En este mundo, pocas cosas pueden medirse en billones. La deuda nacional de Estados Unidos, que alcanzó por primera vez el billón de dólares bajo el mandato del presidente Reagan, es una de ellas. Durante su mandato, la deuda nacional pasó de unos 700.000 millones de dólares a 2 billones; un aumento porcentual que, si se produjera hoy bajo el mandato del presidente Biden, sería poco menos que calamitoso.
La era del balance del billón de dólares es todavía relativamente nueva, siendo 2008 la primera vez que el balance de la Reserva Federal cruzó el umbral del billón de dólares. Apple, en 2022, con la ayuda del aumento de 5 billones de dólares de la Reserva Federal en compras de activos desde el inicio de la pandemia, se convirtió en la primera empresa valorada en 3 billones de dólares. Mientras tanto, con 1,76 billones de dólares, el mayor activo en manos del Gobierno de los Estados Unidos es la cuenta de préstamos estudiantiles por cobrar.
Ayer Forbes informó de que:
Biden anunció la ampliación de la pausa de los préstamos estudiantiles. Desde hace más de dos años, se han suspendido los pagos de la mayoría de los préstamos estudiantiles federales, así como el devengo de intereses y las gestiones de cobro contra los prestatarios morosos de sus préstamos federales.
Sin duda, el «activo» de 1,76 billones de dólares (más los intereses) nunca será cobrado por el Gobierno de los Estados Unidos. Llamar a esto un activo es poco sincero, ya que «subvención del gobierno» o «estímulo estudiantil» es más adecuado.
En contra de la opinión popular, la deuda sí importa. Al igual que la deuda de los préstamos a los estudiantes, la actual deuda nacional de más de 30 billones de dólares tampoco se pagará nunca; no es que a nadie en el poder parezca importarle. Las únicas preguntas reales que hay que hacerse son: «¿Cuántos billones requerirá el próximo proyecto de ley de gastos del gobierno?» «¿Cuándo llegará el próximo cheque de estímulo?» y finalmente... «¿Cuántos billones se necesitan para el próximo rescate de la Reserva Federal?».
La sociedad nunca ha superado el inflacionismo como política monetaria. Tal vez por eso, cada nueva generación de magos de la economía inventa nombres ingeniosos para describir sus Técnicas Monetarias Mágicas, que se basan en la pretensión de aumentar la oferta de dinero y crédito, pasándolo a toda prisa en tiempos de angustia social con la pretensión de hacernos la vida más fácil.
Hemos visto que el Programa de Protección de Cheques se acerca a la marca del billón de dólares. Como parte de un fondo de ayuda a la pandemia de 5 billones de dólares, incluía varios cheques de estímulo del gobierno que sumaban alrededor de un billón de dólares. Teniendo en cuenta todo lo que hemos pasado en los últimos años, es muy posible que la sociedad se haya adormecido ante la importancia de un billón de dólares.
Un billón aquí y un billón allá. Nadie sabe cuándo se producirá la próxima gran caída. Pero un desplome después de un boom es siempre inevitable, a menos que hayamos entrado en una nueva época en la que las caídas del mercado y los desplomes bursátiles no vuelvan a producirse. El momento de la catástrofe es desconocido. Pero la respuesta de nuestros planificadores centrales está razonablemente asegurada. Se gastarán billones en el gobierno, se añadirán billones al balance, y con suficientes billones nuevos añadidos al sistema financiero, los mercados de valores, de la vivienda y de los bonos deberían estar preparados para ganar muchos más billones de valor.
Lamentablemente, todo el mundo es billonario en Zimbabue. Sólo podemos esperar que nunca lleguemos a esto, pero no hay nada que nos demuestre que no será así. Sin embargo, es posible que nuestros hijos, o los hijos de nuestros hijos, sean todos billonarios. Y si ese día llega, todos comentarán cómo: «un billón de dólares ya no es lo que era».
