Ayer revisamos el Estado de Operaciones de la Fed encontrando muchas peculiaridades como: una pérdida capitalizada de 16.000 millones de dólares, 2.000 millones gastados por la Junta de Gobernadores y 1.200 millones pagados como dividendo a los bancos. También ilustró cómo la Fed recibe dinero del gobierno, paga a los bancos y comisiones de administración, reduciendo así los ingresos, sólo para remitir de nuevo al gobierno mucho menos dinero del que ingresó.
En cuanto al balance, los lectores deben estar familiarizados con el gráfico, ya que a partir de la publicación de ayer se situó en 8.593 millones de dólares, según se indica a continuación:
Más detalles en la página 6 de los estados financieros, que muestran un balance a finales de 2022, hace sólo cuatro meses, de 8.569 millones de dólares.
La mayor parte de los activos de la Fed son bonos del Tesoro de EEUU (UST), con 5,729 billones de dólares, y valores respaldados por hipotecas (MBS), con 2,697 billones de dólares, que representan el 98% del total.
Pero, ¿qué significa decir que la Fed posee (redondeando hacia abajo) 8 billones de dólares en UST y MBS?
Considérelo como un pagaré en poder de la Reserva Federal, literalmente trozos de papel electrónico que dicen que el Gobierno de los Estados Unidos e innumerables titulares de hipotecas deben a la Reserva Federal 8 billones de dólares más intereses.
El balance es principalmente un saldo de cuentas por cobrar, quizá el mayor del mundo, lo que equivale a decir que la Reserva Federal posee deuda, obtenida creando 8 billones de dólares de la nada y prestándolos. Estos 8 billones de dólares se manifiestan como un aumento de la oferta monetaria, ya que el dinero debe ir a alguna parte y siempre está en manos de alguien.
Gran parte de este dinero se ha destinado a luchar en interminables guerras contra el terrorismo, las drogas y la pobreza. Incluso se ha destinado a guerras por poderes, a financiar ataques con aviones no tripulados en todo el mundo, así como a la educación postsecundaria. En lugar de aliviar la pobreza, la crea, debido a la inflación de la masa monetaria y la consiguiente devaluación de la moneda. El ciclo de auge y caída que crea y las burbujas de activos que infla también pueden atribuirse a estos 8 billones de dólares.
En el otro lado del balance, del que rara vez se habla, está el pasivo:
Los pasivos consisten principalmente en dinero que la Fed debe a terceros.
Vemos 2,889 billones de dólares en repos, es decir, dinero adeudado a instituciones financieras, y 2,684 billones de dólares adeudados a instituciones depositarias, por los que la Fed paga intereses. En la cuenta general del Tesoro sólo había 446.000 millones de dólares.
Un rascador de cabeza es que sólo había 2,258 billones de dólares en billetes de la Reserva Federal en circulación, lo que la Nota 3k explica como la «moneda circulante de los Estados Unidos». Cuando estos 2 billones de dólares se contrastan con la masa monetaria M2 de 21 billones de dólares, es seguro decir que nuestro dinero nunca ha estado en el banco.
El balance invoca muchas cosas, una de las cuales es la constatación de que aunque la Fed no es un banco, como un banco, apenas tiene dinero propio. Pero tiene sentido, porque cualquiera que tuviera la capacidad de crear billones de dólares a la carta probablemente tampoco guardaría billones de dólares en una cámara acorazada. La mayor parte del dinero que crea la Reserva Federal se utiliza para comprar activos, lo que normalmente significa comprar deuda. Esto se hace de forma indirecta utilizando intermediarios, pero en efecto la Fed financia al gobierno de EEUU y las hipotecas aumentando la oferta de dinero y crédito. A la inversa, resulta extraño entonces que la Fed pida prestado y pague intereses a los bancos.
Sólo cabe esperar que el público comprenda algún día los costes exorbitantes, tanto mensurables como inconmensurables. Si la cuenta de resultados muestra cómo se canaliza el dinero del erario público, el balance muestra la maliciosa técnica monetaria que convirtió la falsificación en un bien público. De verdad, habría una revolución antes de mañana por la mañana si todo el mundo entendiera lo que el gobierno ha hecho con nuestro dinero.
