto, la confianza y la credibilidad a ambos lados del pasillo político deben estar en mínimos históricos. Este debate sobre si ha llegado o no la recesión es sólo el siguiente en una proverbial puerta giratoria de distracciones para el consumo público. Powell, como pieza de ajedrez político, se ciñe a su guión con tanta diligencia como siempre.
